El mercado de girasol se suaviza en SAFEX mientras las ofertas del Mar Negro se mantienen estables

Los precios del girasol en SAFEX han disminuido modestamente en los contratos cercanos y a plazo, mientras que las ofertas físicas de semillas y granos en el Mar Negro y Europa se mantienen en gran medida estables en términos de euros. La curva sigue valorando una prima hasta finales de 2026/2027, señalando expectativas de balances más ajustados o primas de riesgo a más largo plazo.

El sentimiento general del mercado es cautelosamente neutral a ligeramente bajista a corto plazo: los futuros sudafricanos han caído alrededor del 0.2-0.7% el 17 de abril de 2026, sin embargo, las ofertas de exportación de Ucrania y Bulgaria muestran solo cambios menores de semana a semana. Los márgenes de trituración están siendo apoyados por precios de granos y confitería relativamente firmes, especialmente de orígenes entregados desde la UE y China. Con la siembra y las condiciones de los cultivos tempranos ahora en el enfoque tanto en el Mar Negro como en Sudáfrica, los riesgos meteorológicos y logísticos serán los catalizadores clave para cualquier movimiento de precio más agudo.

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📈 Precios y Estructura de Futuros

Los futuros de girasol de SAFEX en Sudáfrica cerraron a la baja el 17 de abril de 2026, con abril de 2026 a 8,589 ZAR/t (-0.38% día a día), mayo de 2026 a 8,628 ZAR/t (-0.43%) y julio de 2026 a 8,822 ZAR/t (-0.68%). Más allá, diciembre de 2026 se estableció en 9,207 ZAR/t (-0.21%), mientras que marzo de 2027 y mayo de 2027 estaban alrededor de 9,087–9,207 ZAR/t, y diciembre de 2027 a 9,290 ZAR/t sin cambios.

Convertido aproximadamente en euros a alrededor de 20.5 ZAR/EUR, los valores cercanos de SAFEX equivalen a aproximadamente 420–430 EUR/t para entrega en abril-mayo de 2026, aumentando a alrededor de 450 EUR/t para diciembre de 2026 y ligeramente por encima de eso para diciembre de 2027. Esta curva ascendente apunta a un carry moderado y una prima de riesgo incorporada para 2026/27, a pesar de la última corrección día a día.

📊 Instantánea del Mercado Físico (EUR)

Las ofertas recientes indican un complejo de girasol físico en gran medida estable en Europa y el Mar Negro. Las semillas de girasol negro ucranianas (98% de pureza) se cotizan alrededor de 0.58 EUR/kg FOB Odesa y 0.66 EUR/kg FCA Kyiv/Odesa, mientras que la procedencia de Moldavia en Alemania se sitúa cerca de 0.61 EUR/kg FCA. Las semillas negras búlgaras siguen siendo más competitivas en el interior a unos 0.44 EUR/kg FCA Sofía, con tipos de rayas a 0.65 EUR/kg FOB.

En el lado de los granos, los granos de panadería pelados ucranianos están alrededor de 0.96 EUR/kg FCA Dnipro, mientras que los granos de panadería búlgaros están alrededor de 0.97–1.07 EUR/kg FCA y los granos de confitería alcanzan aproximadamente 1.20 EUR/kg. Los granos y semillas chinas tienen una prima, con granos de panadería justo por encima de 1.17 EUR/kg FOB y líneas de confitería y orgánicas hasta aproximadamente 1.28 EUR/kg. Semana a semana, la mayoría de estas cotizaciones muestran ya sea ajustes planos o muy pequeños, subrayando un mercado cercano equilibrado.

Origen / Producto	Ubicación y Términos	Último Precio (EUR/kg)	Cambio de 1 semana
Semillas de girasol, negras, 98% (UA)	FOB Odesa	0.58	Estable vs. 2026-04-09
Semillas de girasol, negras, 98% (UA)	FCA Kyiv/Odesa	0.66	Estable vs. 2026-04-09
Semillas de girasol, negras, 98% (BG)	FCA Sofía	0.44	Estable
Granos de girasol, pelados de panadería (UA)	FCA Dnipro	0.96	Estable
Granos de girasol, pelados de panadería (BG)	FCA Sofía/Berlín	0.97–1.07	Estable
Granos de girasol, de panadería y confitería (CN)	FOB Pekín	1.15–1.28	Ligera mejora en las últimas semanas

🌍 Suministro, Demanda y Márgenes

La combinación de futuros SAFEX más suaves y ofertas de efectivo del Mar Negro y la UE mayormente sin cambios sugiere una disponibilidad cómoda de semillas cercanas, particularmente en Sudáfrica y Europa del Este. La prima de diciembre de 2026 y diciembre de 2027 sobre contratos cercanos refleja incertidumbre en torno a los rendimientos futuros y las áreas cultivadas, más que una escasez inmediata.

Los trituradores se benefician de precios de semillas relativamente competitivos en comparación con valores más fuertes de granos y confitería, especialmente para grados de panadería y confitería de alta pureza en Europa y para productos chinos de mayor precio. Esto apoya márgenes de trituración estables e incentiva un procesamiento constante, lo que a su vez ayuda a limitar el aumento de precios en las semillas cercanas siempre que la demanda de aceite y harina se mantenga constante.

🌦 Factores Climáticos y de Riesgo

Con el mercado actualmente valorando solo un riesgo climático modesto, las incertidumbres clave para las próximas semanas son el progreso de la siembra y las condiciones iniciales de los cultivos en Sudáfrica y el Mar Negro. La aparición de sequías prolongadas o lluvias excesivas durante el establecimiento podría trasladarse rápidamente a la curva a plazo, especialmente en las posiciones de 2027 que se comercian de manera más ligera.

Además, los riesgos logísticos y geopolíticos en la región del Mar Negro continúan justificando una prima de riesgo para orígenes orientados a la exportación. Sin embargo, por ahora, las primas físicas estables y la falta de movimientos de precios abruptos en las ofertas de Ucrania y Bulgaria apuntan a flujos ordenados y a una disponibilidad regional suficiente.

📆 Perspectiva de Comercio y Vista a 3 Días

• Productores (Sudáfrica): Considerar la cobertura incremental en contratos SAFEX de finales de 2026/2027 donde los precios todavía se comercian a una prima de aproximadamente 30–50 EUR/t sobre los niveles cercanos, mientras se es cauteloso con las ventas a futuro si aumentan los riesgos climáticos.
• Trituradores de Europa/Mar Negro: Las ofertas actuales de semillas alrededor de 0.58–0.66 EUR/kg y los precios firmes de los granos favorecen mantener o aumentar ligeramente la cobertura para el segundo y tercer trimestre de 2026, especialmente para orígenes ucranianos y búlgaros.
• Compradores de granos y confitería: Las primas por granos y confitería entregados en la UE y de origen chino abogan por compras escalonadas en lugar de una cobertura grande al contado, para mantener flexibilidad en caso de alguna corrección impulsada por la demanda.

Durante los próximos tres días de negociación, es probable que los futuros de girasol de SAFEX se comercien sideways a ligeramente más débiles en términos de euros, consolidándose después de la última caída. Las ofertas de semillas físicas del Mar Negro y la UE deberían permanecer en gran medida estables, con solo ajustes de base pequeños esperados a menos que surjan nuevos titulares relacionados con el clima o logísticos.

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