Jęczmień porusza się w trendzie bocznym, kontrakty paszowe SFE zamrożone, a ceny gotówkowe w UE słabną

Na rynkach jęczmienia panuje spokojny handel: australijskie kontrakty terminowe na jęczmień paszowy SFE pozostają zamrożone przy bardzo niskiej aktywności, podczas gdy europejskie ceny gotówkowe jęczmienia paszowego lekko spadają z powodu komfortowej podaży w najbliższym terminie i zakłóceń eksportu z regionu Morza Czarnego. Ogólny ton dla jęczmienia paszowego jest umiarkowanie niedźwiedzi: ceny spot w Europie i regionie Morza Czarnego osłabły, popyt z Chin pozostaje ograniczony, a dobre warunki pastwiskowe w kluczowych regionach półkuli południowej ograniczają popyt na pasze. Jednak potencjał spadkowy wydaje się stopniowy, a nie gwałtowny, ponieważ zakłócenia eksportu z regionu Morza Czarnego oraz już malejące dostawy ukraińskiego jęczmienia zapewniają pewne wsparcie dla międzynarodowych cen.

Ceny

Kontrakty terminowe na australijski jęczmień paszowy SFE pozostają stabilne w całej krzywej: kontrakt na listopad 2026 r. jest wskazywany na poziomie 315.00 AUD/t, a dalsze pozycje do stycznia 2029 r. są notowane w płaskim przedziale 303.00–315.00 AUD/t, bez odnotowanego wolumenu 29 września 2026 r. Odzwierciedla to brak nowych wskazówek kierunkowych i ograniczone zainteresowanie zabezpieczaniem wzdłuż krzywej.

W Europie najnowsze wskazania cen gotówkowych pokazują tendencję spadkową. W Niemczech (Drentwede, EXW) nasiona jęczmienia paszowego (maks. wilgotność 14%) ostatnio zmieniły właściciela po 0.215 EUR/kg 28 września 2026 r., wobec 0.22 EUR/kg trzy dni wcześniej, przedłużając powolny spadek z poziomów około 0.229 EUR/kg na początku września. Na Ukrainie ceny jęczmienia paszowego FCA/Odesa na poziomie 0.16 EUR/kg oraz FCA/Kijów na poziomie 0.14–0.15 EUR/kg pozostają zasadniczo stabilne lub nieco słabsze, podczas gdy kwotowanie CPT Odesa na poziomie 0.128 EUR/kg również nieznacznie spadło pod koniec września.

Zewnętrzne benchmarki potwierdzają stonowany ton: referencyjne ceny jęczmienia paszowego w UE oraz globalne wskazania eksportowe jęczmienia paszowego pozostawały zasadniczo stabilne lub niższe pod koniec września, przy czym australijski jęczmień krajowy określany jest jako słabszy na tle innych zbóż z powodu słabego popytu eksportowego i paszowego.

Podaż i popyt

Po stronie podaży presja związana ze zbiorami na półkuli północnej jest w dużej mierze uwzględniona w cenach, a statystyki zbóż UE wskazują na wystarczającą dostępność jęczmienia i brak bezpośrednich ograniczeń dla krajowego zużycia paszowego. Eksport ukraińskiego jęczmienia jednak gwałtownie spadł rok do roku, ponieważ ogólny transport zbóż jest ograniczany przez ataki na infrastrukturę portową i kolejową; na początku roku gospodarczego 2026/27 wolumeny jęczmienia były według doniesień o ponad jedną trzecią niższe niż w poprzednim sezonie.

Pomimo trudności eksportowych Ukrainy globalna podaż jest równoważona przez alternatywne kierunki pochodzenia. Rosja i inni eksporterzy przekierowują przepływy przez porty bałtyckie i arktyczne, ponieważ szlaki Morza Czarnego stają się bardziej ryzykowne, podczas gdy popyt importowy kluczowych odbiorców, zwłaszcza Chin, pozostaje słaby. Utrzymuje to jęczmień jako relatywnie słabszy produkt w porównaniu z pszenicą i kukurydzą na niektórych rynkach półkuli południowej.

Czynniki fundamentalne i pogoda

Czynniki fundamentalne obecnie sprzyjają kupującym. Jęczmień paszowy konkuruje z pszenicą i kukurydzą w mieszankach paszowych, a presja na globalne ceny zbóż wywołana czynnikami makroekonomicznymi i obfitymi dostawami w najbliższym terminie zwiększa ryzyko substytucji jęczmienia. Najnowsze komentarze rynkowe wskazują, że w południowej Australii pełne magazyny gospodarstw i dobry wzrost pastwisk ograniczają dodatkowy popyt na zboże paszowe, utrzymując presję na jęczmień względem innych zbóż.

Jeśli chodzi o pogodę, krótkoterminowe prognozy dla głównych regionów upraw jęczmienia nie wskazują na bezpośredni szok produkcyjny. Prognozy dla UE są sezonowo zróżnicowane, lecz nie ekstremalne, podczas gdy australijskie regiony upraw korzystają z korzystnej wilgotności, wspierającej perspektywy plonów. Poważniejsze ryzyka dotyczą logistyki, a nie produkcji, ponieważ trwające ataki na ukraińską i rosyjską infrastrukturę Morza Czarnego przedłużają niepewność wokół przepływów eksportowych i kosztów frachtu.

Perspektywy i pomysły handlowe

• Krótkoterminowe nastawienie: Umiarkowanie niedźwiedzie do bocznego. Przy stabilnych cenach jęczmienia paszowego SFE i spadających cenach gotówkowych w UE kierunek najmniejszego oporu pozostaje spadkowy, jednak gwałtowne załamanie wydaje się mało prawdopodobne bez nowego szoku makroekonomicznego lub pogodowego.
• Dla kupujących (producentów mieszanek paszowych, hodowców zwierząt): Warto rozważyć umiarkowane wydłużenie pokrycia na IV kwartał 2026 r., dopóki ceny niemieckie EXW i ukraińskie FCA/CPT pozostają pod presją, ale należy unikać nadmiernego zaangażowania ze względu na nadal komfortową podaż i możliwość dalszego stopniowego spadku cen.
• Dla sprzedających (rolników, elewatorów): Wykorzystywać krótkotrwałe wzrosty wywołane informacjami o logistyce Morza Czarnego lub szerszym odbiciem rynku zbóż do stopniowego zawierania zabezpieczeń terminowych na krzywej SFE lub na rynkach fizycznych, ponieważ płaskie kontrakty terminowe i słabnące ceny gotówkowe wskazują na ograniczony potencjał wzrostu w najbliższym czasie.
• Ryzyka do obserwacji: Eskalacja zakłóceń na Morzu Czarnym lub nagła zmiana zakupów Chin mogłyby ograniczyć dostępne na eksport zapasy jęczmienia i szybko podnieść globalne wyceny.

3‑dniowe regionalne wskazania cenowe