Gersten-Futures fallen, während sich die Werte am Schwarzen Meer stabilisieren

Die Gerstenmärkte starten mit einer deutlich schwächeren Tendenz bei den Futures in die Woche, während die physischen Preise in Europa und am Schwarzen Meer vergleichsweise robust bleiben. Die starke Neubewertung der ASX-Futtergerstenkurve steht einem nur moderaten Nachgeben der ukrainischen Kassawerte und festen EU-Benchmarks gegenüber, wodurch Basisbeziehungen und die Exportwettbewerbsfähigkeit in den Fokus rücken. Futtergerste wird in einem zweigeteilten Markt gehandelt. Australische Futures sind über die Kontrakte für 2027 stark gefallen, während die Referenzpreise in der EU und am Schwarzen Meer im Monatsvergleich weitgehend stabil bis leicht höher liegen. Ukrainische Angebote stehen leicht unter Druck, was Exportstörungen und Frachtrisiken widerspiegelt, bleiben jedoch für Ziele im Mittelmeerraum und im Nahen Osten wettbewerbsfähig. Bei komfortabler globaler Verfügbarkeit von Futtergetreide und einer nur langsam zunehmenden Nachfrage nach Mischfutter scheint der Markt kurzfristig nach oben begrenzt, trotz anhaltender geopolitischer und logistischer Risiken.

Preise

Die zentrale Bewegung ist eine starke Abwärtsanpassung der ASX-Futtergerstenkurve. Die nahegelegene SFE-Futtergerste November 2026 schloss am 16. Oktober unverändert bei 315.00 AUD/t, doch alle Kontrakte für 2027 fielen deutlich:

• Januar 2027: 275.00 AUD/t (minus 21.00, -7.64%)
• März 2027: 277.00 AUD/t (minus 21.00, -7.58%)
• Mai 2027: 280.00 AUD/t (minus 21.00, -7.50%)
• Juli 2027: 280.00 AUD/t (minus 21.00, -7.50%)
• September 2027: 280.00 AUD/t (minus 21.00, -7.50%)
• Januar 2028 und Januar 2029: beide 292.00 AUD/t (minus 21.00, -7.19%)

An den physischen Märkten zeigt ukrainische Futtergerste eine leichte Schwäche. Gerstensaatgut für Rinderfutter, Ursprung UA, Odesa FOB, wurde am 16. Oktober zuletzt bei 0.119 EUR/kg gehandelt, gegenüber 0.123 EUR/kg am 9. Oktober. Futtergerste (14% Feuchtigkeit) in Odesa CPT gab am 15. Oktober auf 0.138 EUR/kg nach, von 0.144 EUR/kg am 14. Oktober und 0.141 EUR/kg am 12. Oktober. Die FCA-Werte für Kiew liegen unverändert bei 0.14 EUR/kg, während FCA-Odesa-Futtergerste bei 0.16 EUR/kg gehalten wird.

Deutsche Futtergerste (EXW Drentwede) bleibt deutlich fester und wurde am 15. Oktober zuletzt mit 0.235 EUR/kg quotiert, gegenüber 0.23 EUR/kg am 13. Oktober und 0.226 EUR/kg zu Monatsbeginn. Dies unterstreicht die stärkere Preisuntergrenze in der EU. In ganz Europa zeigen aktuelle Einschätzungen, dass sich Futtergerstenpreise in vielen Märkten grob in einer Spanne von 0.14–0.25 EUR/kg bewegen, wobei Constanța (Rumänien) Anfang Oktober bei 225.45 EUR/mt lag und Futtergerste für Viehfutter in Mailand etwa im mittleren Bereich der 250er EUR/mt notierte. Dies deutet auf eine feste kontinentale Ausgangsbasis hin.

Angebot & Nachfrage

Der aggressive Ausverkauf bei den ASX-Futures ohne entsprechendes Volumen deutet eher auf eine Verschiebung bei Positionierung und Marktstimmung als auf eine abrupte Veränderung der physischen Fundamentaldaten hin. Verbesserte Ernteerwartungen in wichtigen Exportländern und die gute Verfügbarkeit alternativer Futtergetreidearten dämpfen den Bedarf an Risikoprämien. Globale Exportbenchmarks für Futtergerste aus dem Schwarzmeerraum blieben mit Werten im oberen Bereich der 190er USD/mt FOB weitgehend stabil. Dies weist auf ein komfortables kurzfristiges Angebot und eine verhaltene Dringlichkeit bei den Käufern hin.

In der EU haben sich die Preise in den vergangenen Wochen moderat befestigt, da sich die Inlandsnachfrage nach der Ernte normalisiert und einige Mischfutterhersteller ihre Deckung wieder aufbauen. Die monatlichen EU-Indikatoren für Gerste liegen im Oktober deutlich über den langfristigen Durchschnittswerten. Die Preise für Viehfuttergerste in Mailand liegen mehr als 12% über dem Vorjahresniveau, während Constanța seit Jahresbeginn Zuwächse von über 14% verzeichnet. Diese Stärke sowie geopolitische Risikoprämien am Schwarzen Meer halten Gerste aus der EU im Vergleich zu ukrainischen FOB/Odesa- und CPT-Angeboten relativ teuer.

Die ukrainischen Kassapreise zeigen dagegen nur ein moderates Nachgeben gegenüber der Vorwoche. Dies spiegelt sowohl Exportengpässe als auch anhaltende Fracht- und Versicherungsprobleme infolge der fortgesetzten Angriffe auf die Infrastruktur am Schwarzen Meer und an der Donau wider. Stabile Schwarzmeer-FOB-Notierungen in USD deuten darauf hin, dass trotz logistischer Probleme weiterhin ein ausreichender kurzfristiger Exportüberschuss verfügbar ist und wettbewerbsfähig in Ausschreibungen in Nordafrika und im Nahen Osten angeboten wird. Das Kaufinteresse im Nahen Osten, einschließlich Ausschreibungen wie der jordanischen für große Mengen Futtergerste, bildet eine Untergrenze, liefert jedoch noch nicht genügend Impulse, um die allgemein rückläufige Tendenz bei den Futures umzukehren.

Fundamentaldaten & Wetter

Die fundamentalen Signale deuten für 2026/27 auf einen weltweit weitgehend ausgeglichenen bis leicht überversorgten Markt für Futtergerste hin. USDA- und kommerzielle Schätzungen, die früher im Vermarktungsjahr veröffentlicht wurden, wiesen bereits auf eine höhere Produktion und eine moderate Erholung der Bestände hin. Neuere private Einschätzungen zeigen, dass die weltweite Futtergerstenproduktion im Jahresvergleich steigt, während der Gesamtverbrauch nur moderat zunimmt. Die Exportkonkurrenz durch Mais und Weizen bleibt intensiv, insbesondere da einige Regionen von starken Maisernten berichten. Dies begrenzt die substitutionsbedingte Nachfrage nach Gerste.

Das Wetter in den wichtigsten Gerstenregionen der nördlichen Hemisphäre ist derzeit kein primärer bullischer Treiber. In der Ukraine waren die Bedingungen im Oktober saisonal kühl, ohne ungewöhnliche Hitze oder übermäßige Niederschläge. Dies unterstützt die Feldarbeiten und die Etablierung der Wintergetreide, anstatt akute Ertragsrisiken zu verursachen. In Westeuropa ermöglichten die Bedingungen nach der Ernte einen ausreichenden Abfluss von Getreide in die kommerziellen Kanäle. Es wurden keine größeren neuen Stressereignisse gemeldet, die die Gerstenbilanzen für 2026/27 kurzfristig wesentlich verknappen würden.

Kurzfristiger Ausblick & Handelsideen

Der Gegensatz zwischen den deutlich schwächeren ASX-Futures und den relativ festen Kassamärkten in der EU und am Schwarzen Meer bringt die Gerste an einen Wendepunkt. Sollte die physische Nachfrage in MENA und Asien nur moderat bleiben und die Logistik am Schwarzen Meer von einem erneuten größeren Schock verschont bleiben, könnte der jüngste Ausverkauf bei den Futures eine Neubewertung in Richtung der fundamentalen Gegebenheiten darstellen und nicht den Beginn eines länger anhaltenden Abwärtstrends. Umgekehrt könnte jede erneute Eskalation von Angriffen auf Häfen oder von Unterbrechungen der Schifffahrt schnell wieder Risikoprämien in die Benchmarks am Schwarzen Meer und weltweit einbringen.

• Futterkäufer (EU, MENA): Erwägen Sie, bei Rückgängen schrittweise zusätzliche Deckung aufzubauen, insbesondere gegen ukrainische FOB/CPT-Angebote, die derzeit mit einem Abschlag gegenüber Ursprüngen aus der EU bewertet werden, aber weiterhin geopolitische Risiken widerspiegeln. Setzen Sie auf flexible Lieferfenster, um mögliche logistische Verzögerungen zu steuern.
• Produzenten in Australien/EU: Vermeiden Sie nach dem starken Rückgang der ASX-Preise panikartige Verkäufe in die Schwäche hinein. Prüfen Sie Absicherungsstrategien, die Margen gegenüber den weiterhin festen physischen Preisen in wichtigen Importregionen sichern. Nutzen Sie, sofern verfügbar, Optionen, um im Falle erneuter Störungen am Schwarzen Meer einen Teil des Aufwärtspotenzials zu bewahren.
• Händler: Es bestehen Basis-Chancen zwischen den schwächeren ukrainischen FOB/CPT-Werten, den stärkeren EU-Binnenlandpreisen und der nun niedrigeren ASX-Futureskurve. Beobachten Sie anstehende Ausschreibungen im Nahen Osten und neue Eskalationen am Schwarzen Meer, um Hinweise auf die kurzfristige Richtung zu erhalten.

3‑Tage-Indikation zur Preisrichtung

• ASX-Futtergerste (SFE): Nach dem jüngsten Rückgang um 7–8% bei den Kontrakten für 2027–2028 dürften sich die Preise konsolidieren, mit einer leicht abwärts gerichteten Tendenz, während der Markt die Bewegung verarbeitet und Signale aus dem Ausland beobachtet.
• Exportmarkt Schwarzes Meer: Die FOB-Benchmarks für Futtergerste dürften kurzfristig weitgehend stabil bleiben. Etwaige Bewegungen werden eng an geopolitische Schlagzeilen und weniger an die Fundamentaldaten gebunden sein.
• EU-Binnenmärkte: Die Preise in Constanța, Mailand und auf deutscher EXW-Basis dürften fest bis leicht höher bleiben, gestützt durch eine solide Inlandsnachfrage und ein relativ begrenztes Verkaufsinteresse der Landwirte auf dem aktuellen Niveau.