Le marché de la noix se resserre avec l’envolée des exportations américaines de noix en coque vers la région MENA et l’Asie

Les expéditions américaines de noix en coque progressent à plus du double de la campagne précédente, portées par une demande explosive en Turquie, au Moyen-Orient élargi, en Afrique et chez certains acheteurs asiatiques, ce qui resserre l’offre de l’ancienne récolte et soutient les prix. Le commerce de cerneaux croît plus modérément mais reste ferme, avec des offres à l’exportation plus élevées vers l’Europe et une demande chinoise stable qui commence à ancrer progressivement un plancher des prix. Une solide demande internationale a fait évoluer le discours de marché, passé de la gestion des surplus à la recherche d’un équilibre entre des stocks d’ancienne récolte tendus et l’arrivée de la nouvelle récolte. Des flux d’exportation élevés vers la Turquie, la région MENA et certaines parties de l’Asie réduisent rapidement les stocks, alors même que l’Europe et l’Inde montrent une consommation plus molle. Dans un contexte de temps chaud et sec dans la Central Valley de Californie et de prix globalement stables sur les marchés terminaux, les intervenants recalibrent leurs stratégies de couverture, avec un potentiel de baisse jugé moindre pour les principales qualités de cerneaux par rapport aux saisons précédentes marquées par une offre excédentaire.

Prices

Une demande internationale robuste se traduit par un raffermissement des prix à l’exportation des cerneaux américains, en particulier vers l’Europe, où les offres indicatives ont augmenté d’environ 70 à 160 USD par tonne sur la dernière semaine. Dans le même temps, les prix de gros des noix aux États-Unis sur les marchés terminaux restent globalement stables, avec des indications récentes autour de 76 à 106 USD par colis selon la qualité et le marché, ce qui suggère que l’essentiel de l’ajustement des prix se fait au niveau de l’export et des contrats plutôt que sur les prix spot domestiques.

Les prix des cerneaux en Chine sont également soutenus, selon les rapports, par une forte demande internationale, contribuant à stabiliser les valeurs mondiales des cerneaux malgré une offre encore abondante provenant de multiples origines. Du côté des origines concurrentes, les dernières indications FOB pour les cerneaux de noix chinois converties en euros montrent un profil globalement stable en août, avec des demi-cerneaux clairs autour de 4,15 EUR/kg FOB équivalent et des qualités industrielles principalement entre 2,15 et 3,65 EUR/kg, ce qui renforce l’idée d’un marché en consolidation plutôt que franchement haussier.

(Prix convertis à partir des offres en USD sur la base d’un taux approximatif de 1,08 USD/EUR ; toutes les valeurs sont indicatives.)

Supply & Demand

Les expéditions américaines de noix en coque ont fortement augmenté cette saison, les exportations en coque de mai atteignant 12 498 livres contre 5 229 livres un an plus tôt, et le total des expéditions en coque pour le mois ayant plus que doublé à 12 862 livres. Depuis le début de la campagne, les expéditions cumulées de noix en coque approchent 300 millions de livres, soit plus du double du niveau de l’an dernier, ce qui souligne le rythme très soutenu de la réduction des stocks.

La croissance des exportations est fortement concentrée sur la Turquie et la région Moyen-Orient et Afrique. Les expéditions vers ces régions ont bondi de 395 % à 183 millions de livres contre 37 millions de livres, la Turquie s’affirmant comme un débouché clé aux côtés de fortes progressions vers les Émirats arabes unis, l’Algérie, le Liban, l’Irak et le Maroc. Les expéditions vers la zone Asie-Pacifique progressent plus modestement de 5 % à 37 millions de livres, avec une hausse de 88 % vers le Vietnam et une hausse de 44 % vers l’Amérique du Nord à 15,8 millions de livres, tandis que l’Inde recule de 10 % et que l’Europe cède 5 % à 53,1 millions de livres, incluant une baisse de 13 % vers l’Espagne partiellement compensée par une hausse de 15 % vers l’Italie.

Les expéditions de cerneaux progressent à un rythme plus régulier : les exportations de cerneaux en mai ont augmenté de 41 % sur un an, faisant grimper le total des expéditions de cerneaux pour le mois de 23 % à 39 267 livres. L’Europe demeure la principale destination pour les cerneaux, absorbant environ 168,9 millions de livres depuis le début de la saison, soutenue par une demande accrue pour les snacks et les ingrédients, même si certains acheteurs restent sensibles aux prix. Les données récentes de la filière soulignent également que les expéditions cumulées de noix de Californie ont dépassé la taille de la récolte 2025/26, réduisant davantage le report qui pesait auparavant sur le marché.

Weather & Crop Outlook

À la fin août, la météo dans les principales zones de production de noix en Californie est chaude et principalement sèche, avec des maximales diurnes fréquemment comprises entre le milieu des 30 et le bas des 40 °C (milieu des 90 à un peu plus de 100 °F). Les prévisions régionales à long terme indiquent un été globalement plus chaud et plus sec que la normale, avec des conditions particulièrement chaudes à la mi et fin août.

Pour les vergers, ces conditions sont globalement favorables au remplissage des cerneaux et à l’ouverture des broux, à condition que l’irrigation soit adéquate et que le stress thermique soit maîtrisé. Cependant, une chaleur prolongée accroît les besoins en gestion fine de l’eau et en lutte phytosanitaire pour éviter des pertes de qualité. Avec des stocks d’ancienne récolte déjà tendus en raison de fortes exportations, tout problème météorologique de fin de saison au moment de la récolte pourrait rapidement se traduire par un ton plus ferme sur les marchés de la noix en coque comme du cerneau.

Fundamentals & Market Structure

Le rythme exceptionnel des exportations cette saison reflète à la fois une amélioration de la logistique et les efforts délibérés des opérateurs américains pour écouler les volumes après plusieurs années de stocks lourds. La forte hausse des expéditions en coque, comparée à la croissance plus modérée des cerneaux, indique que de nombreux acheteurs sur les marchés sensibles aux prix privilégient le produit en coque, en particulier en Turquie, dans la région MENA et dans certaines destinations asiatiques, où le cassage et la transformation peuvent être effectués localement à moindre coût.

Parallèlement, la demande de cerneaux reste solide en Europe et en Chine, soutenant les primes sur les principales qualités utilisées en boulangerie, confiserie et mélanges de snacks de détail. L’évolution des flux commerciaux — au détriment de l’Inde et, dans une certaine mesure, de certaines parties de l’Europe — suggère une réallocation structurelle des débouchés à l’export pour les noix américaines, qui pourrait avoir des implications durables sur les schémas de fret, la disponibilité de conteneurs et les références de prix régionales au cours de la prochaine campagne de commercialisation.

Trading Outlook (Next 4–6 Weeks)

• Acheteurs (torréfacteurs, snacks & boulangerie, conditionneurs) : Envisager de prolonger modérément la couverture sur le début de la nouvelle récolte pour les qualités de cerneaux américains privilégiées, en particulier pour les programmes européens et MENA, car la réduction du report limite le potentiel de baisse par rapport aux deux dernières saisons. Conserver une flexibilité pour alterner entre les origines américaine et chinoise pour les brisures industrielles lorsque les écarts de prix le justifient.
• Importateurs en Turquie, MENA et Vietnam : Compte tenu du rythme exceptionnel des expéditions vers vos régions, éviter de laisser les stocks se tendre excessivement avant la récolte ; tout goulet d’étranglement logistique ou retard lié à la météo pourrait déclencher des hausses ponctuelles des prix des noix en coque.
• Acheteurs européens : Avec des expéditions vers l’Europe légèrement inférieures à celles de l’an dernier mais des exportations de cerneaux toujours fermes, privilégier la couverture des besoins de base lors des replis de prix plutôt que d’attendre un retour des bas niveaux liés aux surcapacités passées ; se concentrer sur la qualité et les spécifications, car les différentiels pourraient se creuser si la chaleur affecte le calibre ou la couleur de la nouvelle récolte.
• Producteurs et opérateurs : Mettre à profit le dynamisme actuel des exportations pour sécuriser des ventes à terme, tant en noix en coque que sur les qualités de cerneaux les plus demandées, tout en restant prudents quant à un sur-engagement avant de disposer d’une meilleure visibilité sur les rendements et la qualité de la nouvelle récolte en septembre–octobre.

3-Day Directional Outlook (EUR-based)

• Cerneaux d’origine US, Europe (CIF, équivalent EUR) : Stable à légèrement plus ferme, le temps que les acheteurs intègrent les hausses d’offres et la disponibilité limitée de l’ancienne récolte ; potentiel de baisse limité à court terme.
• Cerneaux chinois, FOB Dalian (EUR/kg) : Largement stables autour des niveaux actuels pour les demi-cerneaux clairs et les brisures, avec seulement des mouvements marginaux attendus en l’absence de nouveaux chocs macroéconomiques ou de change.
• Noix en coque, export US (EUR/tonne) : Légère tendance haussière compte tenu de la forte demande MENA/Turquie et de la chaleur à l’approche de la récolte, mais les gains importants devraient rester limités tant que la taille et la qualité de la nouvelle récolte ne seront pas confirmées.