Francuski rzepak słabnie, podczas gdy ukraińska baza ponownie się rozszerza

Ceny francuskiego i ukraińskiego rzepaku umiarkowanie spadają, podążając za słabszą krzywą MATIF, jednak ukraińskie poziomy FCA pozostają wyraźnie zdyskontowane, co nadal wspiera popyt eksportowy do UE. Wskazania rynku fizycznego pokazują niewielkie cofnięcie cen w obu krajach pochodzenia w minionym tygodniu, zgodnie ze spadkiem listopadowych kontraktów futures na Euronext po niedawnych szczytach powyżej 550 EUR/t. Francuskie wartości FOB z dostawą z Paryża pozostają dobrze wsparte przez ograniczoną podaż w UE i silny popyt na biodiesel, podczas gdy ukraińscy sprzedający oferują większe ustępstwa bazowe w związku z utrzymującym się ryzykiem logistycznym na Morzu Czarnym oraz silną konkurencją ze strony nasion słonecznika. Pogoda w nadchodzących dniach we Francji i na Ukrainie nie powinna zagrażać jakości zebranego ziarna, dlatego na kształtowanie cen wpływają przede wszystkim kontrakty futures, fracht i kursy walut, a nie bezpośredni stres upraw.

Ceny

Aktualne poziomy rynku fizycznego w naszym panelu pokazują francuski rzepak FOB Paryż na poziomie 0.64 EUR/t oraz ukraińskie ceny FCA na poziomie 0.45 EUR/t (Kijów) i 0.47 EUR/t (Odessa), wszystkie zaktualizowane 17 września 2026 r. Oznacza to tygodniowe spadki o 0.02 EUR/t we Francji i 0.01 EUR/t na Ukrainie, sygnalizując łagodne, lecz szeroko zakrojone osłabienie.

Ruchy te odzwierciedlają notowania kontraktów futures na rzepak na Euronext, gdzie kontrakt z listopada 2026 r. był ostatnio notowany w pobliżu 550.25 EUR/t 17 września, nieznacznie niżej niż podczas poprzedniej sesji, lecz nadal w przedziale 550–560 obserwowanym od początku września. Fizyczne wartości francuskiego rzepaku pozostają zasadniczo zgodne z krzywą MATIF, podczas gdy partie ukraińskie nadal są wyceniane z dużym dyskontem, aby uwzględnić dodatkowe koszty frachtu i premie za ryzyko.

Podaż i popyt

Bilans rzepaku w UE pozostaje stosunkowo napięty, a blok jest w dużym stopniu zależny od importu z Ukrainy i Kanady. Najnowsze dane pokazują silny przepływ ukraińskiego eksportu: w sierpniu Ukraina wysłała blisko 520 tys. ton w ekwiwalencie rzepaku (nasiona plus olej), wspierana przez atrakcyjne oferty z rejonu Morza Czarnego w porównaniu z pochodzeniem unijnym. Ukraińskie oferty eksportowe w rejonie Morza Czarnego i na zachodnich granicach (kwotowane w USD) podkreślają konkurencyjność ukraińskiej podaży dla unijnego sektora tłoczenia.

Jednocześnie ukraińskie tłocznie stopniowo przestawiają się na nasiona słonecznika i soję, osłabiając lokalny popyt na rzepak i wzmacniając ukierunkowanie na eksport. W zakresie logistyki ukraiński rząd niedawno zmienił zasady dotyczące terminów płatności za kontrakty eksportowe, aby zmniejszyć obciążenia związane z zakłóceniami na Morzu Czarnym i utrzymać przepływy wychodzące mimo ponownych ataków na infrastrukturę i żeglugę. We Francji krajowy popyt ze strony sektora biodiesla nadal stabilizuje ceny w pobliżu poziomów MATIF, nawet gdy niewielka globalna słabość rynku olejów roślinnych ogranicza wzrosty.

Perspektywy pogodowe (FR, UA)

We Francji oczekuje się, że krótkoterminowa pogoda w kluczowych północnych i zachodnich regionach uprawy rzepaku będzie przeważnie łagodna, z temperaturami sezonowymi i rozproszonymi opadami w ciągu najbliższych 3–7 dni. Prognozy krótkoterminowe nie wskazują na intensywne opady ani epizody upałów, które mogłyby istotnie wpłynąć na przechowywane nasiona lub wczesne prace polowe, co sugeruje ograniczone bezpośrednie ryzyko pogodowe dla rynku fizycznego rzepaku w bardzo krótkim terminie.

Na Ukrainie prognozy 7-dniowe dla Kijowa i szerszych regionów centralnych wskazują na umiarkowane temperatury i sporadyczny lekki deszcz — warunki zasadniczo sprzyjające logistyce i niezagrażające jakości rzepaku znajdującego się już w magazynach. Ponieważ żniwa zostały w dużej mierze zakończone, pogoda ma obecnie większe znaczenie dla zakładania plantacji rzepaku ozimego i upraw konkurencyjnych niż dla bieżącej dostępności nasion.

Perspektywy handlowe i prognoza na 3 dni

Wskazówki strategiczne

• Francuscy sprzedający: warto rozważyć sprzedaż dodatkowych wolumenów FOB Paryż podczas niewielkich wzrostów w kierunku górnego końca ostatniego przedziału MATIF, ponieważ napięta podaż wspiera poziom minimalny, lecz potencjał wzrostowy wydaje się ograniczony przez obfitą podaż z Ukrainy i Kanady.
• Ukraińscy rolnicy i eksporterzy: należy wykorzystywać obecne spadki FCA do zabezpieczania kontraktów powiązanych z eksportem tam, gdzie logistyka jest niezawodna, ponieważ poziomy bazowe pozostają konkurencyjne wobec pochodzenia unijnego, lecz premie za ryzyko na Morzu Czarnym mogą gwałtownie wzrosnąć.
• Unijne tłocznie i zakłady biodiesla: należy utrzymywać zrównoważoną strategię pokrycia, łącząc pochodzenie francuskie i ukraińskie tam, gdzie pozwalają na to jakość i logistyka, aby wykorzystać dyskonto na ukraińskie nasiona, jednocześnie zabezpieczając się przed potencjalnymi zakłóceniami.

3-dniowe regionalne wskazania cenowe

• Francja (FR, FOB Paryż): Przy listopadowym MATIF wahającym się nieco powyżej 550 EUR/t i braku nowych wzrostowych bodźców wskazania fizycznego FOB prawdopodobnie będą w ciągu najbliższych trzech sesji poruszać się w trendzie bocznym lub lekko spadkowym wokół obecnych poziomów.
• Ukraina (UA, FCA Kijów/Odessa): Popyt eksportowy pozostaje solidny, lecz lokalne tłocznie ograniczają aktywność, co sugeruje, że oferty FCA prawdopodobnie pozostaną zasadniczo stabilne, z umiarkowanym ryzykiem spadkowym, jeśli w bardzo krótkim terminie koszty frachtu lub ryzyka nieznacznie wzrosną.