Jęczmień stabilny, gdy rekordowe zbiory na Ukrainie napotykają wąskie gardła eksportowe

Perspektywy ukraińskiego jęczmienia na 2026 r. są zdecydowanie korzystne po stronie podaży, jednak logistyka eksportowa i ryzyko jakościowe powstrzymują głębszą korektę cen. Ceny jęczmienia paszowego w UE i basenie Morza Czarnego spadły z maksimów z początku sezonu, lecz nadal znajdują wsparcie w niepewności związanej z frachtem i wojną. Rynki jęczmienia w Europie i basenie Morza Czarnego wchodzą w jesień przy komfortowych sygnałach podażowych, napędzanych znacznie wyższymi plonami ukraińskiego jęczmienia ozimego. Jednocześnie popyt paszowy jest ograniczany przez dużą dostępność kukurydzy, a popyt na słód pozostaje ostrożny. Wskaźnikowe oceny pokazują, że ceny jęczmienia paszowego w basenie Morza Czarnego w ostatnich miesiącach stopniowo spadały, podczas gdy kontrakty terminowe na jęczmień paszowy w UE w Niemczech są tylko nieznacznie wyższe miesiąc do miesiąca. Na rynku fizycznym niemiecki jęczmień paszowy loco gospodarstwo utrzymuje się we wrześniu zasadniczo w trendzie bocznym, natomiast oferty ukraińskie pozostają wyraźnie zdyskontowane, choć w korytarzu eksportowym osłabły z powodu słabego popytu i trwających zakłóceń związanych z wojną.

Ceny

Kontrakty terminowe na australijski jęczmień paszowy na giełdzie w Sydney pozostają bez zmian: listopad 2026, styczeń 2027 oraz terminy do stycznia 2029 są wyceniane na 315.00 AUD/t, podczas gdy najbliższe terminy w 2027 r. są notowane w przedziale 298.00–303.00 AUD/t, bez dziennej zmiany i przy zerowym wolumenie, co podkreśla bardzo spokojną strukturę rynku terminowego.

Na fizycznym rynku europejskim niemiecki jęczmień paszowy EXW Drentwede jest wyceniany na 0.227 EUR/kg w dniu 18 września 2026 r., bez zmian względem poprzedniego dnia i zasadniczo w przedziale od 0.218 do 0.23 EUR/kg od końca sierpnia. Ukraiński jęczmień paszowy FCA Kijów jest notowany na poziomie 0.15 EUR/kg, a FCA Odessa na poziomie 0.16 EUR/kg, stabilnie od początku września, podczas gdy jęczmień paszowy dla bydła FOB Odessa spadł z 0.151 do 0.14 EUR/kg między 10 a 17 września, odzwierciedlając słabsze oferty eksportowe.

Wskaźnikowe międzynarodowe benchmarki potwierdzają ten łagodniejszy ton: najnowsza tygodniowa ocena dla jęczmienia paszowego FOB Black Sea wynosi 202.50 USD/mt w dniu 19 września 2026 r., wobec maksimów powyżej 230 USD/mt w maju i czerwcu. Ceny jęczmienia paszowego w UE z dostawą we wrześniu 2026 r. w Niemczech wynoszą średnio około 175 EUR/mt, nieznacznie więcej niż miesiąc wcześniej, lecz nadal wyraźnie poniżej maksimów z ostatnich sezonów.

Podaż i popyt

Ukraina jest kluczowym czynnikiem po stronie podaży. Pomimo mniejszego areału jęczmienia wynoszącego 1.74 million ha (około 10 % poniżej średniej z pięciu lat), Wspólne Centrum Badawcze oczekuje, że krajowy plon w 2026 r. wyniesie 4.02 t/ha, czyli 12 % powyżej średniej pięcioletniej i 14 % powyżej poziomu z 2025 r. Podniosłoby to całkowitą produkcję jęczmienia do około 6.995 million t, czyli około 13 % więcej rok do roku.

Wzrost ten wynika niemal w całości z jęczmienia ozimego. Prognozowany plon jęczmienia ozimego wynosi 4.41 t/ha, o 19 % więcej niż w 2025 r., co zwiększa produkcję jęczmienia ozimego do około 3.577 million t – mniej więcej o jedną trzecią więcej niż w ubiegłym roku. Jęczmień jary przedstawia odmienny obraz: areał gwałtownie spada do 929,000 ha, a mimo poprawy plonów do 3.68 t/ha oczekuje się produkcji na poziomie 3.419 million t, około 1 % poniżej 2025 r. i 7 % poniżej średniej pięcioletniej.

Warunki pogodowe w okresie nalewania ziarna były zasadniczo korzystne, wspierając wyjątkową poprawę plonów i pokazując, jak szybko ukraińska produkcja jęczmienia może się odbudować w bardziej normalnych warunkach. Jednak późne opady deszczu opóźniły żniwa i lokalnie pogorszyły jakość ziarna, tworząc większe różnice jakościowe między jęczmieniem ozimym a jarym. Szerszy ukraiński kompleks zbóż również pozostaje mocny: prognozuje się, że produkcja pszenicy przekroczy 30.5 million t w 2026 r., przy plonach szacowanych na 4.71 t/ha – 9 % powyżej średniej pięcioletniej – co dodatkowo zwiększa ogólną dostępność zbóż paszowych.

Pomimo większej teoretycznej nadwyżki eksportowej logistyka związana z wojną nadal stanowi główne ograniczenie efektywnej podaży. Transport morski przez Morze Czarne wciąż wiąże się z ryzykiem bezpieczeństwa, a trasy rzeczne i lądowe są ograniczone pod względem przepustowości i kosztów. W rezultacie wyceny jęczmienia w basenie Morza Czarnego, choć niższe niż wcześniej w tym roku, nadal zawierają premię za ryzyko geopolityczne, a ukraińskie notowania FOB/Odessa i CPT/Odesa muszą pozostać zdyskontowane względem pochodzenia unijnego, aby znaleźć nabywców na dostępne wolumeny.

Fundamenty i pogoda

Pod względem fundamentalnym bilans jęczmienia w sezonie 2026/27 przesuwa się w bardziej komfortową stronę. Wyższa produkcja na Ukrainie, w połączeniu z dobrymi wynikami zbiorów w innych głównych krajach eksportujących, złagodziła napięcia na globalnym rynku jęczmienia paszowego. Najnowsze raporty międzynarodowe wskazują, że ceny jęczmienia paszowego na Ukrainie znajdowały się pod presją słabego popytu eksportowego i zakłóceń w funkcjonowaniu terminali, co prowadziło do serii niewielkich spadków cen w okresie północnego lata.

Kluczowym czynnikiem spadkowym jest konkurencja ze strony alternatywnych zbóż paszowych. Perspektywy produkcji kukurydzy w UE pogorszyły się w porównaniu z wcześniejszymi oczekiwaniami, lecz kukurydza nadal oferuje atrakcyjne poziomy udziału w wielu recepturach paszowych, podczas gdy dostawy pszenicy z basenu Morza Czarnego są obfite. W tym otoczeniu producenci mieszanek paszowych mogą przełączać się między jęczmieniem, kukurydzą i pszenicą paszową, ograniczając potencjał wzrostu cen jęczmienia, chyba że pojawi się względna przewaga cenowa.

Po stronie pogodowej najnowsza aktualizacja JRC MARS dla Ukrainy (21 września 2026 r.) potwierdza, że w przypadku zbóż ozimych warunki nalewania ziarna i dojrzewania były w większości korzystne, przy ograniczonym stresie cieplnym. Zmienna pogoda latem – susza w części zachodniej, ale terminowe opady w innych regionach, a następnie częste deszcze w lipcu i na początku sierpnia – wspiera wynik plonów powyżej średniej, lecz zwiększyła obawy dotyczące jednorodności jakości, zwłaszcza w przypadku partii z późnych zbiorów.

Perspektywy i pomysły handlowe

W krótkim terminie rynek jęczmienia prawdopodobnie pozostanie w trendzie bocznym lub lekko osłabnie. Połączenie wysokiej produkcji ukraińskiego jęczmienia ozimego, nadal obfitych globalnych dostaw zbóż paszowych i umiarkowanego popytu paszowego wskazuje na ograniczony potencjał wzrostu do początku IV kwartału 2026 r., szczególnie gdy wartości FOB w basenie Morza Czarnego utrzymują się w pobliżu 200 USD/mt, a jęczmień paszowy w UE pozostaje konkurencyjny cenowo wobec kukurydzy i pszenicy paszowej.

Jednak potencjał spadkowy również jest ograniczony. Logistyka eksportowa z Ukrainy działa poniżej pełnego potencjału, ryzyko geopolityczne na Morzu Czarnym utrzymuje się, a część źródeł jęczmienia zmaga się z obniżeniem parametrów jakościowych, co może ograniczyć podaż partii o wyższych specyfikacjach dla słodownictwa i niektórych segmentów paszowych. Dalsza eskalacja napięć regionalnych lub ponowne zakłócenia w korytarzach eksportowych mogłyby szybko zatrzymać niedawny trend spadkowy cen.

Perspektywy handlowe

• Odbiorcy pasz (hodowcy zwierząt w UE, integratorzy): Stopniowo zwiększać pokrycie zapotrzebowania na jęczmień do końca IV kwartału 2026 r., dopóki ceny pozostają ograniczane przez wysoką podaż z Ukrainy i słabe benchmarki z basenu Morza Czarnego. Zachować elastyczność umożliwiającą zastąpienie jęczmienia kukurydzą, jeśli zmienią się relacje cenowe.
• Eksporterzy i podmioty pozyskujące ziarno (Ukraina, UE): Wykorzystywać obecną płaską strukturę rynku terminowego i stabilne poziomy rynku gotówkowego do zabezpieczania marż na sprzedaży terminowej tam, gdzie zapewniona jest przepustowość logistyczna. Uważnie monitorować premie frachtowe i ubezpieczeniowe, ponieważ ponowne napięcia na Morzu Czarnym mogą szybko zniwelować bazę.
• Odbiorcy końcowi potrzebujący jęczmienia wyższej jakości: Rozważyć wcześniejsze pokrycie większej części zapotrzebowania na jęczmień browarny lub paszowy o wysokich parametrach, biorąc pod uwagę ryzyko jakościowe związane z opóźnionymi zbiorami w niektórych regionach oraz możliwe późniejsze ograniczenie podaży partii najwyższej jakości.

3-dniowa regionalna wskazówka cenowa / kierunek

• Niemcy (jęczmień paszowy EXW Drentwede, EUR): Ostatnia cena 0.227 EUR/kg EXW; kierunek boczny z lekką tendencją spadkową ze względu na komfortową podaż lokalną i importowaną.
• Ukraina (FCA/FOB, EUR): FCA Kijów 0.15 EUR/kg i FCA Odessa 0.16 EUR/kg; jęczmień paszowy dla bydła FOB Odessa na poziomie 0.14 EUR/kg – kierunek stabilny do nieznacznie słabszego przy słabym popycie eksportowym.
• Morze Czarne (FOB, USD): Wskaźnikowo jęczmień paszowy około 202.50 USD/mt; w krótkim terminie kierunek zasadniczo boczny, z ryzykiem przechylonym w górę w przypadku nowych zakłóceń logistycznych lub związanych z bezpieczeństwem.