Le café robusta vietnamien reste stable mais ferme alors que les exportations bondissent au S1 2026

Les prix FOB du café au Vietnam se maintiennent à leurs sommets de début juillet, les cotations du robusta et de l’arabica restant inchangées sur la dernière semaine malgré l’affaiblissement des contrats à terme mondiaux et de forts flux d’exportation. La stabilité des offres à la ferme et à l’export suggère une pause après la forte envolée observée plus tôt en 2026, tandis que les fondamentaux continuent de signaler un marché tendu mais bien approvisionné. Les prix du café vietnamien restent élevés en termes historiques, soutenus par un rythme d’exportation solide et une demande ferme des principaux acheteurs en Europe et en Asie. Les données gouvernementales indiquent que les exportations de café ont atteint environ 1,1 million de tonnes au premier semestre 2026, en hausse de près de 10 % sur un an, même si les recettes d’exportation ont reculé en raison de prix unitaires moyens plus bas. Dans les hauts plateaux du Centre, la saison des pluies progresse normalement, avec des conditions de juillet chaudes, humides et très arrosées qui soutiennent le développement des cerises mais limitent la pression de récolte immédiate.

Prix

Le 3 juillet 2026, les offres FOB indicatives à Hanoï en EUR pour le café vietnamien sont restées inchangées sur une semaine pour toutes les qualités. Le robusta de référence, poli par voie humide (tamis 18), s’échangeait autour de 4,30 EUR/kg, tandis que le robusta non lavé (tamis 18) se situait près de 3,95 EUR/kg. L’arabica de premier choix (grade 1) se maintenait autour de 7,70 EUR/kg et le grade 2 autour de 6,65 EUR/kg.

Ce profil stable sur une semaine contraste avec le léger repli des contrats à terme robusta sur l’ICE fin juin, où les échéances proches ont dérivé à la baisse à mesure que les marchés intégraient une offre abondante en provenance du Brésil et du Vietnam. Le niveau encore élevé des prix domestiques au Vietnam par rapport aux références mondiales reflète les primes de qualité, le fret et les marges des exportateurs, et indique que les vendeurs conservent une position de négociation relativement forte.

Offre & Demande

Les performances à l’export du Vietnam au premier semestre 2026 confirment une demande solide pour le robusta. Les statistiques gouvernementales font état d’expéditions d’environ 1,1 million de tonnes, soit près de 10 % de plus que sur la même période l’an dernier, même si les recettes d’exportation ont reculé d’environ 14 % à 4,78 milliards USD, les prix unitaires s’étant détendus par rapport aux sommets de début d’année. Cela suggère que les volumes sont robustes mais que les acheteurs poussent pour des prix plus compétitifs à mesure que l’offre mondiale s’améliore.

Du côté de l’offre, le Vietnam reste en bonne voie pour une nouvelle grande récolte en 2025/26 et 2026/27, les projections officielles tablant sur des exportations proches ou légèrement en dessous de 29 millions de sacs, soutenues par des rendements résilients sur les hauts plateaux du Centre. Avec le Brésil récoltant une importante campagne d’arabica et de conillon, la disponibilité mondiale de café au T3 apparaît confortable, ce qui limite le potentiel de hausse supplémentaire pour le robusta, sauf apparition de chocs météorologiques.

Météo & Conditions de culture (Vietnam)

En juillet, les hauts plateaux du Centre du Vietnam – y compris Dak Lak et Gia Lai, régions clés du robusta – sont en plein cœur de la saison des pluies. Les conditions typiques se caractérisent par des maximales diurnes autour de 29–30°C, des minimales nocturnes proches de 21°C, une humidité très élevée et environ 240 mm de précipitations mensuelles réparties sur la plupart des jours. Ce schéma est généralement favorable à la croissance intermédiaire des arbres et au développement des cerises, même si les averses fréquentes peuvent compliquer la logistique sur le terrain et l’application des intrants.

Il n’y a actuellement aucun épisode météorologique anormal largement signalé ni de stress sévère de sécheresse ou de chaleur dans ces zones caféières au cours des derniers jours, et les prévisions indiquent la poursuite d’un régime humide et pluvieux. Cela conforte la perspective de volumes de production stables pour la prochaine récolte, retirant un facteur haussier majeur des perspectives de prix à court terme.

Fondamentaux & Facteurs de marché

• Vigueur des exportations vs. revenus plus faibles : Des volumes d’exportation plus élevés au S1 associés à une valeur d’exportation plus faible confirment que la demande physique est robuste mais que le pouvoir de négociation sur les prix s’est déplacé en faveur des acheteurs par rapport au pic de prix du début 2026.
• Contexte des contrats à terme mondiaux : Les contrats à terme robusta sur l’ICE pour juillet 2026 ont évolué dans une fourchette en légère détente fin juin, les opérateurs intégrant une offre abondante à court terme en provenance du Brésil et du Vietnam et une amélioration des stocks certifiés.
• Soutien structurel de la demande : La poursuite de la diversification vers les exportations de café torréfié, moulu et soluble, en particulier vers les marchés régionaux, contribue à soutenir la demande de café vietnamien même si les prix des matières premières se détendent.
• Environnement réglementaire : La mise en œuvre des règles européennes sur la déforestation reste un risque à moyen terme pour les exportations de café du Vietnam, mais n’a pas encore provoqué de perturbation aiguë visible dans les flux commerciaux ou les prix de juillet.

Perspectives de trading à 3 jours (focus Vietnam)

• FOB robusta, poli par voie humide (Hanoï) : Les prix devraient rester dans une fourchette étroite autour de 4,25–4,35 EUR/kg au cours des trois prochains jours de trading, l’absence de nouvelles majeures et une offre mondiale confortable limitant les mouvements de hausse.
• FOB robusta, non lavé (Hanoï) : Attendu dans la fourchette 3,85–4,00 EUR/kg, avec une certaine marge pour de légères décotes si les contrats à terme s’affaiblissent davantage, mais les producteurs résistent à vendre à des niveaux plus bas.
• FOB arabica (Hanoï) : Les offres pour les grades 1 et 2 devraient rester globalement stables près de 7,60–7,80 EUR/kg et 6,60–6,70 EUR/kg respectivement, suivant l’ICE arabica mais soutenues par une disponibilité locale limitée.

Recommandations de trading

• Exportateurs au Vietnam : Envisager de sécuriser une partie des ventes de robusta du T3 aux niveaux actuels, stables mais encore historiquement élevés en EUR, en utilisant des contrats à terme ou des options sur l’ICE pour couvrir le risque de baisse en cas de nouvelle détente mondiale.
• Torréfacteurs/importateurs internationaux : Profiter de la phase actuelle de stagnation des offres FOB vietnamiennes pour augmenter progressivement la couverture à moyen terme, en se concentrant sur le robusta différencié par la qualité (tamis 16–18) où les différentiels restent gérables.
• Spéculateurs : En l’absence de choc immédiat sur la météo ou l’offre et compte tenu de flux d’exportation robustes au S1, le couple rendement/risque à court terme privilégie la vente sur rebond plutôt que la poursuite de la hausse sur les instruments liés au robusta.