Kompleks słonecznikowy umacnia się wraz ze wzrostem nasion oleistych, mimo słabszych cen olejów roślinnych

Kontrakty terminowe na słonecznik na giełdzie SAFEX oraz ceny nasion w regionie Morza Czarnego lekko rosną pod koniec lipca, wspierane przez szerszą hossę na rynku nasion oleistych wywołaną słabszymi ocenami amerykańskiej soi, mimo że globalne rynki olejów roślinnych pozostają pod presją niższych cen ropy naftowej oraz obfitych dostaw rzepaku, canoli i oleju palmowego. Kompleks słonecznikowy znajduje się obecnie pomiędzy byczymi fundamentami dla nasion oleistych a niedźwiedzimi sygnałami z rynku olejów roślinnych. W RPA kontrakty słonecznikowe SAFEX na sezon 2026/27 zyskały w ciągu dnia ok. 1–1,3%, podążając za mocniejszym rynkiem soi po tym, jak najnowszy raport U.S. Crop Progress obniżył udział plantacji soi ocenianych jako dobre i bardzo dobre do 63%. Jednocześnie spadek cen ropy naftowej oraz rzepaku, canoli i oleju palmowego ogranicza potencjał wzrostowy dla oleju słonecznikowego. Ceny nasion i rdzeni słonecznika w regionie Morza Czarnego pozostają w większości stabilne do lekko wyższych, podczas gdy ukraiński surowy olej słonecznikowy skorygował się w dół z najwyższych poziomów z połowy lipca.

Prices

Kontrakty terminowe na słonecznik na SAFEX wzrosły umiarkowanie 28 lipca 2026 r., przy czym seria Aug-26 zamknęła się na poziomie 10 148 ZAR/t (+1,28%), a Sep-26 na 10 239 ZAR/t (+1,05%). Kontrakty z odroczonym terminem (Dec-26) również dodały ok. 1,1%, co wskazuje na ogólnie wyraźnie mocniejszą krzywą terminową.

Na rynku fizycznym nasiona słonecznika (czarne, UA, FOB Odessa) wyceniane są w pobliżu 0,58 EUR/kg (ok. 580 EUR/t), a FCA Ukraina również ok. 0,58 EUR/kg, czyli zasadniczo płasko miesiąc do miesiąca. Śruta słonecznikowa (rdzenie na paszę, UA FOB Odessa) handlowana jest blisko 0,52–0,53 EUR/kg, podczas gdy łuskane ziarno piekarniczej jakości w Europie Wschodniej pozostaje głównie w przedziale 0,95–1,05 EUR/kg. Surowy olej słonecznikowy CPT Odessa szacowany jest na ok. 0,97 EUR/kg, w dół z ok. 1,09 EUR/kg na początku lipca, co odzwierciedla presję ze strony niższych notowań rzepakowego i palmowego oleju.

Supply & Demand

Kompleks słonecznikowy ściśle śledzi szerszy bilans nasion oleistych. Obniżenie ocen upraw soi w USA zaostrzyło oczekiwania dotyczące przyszłej podaży i podbiło notowania soi oraz powiązanych nasion oleistych, zapewniając pośrednie wsparcie dla cen nasion słonecznika. Jednocześnie globalny popyt na oleje roślinne jest dobrze pokrywany przez olej palmowy i canolę, co ogranicza siłę przetargową oleju słonecznikowego na kluczowych rynkach importowych.

Rynki nasion oleistych w UE są wspierane przez wyraźnie niższy import rzepaku i oleju palmowego, co poprawia marże przerobowe i popyt na alternatywne oleje, w tym słonecznikowy. Niemniej jednak duży potencjał eksportu brazylijskiej soi w 2026 r. oraz wysoka globalna dostępność śruty sojowej utrzymują wartości białkowych komponentów paszowych w ryzach, ograniczając potencjał wzrostu cen śruty słonecznikowej. Popyt fizyczny na wysokiej jakości ziarno konfekcyjne i piekarnicze pozostaje stabilny, ale nabywcy są wrażliwi na cenę i skłonni do zmiany kierunku zakupu między rejonem Morza Czarnego, UE a Chinami.

Fundamentals & External Drivers

Poza rynkiem soi, rynek słonecznika reaguje na wydarzenia w sektorze energii i innych olejów roślinnych. Spadek cen ropy naftowej o 5% na początku tygodnia obciążył kontrakty terminowe na rzepak i canolę, a notowania canoli w Kanadzie dodatkowo znalazły się pod presją dzięki sprzyjającym warunkom pogodowym na preriach. Malezyjskie kontrakty terminowe na olej palmowy osłabły, ale ostatnio pojawiły się zakupy okazjonalne i wsparcie ze strony wyższych cen ropy oraz silnego popytu z Indii.

Dla oleju słonecznikowego te międzyrynkowe ruchy przekładają się na zawężenie premii cenowych wobec konkurencyjnych olejów. Niższy import rzepaku do UE oraz ograniczone dostawy oleju palmowego działają jednak jak przeciwwaga i pomagają utrzymać olej słonecznikowy w miksie rafineryjnym i mieszankach dla przemysłu spożywczego. Premie ryzyka geopolitycznego związane z szlakami żeglugowymi na Bliskim Wschodzie i tranzytem przez Hormuz dotyczą głównie benchmarków ropy naftowej, lecz każdy trwalszy wzrost cen energii szybko przełoży się na popyt na biodiesel i oleje roślinne, potencjalnie dodając wsparcia cenom oleju słonecznikowego w nadchodzących tygodniach.

Short-Term Outlook & Trading Ideas

W krótkim terminie ceny słonecznika prawdopodobnie pozostaną w przedziale konsolidacji, przy czym ton będzie nadawał kompleks sojowy i ropa naftowa. Kontrakty terminowe na SAFEX wykazują umiarkowaną tendencję wzrostową, ale napotykają opór ze strony słabych benchmarków olejów roślinnych oraz komfortowej globalnej podaży nasion oleistych. Fizyczne ceny nasion w rejonie Morza Czarnego powinny pozostać wspierane przez czynniki walutowe i ryzyka logistyczne, jednak agresywne rajdy wydają się mało prawdopodobne bez problemów pogodowych w kluczowych regionach produkcji nasion oleistych.

• Tłocznie / mieszalnie pasz: Rozważ stopniowe zabezpieczanie dostaw nasion słonecznika i śruty przy spadkach cen, wykorzystując obecnie miękkie ceny oleju słonecznikowego do zabezpieczenia marż, ale unikaj nadmiernych zakupów przed większą jasnością co do zbiorów na półkuli północnej.
• Producenci (SAFEX / Morze Czarne): Wykorzystaj ostatnie umocnienie kontraktów terminowych do zabezpieczenia części produkcji 2026/27; pozostaw sobie pewien potencjał wzrostowy poprzez opcje na wypadek przedłużenia rajdów napędzanych przez soję lub energię.
• Importerzy / przemysł spożywczy: Dywersyfikuj między olejem słonecznikowym a rzepakowym, korzystając z niedawnej korekty cen oleju słonecznikowego, jednocześnie monitorując rynek ropy i oleju palmowego pod kątem sygnałów szerszego odbicia na rynku olejów roślinnych.

W ciągu najbliższych trzech sesji handlowych kontrakty słonecznikowe na SAFEX prawdopodobnie będą handlowane z lekkim przechyleniem w górę, lecz w ramach ostatnich przedziałów, podczas gdy oferty na nasiona i rdzenie z regionu Morza Czarnego powinny pozostać zasadniczo stabilne w ujęciu EUR, a ceny oleju słonecznikowego mogą być umiarkowanie zmienne w reakcji na wahania cen ropy naftowej i rzepaku.