Kontrakty terminowe na ryż lekko zyskują, gdy azjatyckie ceny FOB umacniają się
Kontrakty terminowe na ryż CBOT stopniowo zyskują, a ceny FOB w Indiach i Wietnamie umacniają się. Analiza podaży, popytu, pogody i krótkoterminowych perspektyw handlowych.
Ceny i struktura terminowa
Kontrakty terminowe na ryż surowy CBOT pokazują łagodnie rosnącą krzywą. Najbliższy kontrakt listopad 2026 był ostatnio notowany po 17.39 USD/cwt, co oznacza wzrost o 0.07 USD (+0.40%) w ciągu dnia. Styczeń 2027 kosztuje 17.85 USD/cwt (+0.39%), a marzec 2027 – 18.17 USD/cwt (+0.36%). W dalszej części krzywej kontrakty maj i lipiec 2027 są notowane w okolicach 18.25–18.32 USD/cwt, podczas gdy nowe zbiory we wrześniu i listopadzie 2027 obniżają się w kierunku 16 USD/cwt.
Ta struktura sygnalizuje krótkoterminowe napięcie podaży w relacji do oczekiwanej podaży w 2027 roku, zgodnie z najnowszymi prognozami USDA, które szacują produkcję całego ryżu w USA w sezonie 2026/27 na najniższym od kilku dekad poziomie, a zapasy końcowe na najniższym od trzech lat. Rosnące ceny kontraktów terminowych odzwierciedlają tę ograniczoną równowagę i wspierają wyższe oferty eksportowe z kluczowych źródeł pochodzenia.
Przegląd rynku fizycznego (FOB Indie i Wietnam)
Ceny FOB z Indii, z dostawą z New Delhi, są zasadniczo stabilne tydzień do tygodnia na podwyższonych poziomach. Odmiany parboiled non-basmati pozostają bez zmian: PR11 all steam po 0.32 EUR/kg FOB New Delhi, Sharbati steam po 0.45 EUR/kg, 1509 steam po 0.64 EUR/kg oraz 1121 steam po 0.70 EUR/kg. Przetworzone odmiany basmati również utrzymują poziomy: white sella 1121 creamy po 0.60 EUR/kg i golden sella po 0.81 EUR/kg. Organiczne basmati kosztuje 1.57 EUR/kg FOB New Delhi, a organiczne non-basmati 1.27 EUR/kg.
Wietnamskie notowania FOB z Hanoi wzrosły w ostatnich tygodniach w całym przekroju. Long white 5% kosztuje obecnie 0.35 EUR/kg, Jasmine 0.37 EUR/kg, Japonica i white glutinous około 0.46 EUR/kg, a odmiany premium, takie jak black rice, 0.88 EUR/kg, zaś red rice 0.64 EUR/kg. Ryż suszony papierowo podrożał do 1.68 EUR/kg. Zmiany te są zgodne z zewnętrznymi sygnałami wskazującymi, że ceny eksportowe Wietnamu ponownie się umacniają, wspierane przez silny popyt z Filipin i Chin oraz zmieniające się krajowe regulacje eksportowe.
| Pochodzenie | Rodzaj | Najnowsza cena (EUR/kg) | Warunki dostawy |
|---|---|---|---|
| Indie – New Delhi | Ryż, all steam, PR11 | 0.32 | FOB |
| Indie – New Delhi | Ryż, all steam, 1121 steam | 0.70 | FOB |
| Indie – New Delhi | Ryż, white basmati, organic | 1.57 | FOB |
| Wietnam – Hanoi | Ryż, long, white, 5% | 0.35 | FOB |
| Wietnam – Hanoi | Ryż, Jasmine | 0.37 | FOB |
Ekskluzywne commodities na CMBroker
Czynniki fundamentalne i polityka
Po stronie podaży produkcja ryżu w USA w sezonie 2026/27 została zrewidowana w dół, co obniża całkowitą podaż i utrzymuje zapasy końcowe na najniższym od trzech lat poziomie. Wspiera to mocniejszą krzywą CBOT i podnosi dolny poziom cen eksportowych odmian długoziarnistych. Jednocześnie globalny popyt importowy pozostaje silny: nabywcy z Azji Południowo-Wschodniej, zwłaszcza z Filipin, oraz części Afryki aktywnie dokonują zakupów, podczas gdy Chiny nadal dywersyfikują źródła pochodzenia, w tym o Wietnam.
W Indiach ostatnie zmiany procedur eksportowych nieznacznie ograniczyły bariery pozataryfowe dla niektórych kierunków, przy jednoczesnym utrzymaniu bardziej rygorystycznych wymogów kontrolnych dla dostaw do UE, Wielkiej Brytanii i wybranych krajów EFTA. W Wietnamie nowe zasady eksportu ryżu, obowiązujące od 1 października, mają poszerzyć udział w handlu eksportowym przy jednoczesnym zaostrzeniu warunków kwalifikacji, co może wspierać dyscyplinę cenową, ale w najbliższym czasie nie powinno istotnie ograniczyć wolumenów.
Pogoda i perspektywy zbiorów
Monsoon 2026 w dużej mierze dobiegł końca, a Indie znajdują się w końcowej fazie zbiorów ryżu kharif. Obecne prognozy meteorologiczne wskazują na przeważnie normalne lub nieco wyższe od normy opady w części wschodnich i centralnych Indii w październiku, przy temperaturach bliskich średniej. Jest to zasadniczo korzystne dla zbiorów i końcowego rozwoju upraw, choć utrzymujące się opady mogą powodować lokalne opóźnienia.
W innych częściach Azji niedawne wahania El Niño/La Niña utrzymywały podwyższone ryzyko pogodowe, ale nie były dotąd na tyle zakłócające, by wywołać w tym sezonie poważny szok podażowy. W nadchodzących tygodniach uwaga rynku skupi się na rzeczywistych plonach w Indiach i Azji Południowo-Wschodniej; potwierdzenie wyników poniżej trendu prawdopodobnie wzmocniłoby obecne bycze nastawienie na rynku kontraktów terminowych i ofert FOB.
Perspektywy handlowe i 3-dniowa prognoza kierunkowa
- Importerzy: Przy umacniających się, lecz niewykazujących gwałtownych wzrostów cenach CBOT i FOB w Azji warto rozważyć wcześniejsze pokrycie najbliższych potrzeb, szczególnie w segmentach premium basmati i odmian aromatycznych, zanim materializuje się dalszy wzrost wynikający z napięć w bilansach podaży i popytu w USA oraz Azji.
- Eksporterzy (Indie, Wietnam): Łagodna struktura contango na CBOT i stała poprawa wartości FOB przemawiają za zdyscyplinowanymi strategiami ofertowymi. Należy unikać agresywnego zaniżania cen; warto koncentrować się na jakości i niezawodności logistyki, aby wykorzystać obecny popyt.
- Spekulanci: Połączenie niskich zapasów w USA i odpornego popytu importowego wspiera umiarkowanie bycze nastawienie wobec najbliższych kontraktów CBOT, przy ścisłych limitach ryzyka w związku z informacjami dotyczącymi pogody i polityki.
3-dniowy sygnał kierunkowy (spot/najbliższe kontrakty):
- Kontrakty terminowe na ryż surowy CBOT: Lekko wzrostowe nastawienie, wspierane przez niskie zapasy w USA.
- FOB Indie, New Delhi (non-basmati i basmati): Przeważnie stabilnie do umiarkowanie wyżej, szczególnie w przypadku gatunków premium i ekologicznych.
- FOB Wietnam, Hanoi: Łagodna tendencja wzrostowa, ponieważ popyt z Azji pozostaje solidny, a nowe zasady eksportu zaczynają obowiązywać.