Der Iran-Krieg und die Hormuz-Blockade lösen eine historische Neuausrichtung der globalen Rohölströme aus

Der andauernde US-Israel-Krieg mit Iran und der nahezu Stillstand des Tankerverkehrs durch die Straße von Hormuz haben eine der größten Störungen im globalen Ölhandel seit Jahrzehnten ausgelöst. Mit etwa einem Fünftel der weltweiten Petroleumflüssigkeiten effektiv gestrandet und Brent wieder über 100 US-Dollar pro Barrel, passen Raffinerien in Europa und Asien ihre Rohölbeschaffung aggressiv in Richtung US, Atlantikbecken und afrikanischen Qualitäten an.

Die Krise hat die Seefrachtversorgung schnell verschärft, die Fracht- und Versicherungskosten in die Höhe getrieben und eine erneute Kriegsprämie in die Ölpreise eingepreist, trotz eines kurzen Waffenstillstands Anfang dieses Monats. Die Eskalation zu einer formellen US-Marinereiseblockade iranischer Häfen, auf die Iran zuvor den Verkehr in Hormuz eingestellt hatte, hat die Unsicherheit über den Zeitpunkt und das Ausmaß einer Wiederaufnahme der Golf-Exporte verfestigt.

Einführung

Seit Ende Februar 2026 haben koordinierte US-israelische Angriffe auf die irakische Energieinfrastruktur und Irans Reaktion, die Straße von Hormuz zu schließen, den Tankerverkehr durch den weltweit wichtigsten Öltreffpunkt um mehr als 90 % reduziert. Ungefähr 20 % der globalen Öl- und Petroleumflüssigkeitsexporte sowie erhebliche LNG-Mengen passieren normalerweise diesen Korridor.

Am 13. April verhängten die Vereinigten Staaten eine Marineblockade über die iranischen Häfen, nachdem die Gespräche gescheitert waren, was alle Bemühungen, die normalen Flüsse wiederherzustellen, weiter komplizierte. Die Brent- und WTI-Futures sprangen sofort wieder über 100 US-Dollar pro Barrel, was einen Großteil der durch den Waffenstillstand bedingten Preiskorrektur, die Anfang April zu beobachten war, umkehrte und die globalen Bilanzen wieder straffte.

🌍 Sofortige Marktauswirkungen

Mit dem Tankerverkehr durch Hormuz „so gut wie stillgelegt“ sind schätzungsweise 15–20 Millionen Barrel pro Tag an Rohöl und verfeinerten Produkten sowie bedeutende LNG- und LPG-Mengen ausgefallen oder stark verzögert. Dies hat das gesamte Flüssigkeitskomplex nach oben umpreislich und die Differenzen für Barrel, die den Golf umgehen können, erweitert.

Brent ist auf den unteren Bereich von 100 US-Dollar pro Barrel zurückgekehrt, während WTI mit einem leichten Aufschlag gehandelt wird, da US-Barrels zu einer kritischen Ersatzquelle werden. Der Brent-WTI-Spread, der sich während des Waffenstillstands verengt hatte, hat sich wieder vergrößert, da die internationalen Benchmarks das Versandrisiko neu bepreisen, während die Inlandspreise in den USA teilweise durch die heimischen Bestände und die potenzielle SPR-Management gepuffert bleiben.

Die Frachtkosten für Rohöl- und Produkttanker auf atlantischen und transpazifischen Routen sind gestiegen, da Charterer nach Schiffen suchen, die in den US-Golf, im westafrikanischen und im Nordseehafen beladen können. Auch die LNG- und LPG-Fracht hat sich ähnlich verknappen lassen, da Umleitungen vom Golf in Richtung US- und Atlantikbecken-Exporteuren erfolgen.

📦 Störungen in der Lieferkette

Die unmittelbarsten Störungen konzentrieren sich auf Exportterminals im Nahen Osten und Importzentren in Asien und Europa. Die nahezu Stillstand Situationen in Hormuz haben die Ausfuhrflüsse aus Saudi-Arabien, Kuwait, den VAE, Katar und dem Iran selbst eingeschränkt, wodurch diese Produzenten gezwungen sind, begrenzte Volumina nach Möglichkeit über alternative Pipelines und das Rote Meer zu leiten.

Raffinerien in Nordost-Asien und Südeuropa, von denen viele traditionell über 90 % ihres Rohöls von Golfproduzenten beziehen, stehen vor zunehmend wachsenden Versorgungslücken und reduzieren ihre Bestände, während sie um sofortige Frachtsendungen aus den USA, der Nordsee und Westafrika bieten. Verlängerte Reisezeiten, Hafenüberlastungen an alternativen Lade- und Entladehäfen und längere Ballaststrecken verknappen die Verfügbarkeit von Tankern und erhöhen die gelieferten Kosten.

Über Rohöl hinaus erleben die Märkte für Stickstoffdünger akuten Stress, da die Exporte von Harnstoff und Ammoniak aus den Golfanlagen eingeschränkt werden, was die Kosten für die Landwirtschaft erhöht und die Wirtschaftlichkeit des Anbaus in importabhängigen Regionen wie den USA und Lateinamerika bedroht.

📊 Möglicherweise betroffene Rohstoffe

• Rohöl (Brent, WTI, Dubai) – Direkt betroffen von den Verlusten der Golf-Exporte und höheren Versandrisikoprämien, mit Frontmonatspreisen, die wieder über 100 US-Dollar pro Barrel liegen, und erhöhten Zeitspannen.
• Verfeinerte Produkte (Diesel/Gasoil, Benzin, Kerosin) – Enge Golfversorgung und längere Transportwege für Ersatzbarrels heben die Produktspannungen an, insbesondere bei Mitteldestillaten in Europa und Asien.
• LNG und LPG – Unterbrochene Exporte aus Katar und der Region engen die Gasbilanz im Atlantik und in Asien ein und erhöhen den Wettbewerb um US- und afrikanische Frachten.
• Stickstoffdünger (Harnstoff, Ammoniak, UAN) – Exportverlangsamungen von Golfproduzenten treiben die Preise nach oben und drücken die Margen der Landwirtschaft, insbesondere im Mittleren Westen der USA.
• Ölsaaten- und Getreidekosten – Höhere Kraftstoff- und Düngemittelpreise erhöhen die Produktions- und Transportkosten in den globalen Getreide- und Ölsaatenversorgungsketten, mit möglichen Auswirkungen auf CIF-Werte und Lebensmittelpreise.

🌎 Regionale Handelsauswirkungen

Asien, insbesondere China, Japan, Südkorea und Indien, ist am stärksten von nachhaltigen Verlusten der Golfversorgung betroffen, da es stark auf saudische, kuwaitische, emiratische und katarische Qualitäten angewiesen ist. Diese Käufer orientieren sich zunehmend in Richtung US-Golfküste, brasilianische, Nordsee- und westafrikanische Barrels und akzeptieren höhere Reisezeiten und Frachtkosten.

Europäische Raffinerien, die sich bereits von russischem Rohöl abwenden, sehen sich nun einem zweiten strukturellen Schock gegenüber, da die Verfügbarkeit im Golf zurückgeht. Rohöl-Exporteure im Atlantikbecken – einschließlich der Vereinigten Staaten, Nigeria, Angola und Brasilien – dürften von festeren Differenzen und anhaltender Nachfrage profitieren, obwohl logistische Einschränkungen begrenzen, wie weit diese Ströme kurzfristig ansteigen können.

Für die Agrarmärkte müssen wichtige Düngemittelimporteure wie die USA, Brasilien und Indien ihre Beschaffung in Richtung Produzenten in Russland (wo erlaubt), Nordafrika und Südostasien diversifizieren, was die traditionellen Handelswege für mehrere Saisons verändern könnte, selbst wenn sich Hormuz allmählich wieder öffnet.

🧭 Marktausblick

Kurzfristig sollten Händler eine erhöhte Volatilität über Rohöl, Produkte und Düngemittelbenchmarks erwarten, während der Markt testet, wie viel nicht-Gulf-Angebot und strategische Bestände den Hormuz-Engpass ausgleichen können. Preisrisiken sind nach oben verschoben, während der Tankerverkehr unter 10–20 % der normalen Level bleibt und die US-Blockade in Kraft bleibt.

Wichtige Trigger, auf die man achten sollte, sind jegliche glaubwürdige Roadmap für eine Deeskalation und schrittweise Öffnung von Hormuz, Signale zu zusätzlichen SPR-Freigaben von größeren Verbraucherländern und Beweise für Nachfragereduzierungen in preissensiblen Schwellenländern. Eine dauerhafte Lösung könnte den Brent-WTI- und andere regionale Spreads schnell komprimieren, aber der Konflikt hat bereits eine strukturelle Verschiebung in Richtung diversifizierter, nicht-Gulf-Angebote beschleunigt, die über die aktuelle Krise hinaus anhalten könnte.

CMB Marktanalyse

Der Iran-Krieg und die faktische Schließung der Straße von Hormuz markieren einen entscheidenden Stresstest für die globale Energieversorgung und folglich für die Lieferketten landwirtschaftlicher Rohstoffe. Störungen der Golf-Exporte erhöhen die Kostenbasis für Landwirte und Lebensmittelverarbeiter durch höhere Kraftstoff- und Düngerpreise, während sie die seaborne Handelsströme in Richtung Atlantikbecken und alternative Produzenten umgestalten.

Für kommerzielle Hedger und Händler betont diese Episode die Notwendigkeit, das Risiko über Handelswaren hinweg – Energie, Fracht, Düngemittel – in die Preis- und Beschaffungsstrategien zu integrieren. Bis ein sicherer, zuverlässiger Verkehr durch Hormuz wiederhergestellt ist, sollten die Märkte von einer anhaltenden Risiko-Prämie und einer weiterhin abweichenden Handelsroute ausgehen, wobei die US- und andere Nicht-Gulf-Exporteure eine übergroße Ausgleichsrolle spielen, aber allein nicht in der Lage sind, die verlorenen Gulf-Volumen vollständig zu ersetzen.