Le curcuma se redresse avec le retour des achats physiques, mais la confirmation reste essentielle

Les prix du curcuma se sont redressés en fin de semaine après une faiblesse observée en milieu de semaine, soutenus par une amélioration des achats physiques dans les principaux mandis du sud de l’Inde. Le rebond reste fragile, et la poursuite des achats par les transformateurs ainsi qu’un intérêt soutenu à l’exportation sont nécessaires pour maintenir les niveaux actuels. Le curcuma à Erode est remonté après le creux observé en milieu de semaine, le curcuma gatta se négociant de nouveau près de sa récente fourchette alors que les acheteurs sont revenus pour couvrir leurs besoins de court terme. Les contrats à terme sur le NCDEX restent soutenus par des prix au comptant fermes à Nizamabad et Erode, tandis que de modestes gains sur les segments orientés vers l’exportation sont visibles dans les offres FOB de New Delhi et du Telangana. La météo sur les principales zones de production est saisonnière et contrastée mais pas encore perturbatrice, ce qui maintient des fondamentaux globalement équilibrés. Les perspectives à court terme dépendent du fait que les transformateurs et les exportateurs renforcent leur couverture ou considèrent le redressement actuel comme une opportunité de vendre sur la force.

Prix

Le curcuma gatta à Erode s’est redressé en fin de semaine pour revenir vers environ 197,90–198,96 USD par quintal, effaçant une partie de la faiblesse de milieu de semaine à la faveur d’un meilleur achat au comptant. En termes locaux, les données du mandi d’Erode pour le 11 septembre indiquent un prix moyen du curcuma autour de 13 200 INR par quintal, avec des moyennes récentes pour septembre proches de 15 900 INR par quintal, ce qui confirme une structure de prix sous-jacente ferme.       turn0search1

Les offres orientées vers l’exportation converties en EUR indiquent une tonalité légèrement plus ferme par rapport à la fin août. Le curcuma entier biologique FOB New Delhi est indiqué autour de 2,36 EUR/kg, la poudre de curcuma autour de 3,20 EUR/kg, et les doigts séchés non biologiques du Telangana à 1,40–1,55 EUR/kg, chacun en hausse d’environ 0,01–0,02 EUR/kg par rapport aux niveaux de fin août.

Offre et demande

Le redressement de fin de semaine est principalement tiré par une amélioration des achats physiques, en particulier de la part des négociants locaux et des stockistes à Erode et sur les marchés environnants. Après le creux de milieu de semaine, des achats à bon compte et des rachats de positions courtes sont apparus, ramenant le curcuma gatta dans sa précédente bande de négociation.

Du côté de la demande, les demandes de renseignements des transformateurs et des exportateurs sont présentes mais pas encore agressives. L’intérêt à l’exportation reste soutenu par des prix intérieurs élevés dans les principaux mandis tels qu’Erode et Nizamabad, ainsi que par une demande internationale solide pour le curcuma indien documentée au cours des dernières saisons. Cependant, pour transformer le rebond actuel en tendance haussière durable, les transformateurs et les maisons d’exportation devront intensifier leurs achats et étendre leur couverture au-delà des expéditions de court terme.

Fondamentaux et signaux externes

Les contrats à terme sur le curcuma au NCDEX (farmer polished, base Nizamabad) pour octobre et décembre 2026 se négocient à des niveaux élevés autour de 20 500–20 600 INR par quintal, légèrement au-dessus des niveaux du début du mois, ce qui indique que les intervenants sur les contrats à terme intègrent toujours des fondamentaux tendus par rapport aux moyennes historiques. turn0search3

Les prix au comptant à Erode en septembre 2026 restent environ 70–75 % au-dessus des moyennes de septembre 2023, reflétant à la fois une robustesse structurelle de la demande et une réticence des agriculteurs à vendre à des niveaux plus bas. turn0search1 Le NCDEX a également récemment imposé des marges de surveillance supplémentaires liées à des événements sur le curcuma, soulignant la volatilité persistante de ce contrat. turn0search8

Météo et conditions de culture

À Nizamabad et dans les principales zones du Telangana, les derniers bulletins de l’IMD font état de conditions typiques de fin de mousson, avec des pluies intermittentes mais sans alertes météo extrêmes généralisées à court terme. turn0search7 À ce stade, la météo n’est pas un facteur haussier majeur, mais tout basculement vers des pluies excessives ou un retrait précoce affectant le séchage et les arrivages pourrait rapidement modifier les anticipations d’offre.

Pour l’instant, les perspectives d’offre pour les prochaines semaines semblent équilibrées : les arrivages restent réguliers, et les agriculteurs réagissent aux hausses de prix, ce qui devrait limiter les pics brutaux sauf en cas de nouveau choc météorologique ou politique.

Perspectives à court terme et idées de trading

Les perspectives à court terme pour le curcuma sont prudemment constructives : les prix se sont redressés, mais le mouvement reste principalement lié aux flux d’ordres plutôt qu’appuyé sur un nouveau choc fondamental clairement identifié. La durabilité dépendra de la capacité des transformateurs et des exportateurs à transformer les demandes de prix en achats plus importants et à terme plus lointain.

• Transformateurs / acheteurs domestiques : Envisager de couvrir une partie des besoins du quatrième trimestre sur les replis proches des récents plus bas de milieu de semaine plutôt que de poursuivre le rallye, car les ventes des agriculteurs sont susceptibles de s’intensifier en cas de nouvelle hausse.
• Exportateurs : Pour les affaires FOB en entier et en poudre, les niveaux actuels en EUR restent exploitables mais serrés ; sécuriser le physique lors de modestes replis tout en gardant des offres flexibles sur le fret et la qualité pourrait être prudent.
• Participants spéculatifs : Les contrats à terme restent soutenus mais volatils ; le couple rendement/risque plaide pour des achats sur corrections avec des stops serrés sous les récents supports au comptant plutôt que pour l’ouverture de nouvelles positions longues après de fortes hausses intrajournalières.

Indication de prix sur 3 jours (directionnelle, en EUR)

• Curcuma gatta d’Erode (spot, équivalent approximatif en EUR) : Biais légèrement ferme ; une fourchette étroite avec une inclinaison haussière est attendue tant que les achats physiques persistent.
• FOB New Delhi (entier biologique, poudre) : Stable à légèrement plus ferme ; les exportateurs devraient maintenir leurs offres près de 2,35–2,40 EUR/kg (entier) et 3,20–3,25 EUR/kg (poudre).
• FOB Telangana (doigts Nizamabad/Salem) : Latéral à légèrement haussier ; la fourchette 1,40–1,60 EUR/kg devrait tenir sauf changement brutal des arrivages ou du taux de change.