Rynek jęczmienia pozostaje stabilny w miarę wzrostu podaży z nowych zbiorów w UE i regionie Morza Czarnego

Ceny jęczmienia pozostają ogólnie stabilne lub lekko niższe, ponieważ presja związana ze zbiorami nowej kampanii w Europie i regionie Morza Czarnego zderza się z ostrożnym popytem paszowym, utrzymując notowania terminowe w wąskim przedziale i wywierając łagodną presję spadkową na różnice cenowe w handlu natychmiastowym. Rynki jęczmienia paszowego przechodzą spokojnie w kampanię 2026/27. Terminowe kontrakty na jęczmień paszowy na giełdzie SFE w Australii na całej krzywej pozostają niemal niezmienione, podczas gdy ceny gotówkowe w Niemczech i na Ukrainie nieznacznie spadły wraz z postępem żniw i normalizacją logistyki. Wskaźniki eksportowe z regionu Morza Czarnego potwierdzają istnienie konkurencyjnego poziomu cenowego, ale bez oznak chaotycznej wyprzedaży. Ryzyka pogodowe mają charakter lokalny, a nie systemowy, dlatego krótkoterminowy kierunek cen będzie prawdopodobnie w większym stopniu zależeć od tempa żniw w poszczególnych regionach, parametrów jakościowych oraz stopnia zabezpieczenia potrzeb przez mieszalnie pasz, niż od globalnych szoków podażowych.

Prices

Kontrakty terminowe na jęczmień paszowy w Sydney (SFE) są wyjątkowo płaskie: najbliższy kontrakt na lipiec 2026 ostatnio rozliczył się na poziomie około 303 AUD/t, przy łagodnie rosnącej krzywej do 314 AUD/t dla maja 2027 i 326 AUD/t dla stycznia 2028–29, z jedynie symbolicznym spadkiem o 1 AUD/t w styczniu 2027. Sugeruje to dobrze zbilansowaną perspektywę na kolejne lata, bez wyraźnych obaw o podaż.

Na fizycznym rynku UE i Morza Czarnego oferty na jęczmień paszowy w północnych Niemczech (EXW Drentwede) spadły z około 0,188 EUR/kg pod koniec czerwca do około 0,183–0,187 EUR/kg w połowie lipca 2026 r., co wskazuje raczej na łagodną presję związaną ze żniwami i konkurencją niż na ostrą korektę. Ukraińskie oferty z Odessy i Kijowa (FCA/CPT/FOB) złagodniały lub ustabilizowały się w przedziale 0,166–0,19 EUR/kg, odzwierciedlając silną konkurencję o popyt eksportowy.

*Wartość orientacyjna, przeliczona z ~186 USD/t przy założeniu szerokiego kursu 1,08 USD/EUR.

Supply & Demand

Nowa podaż z tegorocznych zbiorów trafia na rynek jednocześnie z kilku kierunków. W UE wczesne żniwa jęczmienia rozpoczęły się w północnych Niemczech i innych państwach członkowskich, z ogólnie korzystnymi oczekiwaniami plonów, choć niektóre regiony Europy Środkowej i Bałkanów ucierpiały z powodu upałów i lokalnej suszy. Francuski i niemiecki jęczmień pozostaje kluczowy dla wewnątrzunijnych przepływów paszowych i słodowniczych, a pierwsze sygnały nie wskazują na poważne niedobory.

Żniwa na Ukrainie w 2026 r. postępują, a władze informują o zebraniu już kilku milionów ton wczesnych zbóż, w tym jęczmienia ozimego. Pomimo strukturalnych wyzwań wynikających z wcześniejszych uszkodzeń mrozowych i ograniczeń logistycznych, obecne programy eksportowe z portów Morza Czarnego pozostają aktywne, utrzymując rolę Ukrainy jako konkurencyjnego dostawcy jęczmienia paszowego do regionu Morza Śródziemnego i na Bliski Wschód. Pomaga to ograniczać potencjał wzrostowy cen na rynkach wewnętrznych UE i przyczynia się do płaskiego kształtu krzywej terminowej SFE, ponieważ globalni nabywcy widzą wiele alternatywnych kierunków pochodzenia.

Fundamentals & Weather

Fundamentalnie, kombinacja stabilnych kontraktów terminowych i stopniowego osłabienia premii na rynku fizycznym wskazuje na komfortową dostępność w krótkim terminie. Dane o eksporcie jęczmienia z UE w sezonie 2025/26 pokazują solidne wysyłki w porównaniu z poprzednimi latami, co podkreśla utrzymujący się popyt zewnętrzny, ale niewystarczający, by istotnie uszczuplić zapasy. Indeks jęczmienia Morze Czarne w okolicach połowy przedziału 180 USD/t potwierdza, że Rosja i sąsiedni eksporterzy są skłonni sprzedawać na konkurencyjnych poziomach.

Warunki pogodowe są zróżnicowane, ale niealarmujące. W niektórych częściach Niemiec i krajów sąsiednich epizody upałów i suszy wywołały obawy o uprawy jare, lecz zbiory jęczmienia ozimego są w dużej mierze zabezpieczone. Na Ukrainie pogoda w lipcu oscylowała między upałami a intensywnymi, lokalnymi burzami, a niektóre obszary borykały się z przejściowymi podtopieniami i ryzykiem wylegania. Dotychczasowy przebieg wskazuje jednak raczej na zmienność jakości niż na rozległą klęskę urodzaju, pozostawiając ogólny potencjał eksportowy regionu Morza Czarnego w dużej mierze nienaruszony.

4–6 Week Outlook & Trading Ideas

Przy utrzymującej się presji żniwnej i braku istotnych szoków pogodowych w horyzoncie bazowym scenariuszem na najbliższe tygodnie jest ruch boczny lub lekko spadkowy cen jęczmienia paszowego w UE i regionie Morza Czarnego, zwłaszcza na najbliższe terminy dostaw. Potencjalne zwyżki będą prawdopodobnie powiązane z oddziaływaniem innych rynków zbóż lub zakłóceniami logistycznymi, a nie z niedoborami specyficznymi dla jęczmienia.

• Nabywcy pasz (hodowcy w UE, integratorzy): Wykorzystajcie obecną lekką słabość cen do przedłużenia pokrycia na IV kw. 2026 r., zwłaszcza z kierunków Morza Czarnego i pobliskich źródeł w UE, ale rozłóżcie zakupy w czasie, aby skorzystać z ewentualnych dalszych dołków związanych ze żniwami.
• Producenci w Niemczech i na Ukrainie: Rozważcie stopniową sprzedaż przy wzrostach cen, ponieważ obecna płaska krzywa terminowa i silna konkurencja z wielu kierunków ograniczają potencjał wzrostowy; utrzymanie części wolumenu na ewentualne premie w późniejszym okresie sezonu pozostaje rozsądne, o ile pozwala na to magazynowanie w gospodarstwie.
• Traderzy i eksporterzy: Skupcie się na arbitrażu między cenami wewnątrz UE a poziomami FOB Morze Czarne; marże wydają się lepsze przy dobrze zaplanowanej logistyce i handlu bazą niż przy kierunkowej ekspozycji na cenę płaską w obecnym, trendowym rynku bocznym.

3‑Day Regional Price Indication

• Niemcy (EXW północ): Ofery na nasiona/jęczmień paszowy oczekiwane ogólnie stabilnie w okolicach 180–190 EUR/t, z niewielkim ryzykiem spadku, jeśli tempo żniw przyspieszy bardziej niż popyt krajowy.
• Ukraina (FOB/CPT Morze Czarne): Ceny prawdopodobnie pozostaną w bardzo krótkim terminie w przedziale 170–185 EUR/t, odzwierciedlając aktywną konkurencję między eksporterami oraz stabilne zainteresowanie importerów.
• Indeks FOB Morze Czarne: Oczekiwane zachowanie w przedziale, z jedynie umiarkowanymi, codziennymi wahaniami, o ile zewnętrzne rynki zbóż nie wyjdą z obecnego ruchu bocznego.