Gerstenmarkt pausiert nach Ausverkauf an der ASX, während sich die Werte am Schwarzen Meer behaupten

Die Gerstenmärkte befinden sich in einer Konsolidierungsphase: Die australischen SFE-Futures für Futtergerste sind nach einem jüngsten Ausverkauf unverändert, während die Kassapreise in der EU und am Schwarzen Meer fest bleiben und die ukrainischen physischen Angebote nur geringfügig nachgegeben haben. Insgesamt ist die Stimmung entlang der Futures-Kurve vorsichtig bärisch, wird an den Spotmärkten jedoch durch das knappe kurzfristige Angebot in wichtigen Importregionen gestützt. Australische Kontrakte bis 2029 werden bewertet, sind jedoch illiquide; am 19. Oktober gab es keine Veränderung beim Settlement. Gleichzeitig weist EU-Futtergerste weiterhin einen klaren Aufschlag gegenüber den Werten am Schwarzen Meer auf, und die ukrainischen CPT-/FOB-Preise sind in den vergangenen zwei Wochen nur leicht gesunken. Dies signalisiert, dass das Abwärtspotenzial von hier aus ohne einen neuen makroökonomischen oder witterungsbedingten Schock begrenzt sein könnte.

Preise

Die SFE-Kurve für Futtergerste blieb am 19. Oktober 2026 unverändert. Der November 2026 schloss bei 315.00 AUD/t, während die Terminkontrakte bis Juli 2027 bei 275.00–280.00 AUD/t lagen, bevor sie für Januar 2028 und Januar 2029 wieder auf 292.00 AUD/t anstiegen. Dieser unveränderte Schlusskurs folgt auf einen starken Rückgang der Kontrakte für 2027 zu Beginn der Woche. Dadurch geriet die Terminkurve in ein leichtes Contango im Bereich von 275–292 AUD/t, was mit Berichten über einen ASX-geführten Ausverkauf Mitte Oktober übereinstimmt.       

Am physischen Markt zeigen unsere jüngsten Notierungen ukrainische Futtergerstensaat für Rinderfutter aus Odesa bei 0.119 EUR/kg FOB, gegenüber 0.123 EUR/kg am 16. Oktober. Dies bestätigt eine moderate Abschwächung der Angebote für Ware aus dem Schwarzmeerraum. Deutsche Futtergerste EXW Drentwede wurde am 16. Oktober zuletzt mit 0.23 EUR/kg notiert, leicht unter dem am Vortag erreichten Hoch von 0.235 EUR/kg, aber weiterhin deutlich über dem ukrainischen Niveau. Dies spiegelt die stärkere Inlandsnachfrage und die höhere Kostenbasis in der EU wider. Ukrainische Futtergerste CPT Odesa liegt am 16. Oktober bei 0.137 EUR/kg, geringfügig unter 0.138 EUR/kg am Vortag, was auf eine sanfte Abschwächung und keinen strukturellen Preiseinbruch hindeutet.

Externe Referenzwerte bestätigen dieses Bild von festen, aber nicht stark anziehenden Preisen. EU-Futtergerste frei Constanța in Rumänien liegt in der Woche vom 5. Oktober bei rund 225 EUR/t und damit mehr als 10 % über dem Vorjahresniveau, während spanische Futtergerste frei Barcelona Anfang Oktober bei etwa 255 EUR/t gehandelt wird.     FOB-Futtergerste aus dem Schwarzmeerraum wird im Oktober wöchentlich bei knapp unter 200 USD/t bewertet. Dies unterstreicht den Abschlag, den Herkünfte aus dem Schwarzmeerraum bieten müssen, um mit den Binnenmärkten der EU zu konkurrieren.

Angebot & Nachfrage

Auf der Angebotsseite heben jüngste Berichte eine gemischte, insgesamt jedoch ausreichende globale Gerstenbilanz hervor. In der EU wird die Produktion 2026 moderat höher als im Vorjahr gesehen, während nur ein leichter Rückgang des gesamten Gerstenverbrauchs erwartet wird. Dies deutet auf relativ komfortable Bestände hin und stützt die Preise, treibt sie jedoch nicht aggressiv nach oben.  Die Bedingungen in Australien Anfang Oktober deuten auf eine sich verengende Altgetreidebilanz und vorsichtigen Optimismus hinsichtlich der Erträge der neuen Ernte hin, nachdem Regenfälle in South Australia und Victoria die Aussichten für zuvor belastete Bestände verbessert haben. 

Die Angebotsdynamik am Schwarzen Meer bleibt zentral. Trotz kriegsbedingter Störungen der ukrainischen Seeexporte und des zeitweise erhöhten russischen Drucks auf die Logistik im Schwarzmeerraum haben sich die Exportströme von Gerste und anderem Futtergetreide teilweise über alternative Routen durch Rumänien und auf dem Landweg angepasst. Dadurch wurde eine schwere globale Knappheit verhindert, zugleich stiegen jedoch die Logistikkosten.  Die russischen Getreideexporte einschließlich Gerste wurden Anfang September aufgrund von Transportstörungen als rückläufig gemeldet. Der globale Markt hat dies bislang jedoch durch ausreichende Verfügbarkeit in anderen Regionen und den starken Wettbewerb zwischen Exporteuren aufgefangen.

Auf der Nachfrageseite bleibt der Einsatz von Futtergerste eng an die Rentabilität der Tierhaltung gekoppelt. Die Produktion von Mischfutter in der EU dürfte 2026 angesichts schwächerer Margen bei Schweinen und Geflügel leicht zurückgehen. Dies begrenzt das Aufwärtspotenzial für Gerste trotz ihrer in mehreren Regionen wettbewerbsfähigen Preise gegenüber Mais und Weizen.  Im Nahen Osten und in Nordafrika setzt sich die Ausschreibungstätigkeit fort. Jordanien sucht in diesem Monat bis zu 120,000 Tonnen Futtergerste, was die anhaltende Importnachfrage unterstreicht, jedoch nicht in einem Umfang, der die Bilanz deutlich verknappen würde. 

Fundamentaldaten & Wetter

Fundamentaldaten deuten auf eine weltweit etwas entspanntere Gerstensituation als in der vergangenen Saison hin. Daten von USDA und EU weisen auf eine höhere Produktion und einen leicht niedrigeren Verbrauch hin, was zu steigenden Endbeständen gegenüber 2024/25 führt.  Gleichzeitig deuten statistische Indikatoren für die Vermarktungsjahre 2025/26 und 2026/27 in der Schwarzmeerregion auf ein robustes Exportpotenzial der Ukraine bei Gerste hin, das eher durch Logistik- und Sicherheitsrisiken als durch agronomische Faktoren eingeschränkt wird. 

Das Wetter bleibt ein wichtiger Schwankungsfaktor. Für die Ukraine wurden im Oktober Temperaturen nahe oder leicht über den saisonalen Normen prognostiziert, ohne extreme Hitze oder starke Niederschläge. Dies unterstützt die Herbstarbeiten und die Etablierung der Wintergetreidebestände.  In Australien haben jüngste Regenfälle in den südlichen Regionen den Dürrestress teilweise gelindert, insbesondere in den Gerstenanbaugebieten von South Australia und Victoria. Dies könnte die Ertragserwartungen stabilisieren, sofern weitere Feuchtigkeit folgt.  Derzeit stellt das Wetter keinen unmittelbaren bullischen Katalysator dar, bleibt aber ein mittelfristiges Risiko, falls es in wichtigen Exportländern erneut trockener wird.

Handelsausblick

Wichtige Punkte für die nächsten 2–3 Wochen:

• Futures: Da die SFE-Futtergerste für November 2026 bei 315.00 AUD/t verankert ist und die Kurve für 2027 bei etwa 275.00–280.00 AUD/t liegt, könnte das weitere Abwärtspotenzial kurzfristig begrenzt sein, sofern die globalen Getreidemärkte keine breitere Risikoaversion erleben. Das unveränderte Settlement und das Handelsvolumen von null am 19. Oktober unterstreichen die derzeit abwartende Haltung an der Börse. 
• Schwarzes Meer & Ukraine: Die ukrainischen FOB- und CPT-Angebote haben im Oktober nur moderat nachgegeben. Dies deutet darauf hin, dass Verkäufer angesichts der anhaltenden logistischen Unsicherheit und der wettbewerbsfähigen Nachfrage von Importeuren nur ungern niedrigere Preise akzeptieren. Käufer mit kurzfristigem Bedarf könnten erwägen, sich bei kleineren Rückgängen schrittweise einzudecken, statt auf eine größere Korrektur zu warten, die möglicherweise ausbleibt.
• EU-Käufer: Die deutliche Differenz zwischen deutschen EXW-Preisen und Angeboten aus dem Schwarzmeerraum spricht weiterhin für ein Interesse an ukrainischer und rumänischer Ware, sofern die Logistik dies zulässt. Die ausreichenden EU-Bestände und die schwächere Futtermittelnachfrage sprechen jedoch gegen aggressive Preisanstiege und begünstigen eher eine Strategie gestaffelter Absicherung als umfangreiche, vorgezogene Käufe. 
• Risikofaktoren: Eine Eskalation der Feindseligkeiten im Schwarzmeerraum, erneute Hafenstreiks oder eine negative Wetterüberraschung in Australien oder der EU könnten weiterhin Short-Eindeckungen auslösen und die Preise insbesondere bei späteren Terminen anheben. Umgekehrt würden die Bestätigung starker Erträge auf der Nordhalbkugel und eine langsame Futtermittelnachfrage die derzeit leicht bärische Tendenz verstärken.

3-Tage-Richtungsausblick

• SFE-Futtergerste (Australien): Seitwärts bis leicht schwächer; die Futures dürften kurzfristig der allgemeinen Stimmung an den Getreidemärkten folgen, da es kaum neue lokale Impulse gibt.
• Schwarzmeerraum / ukrainischer physischer Markt: Überwiegend stabil mit leicht abwärts gerichteter Tendenz, da Verkäufer niedrigere Preisvorstellungen testen, während Seefracht, Versicherungen und Sicherheitsprämien aggressive Abschläge begrenzen.
• Binnenmärkte der EU: Stabil bis fest, gestützt durch höhere inländische Kostenstrukturen und die anhaltende Nachfrage der Futtermittelhersteller; der kurzfristige Spielraum für deutliche Preisrückgänge ist begrenzt.