Le curcuma indien reste ferme tandis que le spot de Nizamabad reflue après ses récents sommets

Les prix du curcuma en Inde restent globalement fermes, les offres FOB de qualité export demeurant stables, même si les cours du mandi de Nizamabad se sont corrigés par rapport à leurs pics du début du mois. La disponibilité limitée de doigts de haute qualité et la résilience de la demande intérieure et à l’export continuent de soutenir une tendance à terme légèrement haussière. Après les fortes hausses enregistrées plus tôt en septembre, les prix spot du curcuma dans des mandis indiens clés tels que Nizamabad et Erode se sont stabilisés, mais à des niveaux élevés par rapport aux moyennes de l’État. Les données récentes montrent un assouplissement des prix modaux de Nizamabad à la mi-septembre, tout en reflétant encore un marché sous-jacent solide. Les ventes limitées par les agriculteurs de lots de qualité supérieure et la couverture continue des besoins par les fabricants d’épices et les exportateurs soutiennent les valeurs, tandis que la structure des contrats à terme et les préoccupations antérieures concernant la production incitent les stockistes à conserver leurs stocks. Les conditions météorologiques dans les principales zones de production constituent désormais un risque moindre à court terme, recentrant l’attention sur la tension des stocks, l’évolution de la demande et les arrivages à court terme dans les mandis.

Prix

Les offres FOB de curcuma indien sont actuellement stables, sans évolution d’un jour sur l’autre des niveaux cotés pour les principales qualités :

Au mandi de l’APMC de Nizamabad (Telangana), le curcuma s’est négocié autour de la mi-septembre à des prix modaux proches de ₹14,414 par quintal le 18 septembre, bien au-dessus de la moyenne de l’État, avant d’enregistrer une baisse notable d’un jour sur l’autre dans les cotations ultérieures. D’autres sources indiquent un prix du curcuma bulbe d’environ ₹11,000 par quintal le 18 septembre, ce qui implique un net repli par rapport aux récents sommets, tout en restant dans la partie haute de la fourchette sur 30 jours.

Malgré cette correction sur le mandi, les commentaires du secteur à la mi-septembre soulignent que les contrats à terme et les principaux centres spot tels qu’Erode et Nizamabad restent globalement bien soutenus, grâce à la disponibilité limitée de produits de qualité supérieure et à une demande stable des fabricants d’épices, du secteur de la médecine traditionnelle et des exportateurs.

Offre et demande

Les récentes données de gros des mandis confirment que le curcuma reste l’une des épices les plus chères par rapport aux moyennes des États, ce qui reflète une tension structurelle de l’offre dans les principaux États producteurs tels que le Telangana et le Maharashtra. Les dernières estimations officielles anticipées pour 2025–26 indiquent que la production de curcuma du Telangana n’est que modestement supérieure à celle de la saison dernière, ce qui ne laisse pas entrevoir d’excédent significatif issu de la récolte de l’année en cours.

Du côté de la demande, les transformateurs et les exportateurs continuent de couvrir leurs besoins de manière sélective, privilégiant les lots présentant une couleur prononcée, une teneur en curcumine plus élevée et un meilleur polissage, ce qui maintient une prime de qualité visible sur le marché physique. La demande à l’export est restée robuste jusqu’à la mi-2026, et les récents instantanés couvrant l’ensemble du mandi montrent encore le curcuma parmi les matières premières « tendance » à Nizamabad, malgré le recul des prix à la mi-mois.

Conditions météorologiques et état des cultures (Inde)

La saison kharif en Inde s’étend approximativement de juin à octobre, le curcuma étant généralement planté au début de la mousson et récolté à partir de la fin septembre dans les zones précoces. Selon la dernière mise à jour hebdomadaire des semis pour la période se terminant le 18 septembre 2026, la progression globale des cultures kharif en Inde est globalement conforme aux tendances saisonnières, et aucun choc météorologique aigu spécifique au curcuma n’a été signalé ces derniers jours.

Plus tôt dans le cycle, les fortes précipitations et les inondations localisées dans certaines zones de production de curcuma, notamment au Telangana et au Maharashtra, avaient renforcé les craintes concernant l’offre de qualité, mais ces événements sont désormais largement intégrés dans les prix. Avec le ralentissement saisonnier de l’activité de la mousson et l’absence, au cours des trois derniers jours, de nouvelles alertes météorologiques extrêmes visant les principales régions productrices de curcuma, le risque météorologique à court terme pour les cultures sur pied ou stockées semble limité sur l’horizon actuel de 3 jours.

Fondamentaux et facteurs de marché

• Stocks de qualité limités : Les rapports commerciaux soulignent que la disponibilité de curcuma de bonne qualité et bien poli reste limitée, tandis que les stockistes se montrent réticents à liquider leurs stocks aux niveaux d’achat inférieurs, ce qui soutient les offres FOB.
• Achats fermes mais sélectifs : Les acheteurs couvrent progressivement leurs besoins, en se concentrant sur les lots haut de gamme, ce qui soutient les prix des qualités supérieures même si les cotations moyennes des mandis s’assouplissent.
• Des exportations favorables : L’intérêt à l’export pour le curcuma indien est resté solide jusqu’à la mi-2026, notamment pour les produits répondant à des spécifications supérieures, offrant un plancher aux niveaux des offres internationales.
• Risque de correction à court terme : La récente baisse à deux chiffres des prix du mandi de Nizamabad le 18 septembre souligne la volatilité à court terme, alors que les arrivages progressent au compte-gouttes et que des prises de bénéfices interviennent après les hausses antérieures.

Perspectives de marché

• Acheteurs à l’export : Les offres FOB de curcuma entier, en poudre et de doigts séchés étant actuellement stables en euros, tandis que les mandis intérieurs affichent une correction à court terme, une couverture échelonnée au cours des 1–2 prochaines semaines semble prudente plutôt que d’attendre des niveaux nettement plus bas.
• Transformateurs en Inde : Envisager des achats opportunistes de qualités intermédiaires si les prix des mandis restent inférieurs aux récents sommets, tout en maintenant une prime pour les doigts à forte teneur en curcumine et doublement polis, compte tenu de la demande persistante à l’export et de la demande de la distribution de marque.
• Producteurs/stockistes : Compte tenu de fondamentaux structurellement fermes et d’un risque météorologique limité à très court terme, une vente agressive aux niveaux actuels des mandis, décotés par rapport aux récents sommets, pourrait être prématurée ; conserver modérément les stocks de qualité reste justifié.

Évolution directionnelle des prix sur 3 jours (Inde)

• Mandis de Nizamabad (IN) : Après le récent net repli depuis les sommets, les prix devraient évoluer latéralement à légèrement la hausse au cours des trois prochains jours, alors que la demande réapparaît lors des baisses.
• FOB New Delhi (entier et poudre biologiques) : Les offres indicatives en euros devraient rester stables à très court terme, avec une marge de baisse limitée compte tenu de la tension sur les stocks de qualité.
• FOB Telangana (doigts séchés conventionnels) : Les prix devraient également rester globalement stables, avec un biais légèrement haussier si les valeurs des mandis intérieurs se redressent depuis leurs niveaux actuels.