Le gur frais inonde les marchés de l’Uttar Pradesh tandis que le sucre raffiné reste ferme à l’approche des fêtes

Les prix du sucre progressent légèrement en Inde, la demande festive rencontrant des cotations fermes des sucreries, tandis que les approvisionnements en gur de nouvelle campagne font fortement baisser le jaggery et les produits associés. Cette divergence met en évidence la manière dont les excédents d’offre localisés dans l’ouest de l’Uttar Pradesh dépriment les édulcorants traditionnels, alors que le sucre raffiné conserve un soutien tant en Inde que sur les marchés européens FCA. À court terme, le sucre semble relativement mieux soutenu, mais le jaggery et le khandsari pourraient rester sous pression jusqu’à la normalisation des arrivages. Les négociants domestiques sont confrontés à un complexe des édulcorants évoluant à deux vitesses. À New Delhi, le 7 octobre, le sucre a gagné environ ₹25–50 par quintal à la sortie des sucreries et sur les marchés au comptant, grâce à l’amélioration des achats festifs et à la hausse des offres des sucreries, tandis que le gur a chuté d’environ ₹600–700 par quintal avec l’arrivée de la production de nouvelle campagne dans l’ouest de l’Uttar Pradesh et les zones voisines. Le khandsari et le shakkar sont également restés faibles en raison d’un enlèvement insuffisant, soulignant que la faiblesse actuelle est due à l’offre plutôt qu’à la demande et pourrait persister tant que les arrivages resteront abondants.

Prix

Les prix du sucre indien livré par les sucreries et sur le marché au comptant dans la région de New Delhi se sont raffermis d’environ ₹25–50 par quintal autour du 7 octobre, à mesure que la demande festive s’améliorait et que les sucreries relevaient leurs cotations. À l’inverse, les valeurs du gur ont plongé d’environ ₹600–700 par quintal avec le début de la nouvelle campagne de broyage et les arrivages importants en provenance des mandis de l’ouest de l’Uttar Pradesh.

Les cotations du sucre raffiné européen sont globalement stables : le sucre granulé ICUMSA 32–45 FCA Norfolk (GB) est indiqué à EUR 0.52/kg, tandis que le sucre raffiné ICUMSA 45 FCA Vyškov (CZ) se situe autour de EUR 0.58–0.59/kg et celui de FCA Berlin (DE) à EUR 0.65/kg. Le sucre FCA Vinnytsia Oblast (UA) ainsi que certaines origines ukrainiennes proposées dans des sites tchèques sont cotés autour de EUR 0.49–0.499/kg, ce qui témoigne d’une offre compétitive de la mer Noire, sans toutefois provoquer de choc baissier immédiat sur les prix de l’UE.

Offre et demande

Dans l’ouest de l’Uttar Pradesh, le début de la nouvelle saison du gur a fortement accru l’offre physique dans les principaux mandis, dépassant temporairement la demande locale. Cette poussée exerce une pression sur les prix du gur ainsi que sur ceux des produits associés tels que le khandsari et le shakkar, dont l’écoulement est faible malgré le contexte festif plus large.

À l’inverse, la demande de sucre raffiné à l’approche de la saison des fêtes indiennes est saine, ce qui soutient les prix départ sucrerie et au comptant après une période d’évolution dans une fourchette étroite fin septembre. Les récents commentaires de marché indiquent que les quotas domestiques et la politique restent orientés vers la sécurisation de la disponibilité intérieure plutôt que vers une forte expansion des exportations, maintenant davantage de sucre sur le marché national sans toutefois détendre suffisamment les prix pour neutraliser l’attraction de la demande.

Fondamentaux et météo

La divergence actuelle entre le sucre et le gur reflète des fondamentaux à court terme différents. Les arrivages importants de gur constituent un pur choc d’offre au début de la saison de broyage, tandis que le sucre bénéficie d’une consommation festive structurée et d’anticipations plus tendues pour le bilan 2026–27 dans l’Uttar Pradesh, en raison d’une superficie de canne légèrement inférieure et de la concurrence d’autres usages des édulcorants.

Les précipitations récentes dans l’est et le centre de l’Uttar Pradesh ont été globalement satisfaisantes pour les cultures de canne, contribuant à maintenir une croissance proche de la normale, mais les coupes précoces destinées à la production de jaggery et les pertes potentielles de saccharose pourraient limiter la récupération de sucre plus tard dans la campagne. À l’échelle mondiale, les incertitudes météorologiques chez d’autres grands producteurs demeurent un risque latent, mais les cotations européennes actuelles en FCA indiquent que les acheteurs n’intègrent pas encore une forte tension de l’offre.

Perspectives à court terme et indications de trading

Les perspectives de marché depuis New Delhi indiquent une pression persistante sur le gur et les produits associés à mesure que les nouveaux arrivages augmentent, tandis que le sucre devrait rester relativement mieux soutenu pendant la principale période de demande festive.

• Acheteurs industriels et de détail (Inde) : Envisager d’avancer la couverture des besoins à court terme liés aux fêtes et à l’après-fêtes, alors que les valeurs départ sucrerie ne sont que modérément plus élevées ; éviter de retarder agressivement les achats dans l’espoir d’une correction rapide des prix.
• Acheteurs de gur et de khandsari : Échelonner les achats afin de profiter de la pression persistante liée aux arrivages de nouvelle campagne, tout en surveillant les signes de normalisation de l’offre après le pic des entrées.
• Importateurs/exportateurs européens et de la mer Noire : Avec des cotations FCA comprises entre EUR 0.49–0.65/kg et une volatilité récente limitée, maintenir des positions équilibrées ; tout nouveau signal de resserrement en provenance de l’Inde ou tout choc météorologique pourrait justifier une extension sélective de la couverture.

Indication des prix sur 3 jours

• Inde (sucre raffiné, Delhi/UP) : Légèrement ferme à stable au cours des trois prochains jours, la demande festive se poursuivant et les sucreries défendant leurs cotations plus élevées.
• Inde (gur, mandis de l’ouest de l’UP) : Biais baissier à latéral, les arrivages importants de nouvelle campagne continuant de peser sur les prix tandis que l’absorption par les circuits de demande accuse un retard.
• Europe (FCA GB/CZ/DE) et Ukraine (FCA Vinnytsia, via CZ) : Globalement stables à très court terme dans la fourchette établie de EUR 0.49–0.65/kg, avec peu de facteurs immédiats susceptibles de provoquer de fortes variations.