Le Brésil s’empare du marché égyptien du maïs alors que l’offre ukrainienne disparaît

Le solde des importations égyptiennes de maïs s’est fortement orienté vers le Brésil, l’offre ukrainienne ayant disparu en octobre, ce qui resserre la demande régionale pour le maïs de la mer Noire, tout en maintenant les prix internationaux globalement plafonnés par l’abondance de l’offre sud-américaine. Les dernières données commerciales de l’Égypte pour octobre 2026 montrent une forte contraction des importations de maïs et une dépendance quasi totale vis-à-vis des origines brésiliennes, tandis que les flux ukrainiens sont absents malgré la fenêtre saisonnière durant laquelle ils atteignent habituellement leur pic. Parallèlement, la logistique d’exportation ukrainienne via la mer Noire et le Danube demeure difficile et coûteuse, décourageant les expéditions vers l’Égypte et redirigeant les volumes disponibles vers des marchés plus proches ou mieux rémunérés. Les prix physiques du maïs européen et ukrainien en EUR se sont donc légèrement assouplis ces dernières semaines, indiquant un marché fondamentalement bien approvisionné, mais exposé à un risque persistant de déséquilibres régionaux plutôt qu’à une pénurie pure et simple.

Prix

Les cotations physiques du maïs en EUR sont globalement stables à légèrement plus faibles. En Ukraine, le maïs jaune fourrager FCA Odessa est actuellement indiqué à 0.16 EUR/kg FCA pour la qualité fourragère (14,5 % d’humidité, 98 % de pureté), tandis que le maïs fourrager CPT Odessa s’établit à 0.138 EUR/kg CPT, tous deux inchangés depuis début novembre. Le maïs FOB départ Odessa est coté à 0.123 EUR/kg FOB, également stable ces derniers jours.

Dans l’UE, le maïs jaune français FOB Paris est indiqué à 0.27 EUR/kg FOB, en léger recul par rapport à 0,28 EUR/kg, tandis que le maïs fourrager allemand départ ferme à Drentwede s’échange à 0.28 EUR/kg EXW, également légèrement inférieur aux niveaux de fin octobre. L’amidon de maïs biologique FOB New Delhi reste stable autour de 1.33 EUR/kg FOB. L’assouplissement modeste des prix européens et ukrainiens reflète une disponibilité mondiale confortable, malgré les contraintes d’exportation de l’Ukraine vers l’Égypte.

Offre et demande

Les données d’importation de l’Égypte pour octobre soulignent une restructuration rapide de ses approvisionnements en céréales fourragères. Les arrivées totales de maïs ont chuté à 777,300 t, soit une baisse de 35 % sur un mois et de 42 % sur un an, le Brésil fournissant 746,200 t et représentant 96.1% des importations égyptiennes de maïs. Les expéditions de maïs ukrainien vers l’Égypte sont tombées à zéro en octobre, contre des flux saisonniers généralement importants sur la période octobre-décembre.

Les acheteurs égyptiens font état de stocks domestiques suffisants, d’une demande fourragère plus faible et de contraintes liées aux devises comme principales raisons de la réduction de l’appétit à l’importation, auxquels s’ajoutent l’avantage manifeste du maïs brésilien en matière de prix et de fret par rapport aux alternatives ukrainiennes. Dans le même temps, l’Ukraine fait face à une pression sur ses capacités de stockage intérieures et doit arbitrer entre des voies d’exportation limitées et un fret élevé depuis les ports du Danube vers l’Égypte, qui aurait atteint près de 100 USD/t pour les petits navires à la mi-octobre, ce qui exclut de fait l’Ukraine du marché égyptien.

Fondamentaux et logistique de la mer Noire

L’absence de l’Ukraine dans les approvisionnements égyptiens en maïs en octobre contraste avec ses solides performances dans le blé vers ce pays au cours du même mois, les expéditions de blé ukrainien ayant presque doublé par rapport à septembre malgré les difficultés en mer Noire. Cela suggère que les exportateurs privilégient les flux de blé offrant de meilleures marges ou plus simples sur le plan logistique, tandis que le maïs peine à rivaliser avec le Brésil en matière de coût rendu.

La congestion du corridor du Danube et la persistance des risques sécuritaires en mer Noire ont fait passer les délais de transit des céréales entre l’Ukraine et l’Égypte d’environ 12 jours à plus d’un mois. Avec la flambée du fret pour les petits navires et le niveau élevé des primes d’assurance, le coût total du maïs ukrainien livré en Égypte a largement dépassé les offres brésiliennes. Les acteurs du marché égyptien s’attendent donc à un nouveau ralentissement des importations de maïs en novembre, les arrivées brésiliennes devant encore diminuer par rapport à octobre.

Météo et perspectives de récolte

La dynamique actuelle du marché est davantage déterminée par la logistique et les devises que par un stress météorologique immédiat, mais les conditions météorologiques restent importantes pour la prochaine étape de l’approvisionnement. Le Brésil arrive au terme de sa campagne d’exportation dans des conditions généralement favorables, tandis que les semis et le développement initial de la prochaine récolte Safrinha seront les principaux points à surveiller pour l’offre de 2027. En Ukraine et dans l’UE, les conditions météorologiques récentes n’ont pas entraîné de révisions majeures à la baisse des rendements, maintenant des fondamentaux d’offre confortables.

Compte tenu du déficit structurel de l’Égypte en céréales fourragères et de besoins d’importation de maïs projetés autour de 15–16 millions de tonnes pour 2026/27, tout impact météorologique futur sur les récoltes brésilienne ou de la mer Noire pourrait rapidement resserrer les bilans. Pour l’instant, toutefois, les acheteurs bénéficient d’origines diversifiées et de la baisse du fret maritime sur les plus gros navires, ce qui limite la hausse des prix au comptant internationaux malgré les déséquilibres régionaux.

Perspectives commerciales (2 à 4 prochaines semaines)

• Pour les importateurs et fabricants d’aliments pour animaux de la région MENA : le maïs brésilien et, dans une moindre mesure, le maïs argentin restent les références du marché ; profitez de la faiblesse actuelle pour prolonger modestement la couverture, mais évitez les achats excessifs avant d’éventuels mouvements de change et une volatilité du fret en Égypte.
• Pour les vendeurs ukrainiens et européens : l’Égypte étant de fait fermée au maïs ukrainien en octobre, concentrez les ventes sur les destinations méditerranéennes et européennes plus proches, où le fret est moins pénalisant ; la compétitivité des prix par rapport au Brésil sera cruciale.
• Pour les acteurs spéculatifs : la configuration fondamentale est légèrement baissière, mais les risques liés aux informations concernant la logistique de la mer Noire ou la météo peuvent déclencher des rebonds à court terme ; une stratégie de vente sur rebond semble plus intéressante que de poursuivre la baisse depuis les niveaux actuels.

Indication directionnelle des prix à 3 jours