Wzrost cen jęczmienia paszowego w Australii przy utrzymującej się presji na rynku fizycznym w basenie Morza Czarnego
Australijskie kontrakty SFE na jęczmień paszowy gwałtownie rosną, podczas gdy gotówkowy jęczmień w basenie Morza Czarnego i UE pozostaje pod presją w warunkach upałów w UE i zakłóconego eksportu z Ukrainy.
Ceny
Kontrakt na jęczmień paszowy SFE z dostawą w lipcu 2026 r. skoczył z 303 do 323 AUD/t 16 lipca (+6,2%), podczas gdy dalsze terminy aż do maja 2027 r. i nawet stycznia 2029 r. handlowane były płasko w przedziale 308–326 AUD/t, bez wolumenu, co wskazuje na lokalny „squeeze” na serii front‑month, a nie szeroką strukturalną rewaluację.
Po przeliczeniu przy kursie ok. 1 AUD = 0,62 EUR, lipcowy poziom SFE 323 AUD/t odpowiada około 200 EUR/t, nieco powyżej ostatnich wskazań dla jęczmienia paszowego z basenu Morza Czarnego i UE. Oferty ukraińskiego jęczmienia paszowego 17 lipca kształtują się na poziomie około 0,17–0,18 EUR/kg FCA Kijów/Odessa (≈170–180 EUR/t), przy CPT Odessa blisko 0,167 EUR/kg (~167 EUR/t) oraz FOB Odessa na jęczmień paszowy dla bydła około 0,184 EUR/kg (~184 EUR/t). Niemiecki jęczmień paszowy EXW Drentwede jest wyceniany w pobliżu 0,186 EUR/kg (~186 EUR/t), nieznacznie poniżej wartości wynikających z australijskich kontraktów futures.
Podaż i popyt
Siła kontraktu front‑month na SFE kontrastuje z ogólnie komfortową globalną dostępnością zbóż paszowych. Płaska krzywa futures na jęczmień w Australii aż do 2029 r. sygnalizuje, że ostatni lipcowy skok jest napędzany krótkoterminowym pozycjonowaniem i czynnikami logistycznymi w regionie, a nie zasadniczą zmianą w bilansie światowym.
W rejonie Morza Czarnego Ukraina pozostaje kluczowym eksporterem jęczmienia, ale dynamika eksportu spowolniła od sezonu 2025/26 ze względu na ograniczenia logistyczne i bezpieczeństwa, podczas gdy prognozy wciąż wskazują na solidną produkcję jęczmienia i potencjał eksportowy. Jednocześnie Bułgaria ma zebrać relatywnie niewielkie zbiory jęczmienia w sezonie 2026/27, ale zamierza pozostać aktywnym eksporterem, tworząc dodatkową konkurencję dla pochodzenia ukraińskiego na pokrywających się rynkach paszowych w rejonie Morza Śródziemnego i Bliskiego Wschodu.
Pogoda i logistyka
Pogoda w Europie staje się coraz ważniejszą zmienną dla rynku jęczmienia. Czerwiec 2026 był najcieplejszym czerwcem w historii pomiarów we Francji, a wskaźniki suszy pozostają podwyższone na dużych obszarach południowo‑zachodniej i północno‑zachodniej Europy, w tym w częściach Francji, Niemiec i Bałkanów. Choć znaczna część jęczmienia ozimego została już zebrana, przedłużające się upały i susza mogą nadal wpływać na późno zbierany jęczmień jary i jego jakość, zwłaszcza w łańcuchach dostaw piwa i słodu.
Ryzyka logistyczne są szczególnie dotkliwe w basenie Morza Czarnego. Ostatnie rosyjskie ataki rakietowe i dronowe poważnie uszkodziły infrastrukturę ukraińskich portów, a część armatorów niechętnie zawija obecnie do kluczowych terminali. Generuje to dodatkową niepewność wokół strumieni eksportu ukraińskiego jęczmienia właśnie w momencie rozpoczęcia nowego roku marketingowego i może okresowo wspierać wartości FOB z Morza Czarnego pomimo ogólnie obfitych zapasów.
Fundamenty i struktura rynku
Spotowe ceny ukraińskiego jęczmienia FCA spadły o 5–10 EUR/t od końca czerwca, odzwierciedlając presję żniwną i wolniejsze tempo realizacji eksportu, podczas gdy wartości FOB ostatnio odbiły z około 177 do 184 EUR/t, sygnalizując mocniejszy popyt offshore oraz wyższe stawki frachtu i premie za ryzyko. Niemieckie poziomy EXW pozostawały relatywnie stabilne wokół połowy 180‑tych EUR/t, co podkreśla stłumiony krajowy popyt paszowy i silną konkurencję ze strony innych zbóż.
Stromy, jednodniowy skok lipcowego kontraktu na SFE na tle niezmienionych serii odroczonych sugeruje domykanie krótkich pozycji i lokalną ciasnotę w pobliskich rynkach fizycznych, a nie globalne, bycze przełamanie. Przy australijskich futures wciąż blisko lub nieco powyżej wartości gotówkowych z basenu Morza Czarnego i UE w przeliczeniu na euro, dalszy potencjał wzrostowy będzie prawdopodobnie wymagał albo wyraźniejszego problemu pogodowego w kluczowych regionach, albo poważniejszego i dłużej utrzymującego się zakłócenia eksportu z Morza Czarnego.
Perspektywy i pomysły transakcyjne
W najbliższych tygodniach rynki jęczmienia będą najpewniej równoważyć znaczną presję żniwną na półkuli północnej z ryzykami pogodowymi i wojennymi. Perspektywy zbiorów w UE są mieszane, ale nie katastrofalne, podczas gdy basen Morza Czarnego pozostaje główną niewiadomą zarówno po stronie podaży, jak i logistyki. Rynek australijski obecnie przewodzi pod względem zmienności na rynku futures, ale może ponownie zbiec z poziomami gotówkowymi, jeśli lokalna ciasnota na bliskich terminach ustąpi.
- Nabywcy pasz w UE i regionie MENA: Wykorzystajcie obecną słabość cen w basenie Morza Czarnego i UE (równowartość od połowy 160‑tych do górnych 180‑tych EUR/t), aby zabezpieczyć pokrycie na bliski okres, ale unikajcie nadmiernego wydłużania horyzontu do 2027 r. z uwagi na płaskie krzywe terminowe i niepewność geopolityczną.
- Sprzedający z Ukrainy i basenu Morza Czarnego: Rozważcie stopniowe zabezpieczanie sprzedaży FOB po ostatnim odbiciu z ~177 do ~184 EUR/t, zwłaszcza tam, gdzie dostęp do portów i fracht pozostają wiarygodne.
- Uczestnicy rynku australijskiego: Traktujcie skok lipcowego kontraktu na SFE jako zjawisko lokalne; nowe zabezpieczenia na jęczmień 2026/27 powinny odnosić się do relatywnie płaskiego pasma 308–314 AUD/t, a nie do szczytu serii front‑month, chyba że krajowe fundamenty istotnie się zaostrzą.
3‑dniowy kierunkowy obraz cen (w EUR)
- SFE Sydney, jęczmień paszowy (Jul 26, ≈200 EUR/t): Nastawienie: bocznie do lekko słabiej, w miarę wygasania domykania krótkich pozycji.
- Jęczmień FOB z Morza Czarnego (≈180–185 EUR/t): Nastawienie: lekko mocniej, wspierane przez zakłócenia w portach i premie za ryzyko.
- Unijny jęczmień paszowy w głębi lądu, Niemcy (≈185–188 EUR/t EXW): Nastawienie: głównie bocznie, przy czym presja żniwna równoważy obawy pogodowe.