Les prix FOB du café au Vietnam restent fermes tandis que les contrats à terme reculent depuis leurs sommets

Les prix FOB du café vietnamien se maintiennent à des niveaux élevés, même si les contrats à terme ICE arabica et robusta ont reculé en raison des anticipations d’une offre mondiale abondante. Les exportateurs locaux rapportent des cotations stables d’une semaine sur l’autre à Hanoï, tandis que les statistiques d’exportation montrent des volumes plus élevés mais des valeurs unitaires nettement en baisse par rapport à l’an dernier, reflétant la tendance baissière mondiale depuis les pics 2024–25. Les exportations de café du Vietnam au S1 2026 ont atteint environ 1,1 million de tonnes, en hausse de près de 10 % sur un an, mais les recettes d’exportation ont chuté de plus de 14 % alors que les prix moyens ont reculé d’environ 22 % par rapport à 2025. Sur les marchés à terme, le robusta juillet 2026 à Londres se traite autour de 3 535 USD/t, en baisse de 31 USD par rapport à mai, tandis que l’arabica juillet 2026 à New York se négocie autour de 265 USc/lb, en recul de près de 20 USc sur la même période. La météo dans les Hauts Plateaux du Centre du Vietnam reste saisonnièrement humide mais pas encore menaçante pour la récolte 2026/27, ce qui limite la pression fondamentale à court terme.

Prices

Les cotations à l’exportation depuis Hanoï au 11 juillet 2026 montrent des prix FOB du robusta vietnamien globalement inchangés par rapport à la semaine précédente, avec des différentiels stables malgré le repli des références mondiales. Les offres locales restent soutenues par les ventes prudentes des producteurs après la précédente correction des prix, ainsi que par les coûts logistiques et de financement qui limitent le potentiel de baisse.

(Les conversions indicatives en EUR supposent ~1,09 USD/EUR et une parité d’exportation typique par rapport aux prix ICE juillet 2026.) Les courbes ICE robusta et arabica restent en backwardation mais ont perdu de leur dynamique depuis mai, à mesure que les opérateurs intègrent des récoltes plus importantes au Brésil et au Vietnam ainsi qu’une amélioration des stocks certifiés.

Supply & Demand

Les exportations de café du Vietnam au S1 2026, d’environ 1,1 million de tonnes (en hausse de 9,7 % sur un an), confirment une bonne disponibilité de robusta malgré les problèmes météorologiques antérieurs. Cependant, les recettes d’exportation ont reculé à environ 4,78 milliards USD, en baisse de plus de 14 %, car les prix moyens à l’exportation ont chuté d’environ 22 % pour s’établir autour de 4 435 USD/t, mettant fin à la période de marges exceptionnellement élevées observée en 2024–25.

Du côté de la demande, les torréfacteurs continuent de privilégier le robusta dans les mélanges pour maîtriser les coûts, mais le récent repli des prix mondiaux et le niveau élevé des stocks limitent tout soutien additionnel venant de la demande. Les prix domestiques vietnamiens en juillet 2026 restent nettement en dessous des pics de 2025 mais demeurent bien au-dessus des moyennes d’avant 2024, ce qui suggère qu’une grande partie du changement structurel de la demande de robusta reste en place, même si les positions spéculatives acheteuses sur l’ICE se sont modérées.

Fundamentals & Weather

Fondamentalement, le marché est en transition d’un équilibre tendu vers une situation d’offre mondiale plus confortable. Les commentaires récents mettent en avant des attentes d’abondance de l’offre de café, en particulier en provenance du Brésil, qui ont pesé sur les contrats à terme ces dernières semaines. Toutefois, un certain intérêt spéculatif persiste autour de la volatilité potentielle liée à El Niño et des risques d’offre à plus long terme, en particulier pour le robusta en Asie.

La météo dans les Hauts Plateaux du Centre du Vietnam (Dak Lak, Gia Lai) pour les prochains jours devrait rester typique de la saison des pluies : conditions chaudes et humides avec des averses et orages épars mais sans événements extrêmes. L’humidité des sols est adéquate après les fortes pluies du début de saison, ce qui soutient le développement des cerises pour la prochaine récolte. À court terme, ce contexte météorologique neutre à légèrement favorable plaide pour des anticipations de production stables et retire au marché un important facteur haussier.

Short-Term Outlook & Trading Ideas

• Biais neutre à légèrement baissier pour le FOB VN : Avec des volumes d’exportation du S1 solides et un repli des contrats à terme mondiaux, les prix FOB robusta à Hanoï devraient rester en range avec un léger biais baissier si les contrats à terme de Londres reculent davantage.
• Surveiller le Brésil et le risque macro : Toute mauvaise surprise sur la récolte brésilienne ou un nouvel affaiblissement du dollar américain pourrait déclencher des rachats de positions vendeuses sur les contrats ICE, offrant des opportunités de couverture pour les vendeurs vietnamiens.
• Exportateurs : Envisager d’échelonner les ventes à terme lors de rebonds du robusta ICE vers ses récents sommets, tout en conservant une certaine exposition ouverte en cas de nouveaux aléas météorologiques ou logistiques.
• Torréfacteurs/importateurs : La stabilité des prix à court terme et une offre confortable plaident pour une extension progressive de la couverture en robusta vietnamien, notamment les qualités lavées et polies 16/18, lors de nouvelles baisses.

3-Day Price Indication (VN-focused)

• FOB Hanoï robusta (toutes qualités) : Stable à légèrement plus faible au cours des trois prochaines séances, suivant tout léger affaiblissement du robusta ICE mais amorti par des différentiels locaux fermes.
• FOB Hanoï arabica (grades 1–2) : Largement stable, avec un potentiel de baisse limité, l’arabica restant soutenu par une offre de qualité élevée relativement plus restreinte que pour le robusta.
• Base vs ICE : Les différentiels pour le robusta vietnamien devraient rester fermes, les exportateurs protégeant leurs marges dans un contexte de niveaux de contrats à terme plus bas en valeur absolue.