La montée du non-basmati en Inde stabilise les prix mondiaux du riz alors que les risques de mousson augmentent

Les exportations de riz de l’Inde augmentent début 2026, portées par une forte demande de riz non basmati, ce qui contribue à limiter la hausse des prix mondiaux alors même que les expéditions de basmati pâtissent de perturbations géopolitiques. Les offres FOB en Inde comme au Vietnam se sont légèrement détendues fin juillet, mais les risques météorologiques et de politique autour de la nouvelle récolte maintiennent des risques haussiers sur les prix. Le commerce mondial du riz aborde la seconde moitié de 2026 avec l’Inde solidement ancrée comme fournisseur clé. Entre janvier et juin, l’Inde a augmenté ses exportations d’environ 5 % en glissement annuel pour atteindre 12,27 millions de tonnes, presque entièrement grâce à des flux robustes de non-basmati vers l’Afrique et l’Asie de l’Ouest. Parallèlement, les exportations de basmati ont reculé, les tensions autour de l’Iran et du Moyen-Orient au sens large perturbant la logistique et la demande. Alors que la mousson indienne couvre désormais l’ensemble du pays mais que les superficies semées restent en deçà des niveaux de l’an dernier, le marché surveille l’évolution des cultures, les risques de pluies liés à El Niño et tout changement dans la politique d’exportation de l’Inde.

Prix

Les prix à l’exportation de l’Inde affichent une tonalité légèrement plus souple mais toujours ferme. Les dernières offres internes de New Delhi pour les principales qualités se situent autour de 0,32–0,69 EUR/kg FOB pour le riz conventionnel non biologique et de 1,29–1,59 EUR/kg pour le basmati et le non-basmati biologiques, légèrement en dessous des niveaux de début juillet, ce qui indique un léger repli après la vigueur précédente. En Asie, des évaluations indépendantes indiquent le riz indien étuvé 5 % brisures autour de 356–361 USD/t FOB durant la semaine au 24 juillet, soutenu par des disponibilités limitées en paddy et une mousson irrégulière, tandis que le 5 % thaï se situe autour de 450–460 USD/t et le 5 % vietnamien autour de 410–415 USD/t FOB.

Offre & Demande

L’Inde a exporté 12,27 millions de tonnes de riz entre janvier et juin 2026, contre 11,68 millions de tonnes un an plus tôt, confirmant une hausse d’environ 5 % des expéditions en glissement annuel. Les volumes de non-basmati ont augmenté d’environ 9,6 % pour atteindre 8,9 millions de tonnes, portés par une forte demande des acheteurs africains et ouest-asiatiques, attirés par la compétitivité des prix indiens et la fiabilité de l’offre. Sur cette période, les expéditions de non-basmati ont été environ 14,2 % supérieures au niveau de l’année précédente, consolidant le rôle de l’Inde comme principal fournisseur de riz de qualité basse à moyenne.

Les exportations de basmati ont évolué en sens inverse, reculant de 5,5 % à environ 3,36 millions de tonnes, les perturbations commerciales liées aux tensions autour de l’Iran, de l’Irak, d’Israël et des États-Unis retardant les expéditions et pesant sur les achats. L’Iran reste une destination clé pour le basmati, de sorte que les contraintes logistiques et financières sur ce corridor ont eu un impact disproportionné. Toutefois, l’essor de l’activité non-basmati a largement compensé cette faiblesse jusqu’à présent, soutenant la croissance globale des exportations et apportant un effet stabilisateur sur les prix mondiaux pour les marchés dépendants des importations.

Les fondamentaux du commerce mondial demeurent également globalement favorables à une offre abondante en 2026/27, les projections internationales continuant de tabler sur un commerce mondial du riz record, ancré par les importantes disponibilités exportables de l’Inde. Cela dit, toute détérioration des perspectives de la nouvelle récolte indienne, ou une forte escalade des tensions géopolitiques régionales, pourrait rapidement resserrer le bilan et pousser les prix à la hausse, en particulier pour les qualités premium de basmati et d’étuvé.

Fondamentaux & Météo

Du côté de la production, la mousson 2026 de l’Inde a été irrégulière. La mousson du sud-ouest n’a couvert l’ensemble du pays que le 9 juillet, marquant une progression plus lente que d’habitude, et les déficits pluviométriques de début de saison se sont traduits par une superficie ensemencée en kharif inférieure à celle de l’an dernier. À la mi-juillet, les données gouvernementales indiquaient une superficie totale en kharif environ 16 % en dessous de l’année précédente, avec une surface en paddy également en baisse, avant qu’un regain des pluies fin juillet n’améliore l’avancement des semis.

Parallèlement, des conditions El Niño sont présentes dans le Pacifique, avec des températures de surface de la mer NINO.3 supérieures d’environ +1,9 °C à la normale, ce qui accroît le risque de régimes pluviométriques erratiques dans la seconde moitié de 2026. Le gouvernement indien et les services météorologiques ont identifié El Niño comme un risque majeur de baisse des rendements, tandis que des avertissements similaires ont été émis pour la Thaïlande, où des précipitations inférieures à la moyenne pourraient réduire la production de paddy. Ces signaux climatiques soulignent l’importance d’un suivi étroit du développement des cultures en Asie du Sud et du Sud-Est dans les prochaines semaines.

Pour l’instant, les performances à l’export de l’Inde au premier semestre ont assuré une disponibilité régulière pour les principaux importateurs, limitant les flambées haussières malgré le bruit lié à la météo et à la géopolitique. Les perspectives pour le second semestre dépendront de la rapidité avec laquelle les déficits de mousson seront comblés dans les régions en retard, du remplissage des réservoirs et de tout changement dans la politique d’exportation de l’Inde à mesure que les préoccupations de sécurité alimentaire intérieure seront réévaluées.

Perspectives de marché et de trading à 3–6 mois

En se projetant vers la fin du T3 et le T4 2026, le marché du riz devrait rester finement équilibré. Une forte demande de non-basmati en provenance d’Afrique et d’Asie, conjuguée aux offres compétitives de l’Inde et à des stocks encore abondants, devrait maintenir les prix mondiaux de référence globalement en range, avec toutefois un biais haussier si des pertes de rendement liées à El Niño se matérialisent. Le basmati restera plus exposé aux développements géopolitiques en Iran et au Moyen-Orient au sens large, toute nouvelle escalade pouvant contraindre les expéditions et soutenir les primes.

Facteurs clés à surveiller :

• Progrès de la récolte de riz kharif en Inde sous l’effet de la mousson ravivée, en particulier dans les États déficitaires et les zones irriguées de culture du basmati dans le nord-ouest de l’Inde.
• Évolution d’El Niño et impact sur la répartition des pluies en Inde, en Thaïlande et au Vietnam durant les stades critiques de croissance.
• Risque géopolitique autour de l’Iran et des marchés voisins susceptible de perturber les routes commerciales ou les paiements pour le basmati.
• Toute adaptation des politiques d’exportation de riz de l’Inde en réponse aux préoccupations concernant les prix intérieurs ou les stocks.

Recommandations de trading

• Importateurs en Afrique et en Asie de l’Ouest (non-basmati) : Profiter du léger repli actuel des offres FOB pour étendre la couverture jusqu’au T4 2026, mais éviter de suracheter ; envisager des achats échelonnés afin de gérer les risques liés à El Niño et à la politique.
• Acheteurs de basmati au Moyen-Orient et en Europe : Maintenir au moins des niveaux de stocks normaux à légèrement supérieurs à la normale, car les perturbations géopolitiques et une disponibilité plus limitée de basmati pourraient rapidement accroître les primes même si les prix du riz au sens large restent plafonnés.
• Producteurs et exportateurs en Inde : Sécuriser de manière sélective des ventes à terme aux niveaux actuels pour les qualités non-basmati, tout en préservant une certaine exposition à la hausse au cas où des chocs météorologiques ou politiques déclencheraient un rallye des prix en fin d’année.
• Utilisateurs industriels et entreprises agroalimentaires : Couvrir une partie des besoins 2026/27 via des contrats à terme ou des instruments financiers, en donnant la priorité à la couverture pour les segments étuvé et basmati, plus vulnérables aux chocs d’offre.

Orientation directionnelle à court terme (3 jours)

• Inde FOB, New Delhi (non-basmati & étuvé) : Latéral à légèrement ferme ; la demande à l’export reste soutenue tandis que les nouvelles sur les cultures domestiques et la mousson sont étroitement suivies.
• Vietnam FOB, Hanoï (5 % brisures & parfumé) : Légère tendance baissière, la pression de la récolte de la campagne été–automne entrant en concurrence avec la demande régionale.
• Basmati premium (Inde FOB) : Stable à légèrement plus ferme, avec un potentiel de baisse limité compte tenu des volumes d’exportation plus faibles au premier semestre et de l’incertitude géopolitique persistante.