L’appel d’offres tunisien pour le blé établit un plancher solide pour les prix méditerranéens

Le dernier achat tunisien de blé et d’orge confirme l’existence d’un plancher de prix solide en Méditerranée, le blé tendre ayant été acheté à 311,72–314,23 $/tonne C&F et l’orge fourragère à seulement quelques dollars de moins. Cette référence, combinée à des indications au comptant globalement stables en mer Noire et dans l’UE, limite le potentiel de baisse immédiat du blé d’origine export destiné à l’Afrique du Nord. L’appel d’offres apporte une nouvelle demande dans une période marquée par des exportations actives de la mer Noire et d’Europe, alors que les contrats à terme sur Euronext et le CBOT se consolident après la récente volatilité. Sur les marchés physiques, les niveaux tunisiens valident les offres actuelles pour les origines affichant 11–12 % de protéines à destination de la région MENA et devraient soutenir les primes des expéditions proches pour octobre–décembre. Les acheteurs pourraient sécuriser une couverture supplémentaire avant que de nouveaux appels d’offres en Algérie, en Égypte ou en Jordanie ne resserrent l’équilibre régional.

Prix

L’agence tunisienne des céréales a acheté environ 125 000 tonnes de blé tendre à 311,72–314,23 $/tonne C&F pour des expéditions du 1er octobre au 15 décembre, établissant une référence C&F claire pour les destinations méditerranéennes. L’achat parallèle de 75 000 tonnes d’orge fourragère à 304,23–307,62 $/tonne C&F maintient l’écart blé–orge à un niveau étroit, soutenant le plancher fourrager du blé meunier.

Sur le marché au comptant, nos dernières cotations montrent que les prix à l’exportation et intérieurs de la mer Noire et de l’UE sont globalement stables. Le blé ukrainien (protéines min. 11,50 %, pureté de 98 %) est coté à 0,16 EUR/kg FCA Kyiv et 0,17 EUR/kg FCA Odessa, tandis que le blé à 9,50 % de protéines se maintient à 0,15 EUR/kg FCA Kyiv et 0,16 EUR/kg FCA Odessa (tous inchangés au 24 septembre). Le blé fourrager allemand EXW Drentwede s’échange à 0,245 EUR/kg, légèrement au-dessus des niveaux de la mi-septembre, ce qui indique une fermeté modérée des valeurs fourragères dans l’UE.

Les références FOB restent également favorables : le blé français à 11,00 % de protéines FOB Paris est indiqué à 0,31 EUR/kg (contre 0,33 plus tôt dans le mois, mais toujours compatible avec un prix physique méditerranéen ferme), tandis que le blé ukrainien à 12,50 % de protéines FOB Odessa s’établit à 0,138 EUR/kg et celui à 11,00 % à 0,126 EUR/kg. Ces niveaux, combinés aux coûts de fret actuels, correspondent bien à la fourchette d’achat C&F de la Tunisie et confirment la marge limitée pour des concessions de prix de la part des principales origines exportatrices.

Offre et demande

L’achat tunisien injecte une nouvelle demande d’importation dans le bassin méditerranéen au moment où les principaux exportateurs de l’hémisphère Nord mettent sur le marché les récoltes récemment engrangées. Les origines étant laissées au choix et les expéditions s’étalant du début octobre à la mi-décembre, la concurrence entre fournisseurs de la mer Noire et de l’UE reste intense, mais la fourchette de prix finale montre que les vendeurs ne souhaitent pas consentir de fortes remises compte tenu des niveaux actuels du fret et des risques.

À l’échelle régionale, l’opération absorbe une partie du programme d’importation d’un acheteur nord-africain structurellement déficitaire à l’approche de l’hiver, réduisant les disponibilités au comptant à court terme et soutenant les valeurs de remplacement pour les autres destinations de la région MENA. Le faible différentiel entre le blé tendre et l’orge fourragère dans cet appel d’offres souligne la vigueur de la demande fourragère et limite la pression baissière sur les blés de qualité inférieure qui pourraient autrement être orientés vers l’alimentation animale.

Fondamentaux et météo

Les fondamentaux physiques restent équilibrés plutôt qu’excédentaires. La stabilité des prix intérieurs et FOB ukrainiens depuis la mi-septembre, conjuguée à l’assouplissement limité des niveaux FOB français, indique que les flux d’exportation sont actifs sans être saturés. Les niveaux tunisiens servent désormais de point de référence pour les prochains appels d’offres en Algérie, en Égypte, en Jordanie et auprès d’autres acheteurs régionaux, ce qui pourrait encore réduire les excédents exportables si plusieurs appels d’offres se concentraient au quatrième trimestre.

La météo dans les principales régions exportatrices au cours de la semaine à venir ne devrait pas provoquer de chocs immédiats sur l’offre : les récoltes sont largement terminées dans l’hémisphère Nord et les travaux agricoles se déplacent vers les semis de blé d’hiver. Si des déficits ou excédents hydriques localisés peuvent influencer l’avancement des semis de la nouvelle récolte, ils restent un facteur secondaire par rapport à la logistique, au fret et aux risques géopolitiques pour déterminer l’orientation des prix à court terme.

Perspectives de marché (1 à 2 prochaines semaines)

• Importateurs de la région MENA/Afrique du Nord : la fourchette d’achat C&F de la Tunisie suggère un potentiel de baisse limité pour les expéditions proches ; envisagez de couvrir une partie des besoins du quatrième trimestre lors des replis de prix, en particulier pour les origines de la mer Noire ou de l’UE affichant 11–12 % de protéines.
• Exportateurs (mer Noire/UE) : utilisez la référence tunisienne comme plancher pour les stratégies d’offre vers des destinations comparables ; seules de légères concessions pourraient être nécessaires pour rester compétitifs si de nouveaux appels d’offres importants apparaissent.
• Acheteurs de produits fourragers : l’écart étroit entre le blé et l’orge signale une demande ferme en céréales fourragères ; surveillez les prix de l’orge, mais préparez-vous à ce que les rations à base de blé restent compétitives en termes de coûts par rapport aux alternatives.

Indication de marché à 3 jours

• Mer Noire (Ukraine FCA/CPT) : les prix du blé devraient rester globalement stables au cours des trois prochains jours, soutenus par la nouvelle référence C&F tunisienne et la stabilité des cotations locales.
• UE (Allemagne EXW, France FOB) : ton légèrement plus ferme pour le blé fourrager en Allemagne et évolution globalement latérale à légèrement plus faible pour le blé meunier français FOB, l’achat tunisien limitant le potentiel de baisse supplémentaire à court terme.
• Méditerranée C&F : les indications au comptant et à court terme C&F vers l’Afrique du Nord devraient rester proches de la dernière fourchette d’achat tunisienne, avec une marge limitée pour des offres de remplacement moins chères à court terme.