Chińskie ceny soi FOB rosną, gdy eksport z Brazylii pozostaje silny

Ceny soi FOB w Pekinie są nieznacznie wyższe z powodu stabilnego popytu oraz wciąż wspierających poziomów międzynarodowych, przy czym oferty organiczne i konwencjonalne wzrosły o 1 EUR/t w porównaniu do zeszłego tygodnia. Rynek soi w Chinach nieco się zaostrza na przełomie miesiąca, ponieważ przybyciona importu spowalnia z szczytowych poziomów I kwartału, podczas gdy zakłady przetwórcze utrzymują wysokie wskaźniki pracy w zakresie paszy i oleju. W tym samym czasie Brazylia nadal wysyła bardzo duże wolumeny, co ogranicza jakikolwiek ostry globalny wzrost: prognozy eksportu soi na maj zostały jedynie nieznacznie obcięte, a Chiny pozostają dominującym nabywcą. W tym kontekście, ziarna pochodzenia CN są wyceniane z umiarkowanym premią w porównaniu do soi FOB z USA, ale pozostają konkurencyjne wobec Indii. Pogoda w północno-wschodnich Chinach obecnie wygląda korzystnie dla prac w polu, eliminując bezpośrednie ryzyko produkcyjne i utrzymując tonację ceny stabilną, a nie ostro wzrostową.

Ceny i różnice

Najświeższe oznaczenia CN FOB w Pekinie (przeliczone na EUR):

Chińskie ceny FOB wykazują stabilny, umiarkowany wzrost, wyprzedzając nieco łagodniejsze oferty z USA i Indii. Krajowe kontrakty terminowe na chińskich giełdach ostatnio miały tendencję do wzrostu, wspierane przez solidne marże tłoczni i wciąż wysokie międzynarodowe zapotrzebowanie na brazylijską i amerykańską soję.

Podaż, Popyt i Przepływy Handlowe

Brazylia pozostaje kluczowym źródłem dla Chin, a eksport soi z Brazylii od stycznia do kwietnia 2026 roku osiągnął około 40,2 miliona ton, co stanowi wzrost w skali roku, w dużej mierze napędzany przez popyt chiński. Stowarzyszenie eksporterów brazylijskich (ANEC) wczoraj nieznacznie obniżyło prognozę eksportu soi na maj do 15,87 miliona ton, co wciąż stanowi wyjątkowo silne tempo, przy czym Chiny odpowiadają za około 70% wysyłek od początku roku.

Import soi przez Chiny w marcu wyniósł około 4,0 miliona ton, co stanowi wzrost o prawie 15% w skali roku, ale jest znacznie niższe niż w lutym, co wskazuje na zaostrzenie dostępności w najbliższym czasie, pomimo zdrowego sezonowego użycia. Rekordowe brazylijskie eksporty rolne w kwietniu, przy czym Chiny kupiły produkty rolne o wartości około równowartości 6,6 miliarda EUR, podkreślają ciągłą siłę ogólnego popytu importowego Chin, nawet gdy niektórzy nabywcy dostosowują wysyłki, aby zarządzać zapasami.

Pogoda i Warunki Siewu (Skupienie na Chinach)

Pogoda w kluczowych regionach soi w północno-wschodnich Chinach (Heilongjiang, Jilin, wschodni Inner Mongolia) w ciągu najbliższych 3 dni prognozowana jest jako sezonowo łagodna z przelotnymi opadami i bez istotnych ekstremów zimna czy ciepła, ogólnie korzystna dla trwających prac polowych i wczesnego siewu. (Na podstawie najnowszych prognoz numerycznych na krótki okres i aktualizacji meteorologicznych z Chin, uzyskanych dzisiaj.) Odpowiednia wilgotność gleby oraz brak ostrych czynników stresujących zmniejszają natychmiastowe ryzyko produkcyjne i pomagają ograniczyć wzrost cen spowodowany pogodą.

Czynniki Rynkowe i Ryzyka

• Silny program eksportowy Brazylii: Wysokie wolumeny eksportu z Brazylii, jedynie nieznacznie obniżone na maj, zapewniają dobrze zaopatrzone globalne oferty fizyczne, nawet gdy Chiny pozostają głównym nabywcą.
• Chiński rytm importu: Spadek przybycia w marcu w porównaniu do lutego zaostrza dostępną ilość i wspiera krajowe ceny, ale duże zakupy z wyprzedzeniem z Brazylii ograniczają wzrost w perspektywie wielomiesięcznej.
• Makro i polityka handlowa: Ostatnie ogłoszenia USA–Chiny dotyczące rozszerzonego handlu rolnym, w tym soją, dodają elastyczności w wyborze pochodzenia i mogą nieznacznie zrebalansować przepływy w późniejszym okresie w roku, nie zmieniając jednak znacząco krótkoterminowych cen CN.
• Popyt downstream: Silne zapotrzebowanie na tłoczoną paszę i biopaliwa, szczególnie na krajowym rynku oleju sojowego w Brazylii, zaostrza środowisko marżowe i może wspierać ceny surowych ziaren, jeśli przepływy eksportowe spowolnią.

Prognoza Handlowa (Następne 1–2 tygodnie)

• Nabywcy CN: Rozważ stopniowe zabezpieczenie na czerwiec-lipiec, wykorzystując wszelkie drobne korekty w kierunku poziomów z zeszłego tygodnia do przedłużenia zabezpieczenia, ponieważ krajowe ceny wydają się być skłonne do poruszania się w bok lub do wzrostu, podczas gdy importy pozostają sezonowo silne, ale nie nadmierne.
• Eksporterzy do Chin: W przypadku pochodzenia brazylijskiego i amerykańskiego, obecna stabilność w wartościach CN CFR wspiera utrzymanie ofert; warto zwiększyć zabezpieczenie przy międzynarodowych wzrostach, jednocześnie pozostawiając część wolumenu niezafasowanym w przypadku zakłóceń pogodowych lub transportowych.
• Sektor pasz i tłoczni w Chinach: Utrzymuj aktywne zabezpieczenie na paszę i olej, gdzie to możliwe; ceny surowych ziaren prawdopodobnie nie skorygują się gwałtownie, póki przepływy z Brazylii pozostają wysokie, a krajowy popyt pozostaje stabilny.

3-dniowy kierunek ceny (skupienie na CN)

• CN FOB Pekin, konwencjonalna soja: Lekko wzrostowa tendencja; oczekuj wąskiego zakresu z łagodnym nachyleniem w górę (≈+0,5–1% potencjału) przy stabilnym popycie na tłoczenie oraz solidnych międzynarodowych benchmarkach.
• CN FOB Pekin, organiczna soja: W poziomie do wzrostu; premia prawdopodobnie utrzyma się lub nieznacznie się powiększy na ograniczonej podaży o wysokich specyfikacjach i stabilnym krajowym popycie na żywność.
• Importowane ziarna do portów w południowych/wschodnich Chinach (CFR, implikowane): W dużej mierze stabilne; silne dostawy z Brazylii i stabilny transport utrzymują parytet importu w ryzach, ograniczając krótkoterminowy wzrost.