Les contrats à terme sur le soja, le tourteau et l’huile progressent légèrement, tandis que les prix physiques chinois, indiens et de la mer Noire divergent. Perspectives concises sur les prix, les fondamentaux et la météo.
Prix
Les graines de soja du CBoT pour nov. 2026 s’échangent autour de 1,298.75 US-Cent/bu, en hausse de 0.87 % sur la journée, tandis que janv. 2027 se situe à 1,314.75 US-Cent/bu (+0.81 %). La courbe 2026/27 affiche un léger report inversé jusqu’à nov. 2027, avant de s’affaiblir davantage en 2028 et 2029.
Les contrats à terme sur l’huile de soja progressent modestement, les échéances proches se situant entre 67.62 et 68.80 US-Cent/lb, avec des gains d’environ 0.2–0.4 %. Le tourteau de soja se raffermit également, avec déc. 2026 à 361.60 USD/short ton (+1.12 %) et les échéances proches en hausse de 0.6–1.5 %.
Sur le marché physique, les cotations récentes en EUR indiquent : graines de soja jaunes FOB Pékin (non biologiques, 99.5 %) à 0.74 EUR/kg et graines de soja jaunes biologiques à 0.84 EUR/kg au 8 octobre 2026, toutes deux en hausse de 0.01 EUR/kg sur une semaine. Les graines de soja indiennes (triées et nettoyées par sortex, FOB New Delhi) s’établissent à 0.89 EUR/kg, contre 0.87 EUR/kg le 3 octobre 2026.
Les valeurs de la mer Noire et des États-Unis sont plus faibles : les graines de soja ukrainiennes FOB Odessa sont indiquées à 0.325 EUR/kg (contre 0.332 EUR/kg le 2 octobre 2026), tandis que le soja sans OGM CPT Odessa s’établit à 0.383 EUR/kg, sous les niveaux de fin septembre. Le soja américain n° 2 FOB (Washington D.C.) est coté à 0.58 EUR/kg au 2 octobre 2026, contre 0.60 EUR/kg le 24 septembre 2026.
| Origine | Type | Condition de livraison | Dernier prix (EUR/kg) | Direction vs précédent |
|---|---|---|---|---|
| Chine (Pékin) | Jaune | FOB | 0.74 | En hausse |
| Chine (Pékin) | Jaune, biologique | FOB | 0.84 | En hausse |
| Inde (New Delhi) | Nettoyé par sortex | FOB | 0.89 | En hausse |
| Ukraine (Odessa) | Standard | FOB | 0.325 | En baisse |
| Ukraine (Odessa) | Sans OGM | CPT | 0.383 | En baisse |
| États-Unis | N° 2 | FOB | 0.58 | En baisse |
Offre et demande
La courbe du soja du CBoT fait apparaître des primes proches fermes jusqu’en 2028–29, reflétant la demande actuelle des triturateurs et des importateurs par rapport aux anticipations d’une offre confortable à plus long terme. La hausse des prix du tourteau de soja suggère une demande soutenue de l’alimentation animale, tandis que la progression de l’huile de soja soutient les marges du côté des huiles végétales.
Les graines de soja n° 1 du DCE chinois ont progressé d’environ 2–2.2 % sur les contrats de janv. à sept. 2027, ce qui témoigne d’achats domestiques robustes et d’une activité de trituration saine. Cela soutient la demande internationale à l’exportation, notamment en provenance des États-Unis et du Brésil, même si la pression de la récolte s’accentue aux États-Unis.
En Europe et dans la mer Noire, le repli des prix ukrainiens indique une offre régionale abondante et une certaine pression logistique, probablement liée aux flux de la nouvelle récolte et à la concurrence des graines sud-américaines. Les primes pour le soja ukrainien sans OGM persistent, mais les récentes valeurs CPT ont reculé, laissant entrevoir une résistance des acheteurs aux niveaux précédents.
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Fondamentaux et météo
La vigueur parallèle des contrats à terme sur le tourteau et l’huile de soja souligne l’amélioration des marges de transformation, encourageant les triturateurs à sécuriser leurs besoins rapprochés en graines de soja. L’intérêt ouvert sur le soja du CBoT reste élevé, au-dessus de 1.0 million de contrats sur les échéances cotées, signalant une forte participation des opérateurs commerciaux et des fonds spéculatifs.
La météo dans les principales régions productrices est favorable pour la saison. La récolte américaine est bien avancée, les conditions globalement favorables limitant les craintes concernant les rendements et modérant le potentiel de hausse. Au Brésil, les premiers semis ont débuté avec une humidité des sols généralement adéquate, même si les retards localisés et le risque de sécheresse plus tard dans la saison seront surveillés de près comme catalyseurs potentiels d’un nouveau raffermissement des prix.
Du côté de la demande, les secteurs de l’alimentation animale et des biocarburants continuent de soutenir l’utilisation du tourteau et de l’huile de soja. La vigueur des contrats à terme chinois et le raffermissement des marchés physiques asiatiques, notamment en Inde et en Chine, soulignent que l’Asie reste le principal moteur de la demande, compensant les signaux de prix plus faibles de la mer Noire.
Perspectives et idées de trading
- Contrats à terme : Les graines de soja, le tourteau et l’huile du CBoT progressant tous sur les échéances proches, mais restant plafonnés par les perspectives d’une offre abondante aux États-Unis et au Brésil, une position prudemment haussière sur les premiers mois de 2026/27 se justifie, avec une gestion rigoureuse du risque si la météo demeure clémente.
- Base et spreads : Les exportateurs chinois et indiens pourraient défendre les récentes hausses FOB, tandis que les vendeurs ukrainiens et américains pourraient subir une pression supplémentaire sur la base si l’offre mondiale reste abondante et que le fret demeure stable.
- Approvisionnement : Les fabricants d’aliments pour animaux et les triturateurs disposant d’une couverture rapprochée insuffisante devraient envisager d’échelonner leurs achats supplémentaires lors des replis des prix, notamment pour les créneaux à prime tels que les graines chinoises biologiques et les graines ukrainiennes sans OGM.
Indication de prix à 3 jours
- Graines de soja, tourteau et huile du CBoT : Biais modérément ferme, avec une consolidation des gains récents et un potentiel de hausse limité en l’absence de nouveaux chocs météorologiques ou liés à la demande.
- FOB Chine et Inde : Devraient rester fermes à légèrement haussiers, soutenus par la vigueur des contrats à terme et la demande régionale.
- FOB Ukraine et États-Unis : Les risques baissiers persistent, les prix devant évoluer latéralement à légèrement plus bas dans un contexte de forte concurrence et de pression liée à la récolte.