Ceny ukraińskiej soi lekko w górę przy silnym eksporcie z Brazylii i ostrożnych zakupach Chin

Ceny soi na Ukrainie lekko rosną, wspierane przez mocniejsze globalne benchmarki i stabilny popyt lokalny, podczas gdy silny napływ eksportu z Brazylii oraz słabsze zakupy ze strony Chin ograniczają skalę wzrostów. Na razie soja z Odessy notowana jest z lekką tendencją wzrostową, wspieraną przez stabilną pogodę i poprawiające się nastroje eksportowe. Rynek soi znajduje się pomiędzy sprzecznymi siłami: rekordowo wysokimi wysyłkami z Brazylii, słabszą od oczekiwań sprzedażą eksportową z USA oraz utrzymującą się niepewnością wokół zakupów Chin w obecnym otoczeniu handlowym. Kontrakty terminowe w Chicago ostatnio osłabły po rozczarowujących tygodniowych danych eksportowych z USA i odnowionych obawach o cła nałożone przez Chiny, ale wskaźniki spotowe w EUR pozostają relatywnie mocne, odzwierciedlając odporny popyt przerobowy i ograniczoną podaż wysokiej jakości soi non‑GMO. Na Ukrainie kompleks roślin oleistych, zasianych późno, ale potencjalnie większy wolumenowo, wchodzi w okres rosnącego ryzyka pogodowego w miesiącach lipiec–wrzesień, choć krótkoterminowe warunki w rejonie Odessy są obecnie korzystne, co pozwala utrzymać lokalny basis na podwyższonym poziomie. Nabywcy powinni liczyć się z nieco wyższymi ofertami, ale bez gwałtownego ruchu cenowego w bardzo krótkim terminie.

Prices

Dla zapewnienia porównywalności, poniższe orientacyjne ceny spotowe zostały przeliczone na EUR. Odzwierciedlają one ostatnie oferty zaktualizowane do 2–3 lipca 2026 r., w połączeniu z bieżącymi benchmarkami kontraktów terminowych w EUR.

Notowania kontraktów terminowych na soję na CBOT w przeliczeniu na EUR są nieco słabsze w ostatnich sesjach, odzwierciedlając korektę po wcześniejszych wzrostach. Najnowsze analizy CME i innych komentatorów rynkowych podkreślają, że kontrakty osłabły, ponieważ tygodniowa sprzedaż eksportowa soi z USA okazała się znacznie poniżej oczekiwań, mimo utrzymujących się obaw pogodowych na kluczowych terenach upraw w USA.

Supply & Demand

Po stronie eksportu Brazylia nadal dominuje w światowym handlu soją; wysyłki w czerwcu określane są jako silne, a eksport do Chin od początku roku zbliża się do rekordowych poziomów, mimo że dostawy do Chin w okresie styczeń–kwiecień były o około 7% niższe niż rok wcześniej. Ta obfita podaż brazylijskiej soi, konkurencyjnie wycenionej z dostawą do Azji i na Bliski Wschód, ogranicza potencjał wzrostu cen dla pochodzenia z USA i regionu Morza Czarnego.

Dla kontrastu, wyniki eksportowe USA rozczarowują. Najnowsze dane z tego tygodnia pokazały, że tygodniowa sprzedaż eksportowa soi z USA wyniosła nieco ponad 220 000 ton, wyraźnie poniżej oczekiwań rynkowych rzędu 775 000 ton, co podkreśla utrzymującą się słabość popytu ze strony kluczowych odbiorców, zwłaszcza Chin. W raportach zwraca się też uwagę, że kontrakty terminowe spadły dalej po wygaśnięciu wsparcia ze strony suchej pogody, gdy rynek ponownie skupił się na ospałym popycie eksportowym. Dla ukraińskich eksporterów oznacza to ostrzejszą konkurencję cenową i jakościową na tradycyjnych rynkach docelowych w regionie Morza Śródziemnego i MENA.

Jeśli chodzi o bilans nasion oleistych Ukrainy w sezonie 2026/27, niedawne analizy wskazują na większy łączny plon roślin oleistych, ale z widocznym, rok‑do‑roku, spadkiem produkcji soi z powodu mniejszej obsianej powierzchni i późniejszych siewów. Taka kombinacja sugeruje, że choć słonecznik i rzepak mogą zapewnić odpowiedni wolumen eksportowy, soja będzie relatywnie bardziej deficytowa, co wspiera lokalny basis, nawet jeśli ceny flat na rynku globalnym pozostaną ograniczane przez podaż z Brazylii.

Weather & Crop Conditions (Ukraine Focus)

Krótkoterminowe warunki pogodowe w obwodzie odeskim są obecnie sprzyjające dla soi. Regionalna 7‑dniowa prognoza wskazuje na dzienne maksima w połowie 20‑kilku °C przy ograniczonych opadach i przeważnie suchych, stabilnych warunkach. Sezonowe prognozy na lipiec dla Odessy sugerują przeważnie ciepłą, raczej suchą pogodę z jedynie przelotnymi opadami.

Biorąc pod uwagę, że istotna część areału soi na Ukrainie została zasiana później niż zwykle, analitycy ostrzegają, że plony będą coraz bardziej wrażliwe na stres termiczny i wilgotnościowy w okresie od lipca do września. Na razie warunki w południowej Ukrainie nie są ani nadmiernie gorące, ani nadmiernie wilgotne, więc krótkoterminowy potencjał plonowania pozostaje w dużej mierze zachowany. Jednak każda zmiana w kierunku przedłużających się fal upałów lub późnoletniej suszy stanowiłaby ponadproporcjonalne ryzyko dla późno sianych plantacji.

Market Drivers

• Silny wzrost eksportu z Brazylii: Eksport w czerwcu pozostał bardzo wysoki, przy czym Chiny nadal odbierały około 71% wysyłek Brazylii w okresie styczeń–kwiecień 2026 r. To zapewnia dobrą podaż ofert spotowych na świecie i zawęża możliwości arbitrażu dla soi z regionu Morza Czarnego w kierunku Azji.
• Niepewność w handlu USA–Chiny: Biuletyny rynkowe podkreślają odnowione obawy dotyczące potencjalnych ceł ze strony Chin i stonowanych zakupów chińskich, co sprowadziło w tym tygodniu w dół amerykańską sprzedaż eksportową oraz notowania kontraktów terminowych. Pośrednio oddziałuje to negatywnie na ceny wszystkich kierunków pochodzenia, w tym Ukrainy.
• Czynniki makro i walutowe: Notowania kontraktów terminowych na soję w EUR pozostają relatywnie stabilne, mimo wahań kontraktów denominowanych w USD, ponieważ ruchy kursowe częściowo kompensują zmienność na rynku futures. Dla ukraińskich sprzedawców wyceniających w EUR pomaga to utrzymać ostatnie poziomy ofert.
• Ukraina – zbiory i logistyka: Oczekiwania na mniejsze zbiory soi, ale przy przyzwoitej zdolności eksportowej przez szlaki Morza Czarnego, wskazują na rynek, na którym lokalna podaż nie jest przytłaczająca. To wspiera umiarkowaną zwyżkową tendencję notowań CPT i FOB w rejonie Odessy.

Trading Outlook (Next 1–2 Weeks)

• Sprzedający (Ukraina – rolnicy i elewatory): Obecne poziomy CPT Odessa w EUR wyglądają nieco lepiej niż w połowie czerwca i są podtrzymywane przez mocny basis. Zalecana jest stopniowa sprzedaż starego plonu oraz wstępne zabezpieczanie nowego plonu przy wzrostach cen, przy jednoczesnym pozostawieniu części wolumenu niesprzedanej na wypadek skoku cen wywołanego pogodą lub logistyką późnym latem.
• Eksporterzy i przetwórcy: Przy bardzo konkurencyjnych cenach FOB Brazylii i miękkich notowaniach CBOT, priorytetem powinna być ochrona marży, a nie zakłady na poziom cen flat. Zabezpieczaj pozycje eksportowe względem CBOT tam, gdzie to możliwe, i staraj się blokować atrakcyjne marże przerobowe, gdy lokalne oferty na ziarno reagują z opóźnieniem na ruchy kontraktów terminowych.
• Importerzy w UE/MENA: Wykorzystaj obecny, relatywnie spokojny rynek do umiarkowanego przedłużenia pokrycia na III kwartał, szczególnie w przypadku ukraińskiej soi non‑GMO, gdzie dostępność może się zaostrzyć, jeśli późno sianym uprawom zaszkodzi pogoda. Unikaj pogoni za rosnącymi cenami; Brazylia nadal stanowi silne ograniczenie dla globalnych poziomów wycen.

3‑Day Regional Price Indication (EUR)

Bazując na bieżących fundamentach, sygnałach z rynku kontraktów terminowych i lokalnych uwarunkowaniach, krótkoterminowe, kierunkowe spojrzenie na kluczowe rynki soi (w ujęciu EUR) jest następujące:

• Ukraina – Odessa CPT (GMO-free): Lekko wzrostowe nastawienie (+0,5–1,0%), ponieważ lokalny popyt i ograniczona sprzedaż ze strony rolników wspierają basis, podczas gdy globalne benchmarki pozostają stabilne.
• Ukraina – Odessa FOB: Ruch boczny do lekko wzrostowego (0–1%), ponieważ oferty z regionu Morza Czarnego śledzą CBOT, ale pozostają ograniczone przez konkurencję ze strony Brazylii.
• Benchmarki powiązane z CBOT (w przeliczeniu na EUR): Ogólnie ruch boczny, z lekkim ryzykiem spadkowym, jeśli dane eksportowe z USA nadal będą rozczarowywać, a wysyłki z Brazylii pozostaną silne.

O ile nie dojdzie do nagłej zmiany pogody w USA lub dużej niespodzianki po stronie zakupów ze strony Chin, ceny soi w ciągu najbliższych trzech dni prawdopodobnie pozostaną w wąskim przedziale, przy fizycznych cenach ukraińskich utrzymujących niewielką premię względem poziomów z połowy czerwca.