Le marché des pois chiches reste en range tandis que l’Inde attend la demande portée par la mousson

Les prix des pois chiches en Inde s’assouplissent sous l’effet d’achats limités des moulins de dal, mais des facteurs structurels comme la baisse des arrivages et des importations limitées plaident pour un marché globalement en range, avec un léger risque haussier à l’horizon juillet. Les ventes de vieux stocks par les États pourraient plafonner les hausses à court terme, mais l’amélioration de la demande de chana dal et de besan à mesure que la mousson progresse devrait progressivement raffermir le ton du marché. La phase actuelle se décrit au mieux comme un marché souple mais soutenu. À New Delhi, les valeurs du pois chiche desi (chana) ont reculé sous la pression de moulins prudents et du poids des offres en e‑enchères de la NAFED. Dans le même temps, les arrivages dans les principaux États producteurs ont clairement dépassé leur pic saisonnier, et les pois chiches importés ainsi que les pois jaunes sont plus rares qu’il y a un an. Avec des offres FOB en provenance d’Inde et du Mexique globalement stables à légèrement plus élevées ces dernières semaines, les acheteurs internationaux perçoivent un potentiel de baisse limité à partir des niveaux actuels et surveillent la progression de la mousson indienne et la demande liée aux fêtes religieuses comme signaux d’une reprise tirée par la demande.

Prix & Ton du marché

Les prix du chana à New Delhi se sont affaiblis mais restent dans une fourchette relativement étroite. Le chana d’origine Rajasthan est coté autour de 62,92–63,18 USD par quintal, tandis que la marchandise du Madhya Pradesh se négocie légèrement plus bas, proche de 62,13–62,39 USD par quintal, ce qui n’indique que de faibles décotes pour l’origine MP. En termes d’euro, cela se traduit par un couloir de prix globalement stable, reflétant une demande au comptant faible plutôt qu’un changement marqué des fondamentaux.

Les offres à l’export confirment une tendance légèrement plus souple mais contenue. Les récentes indications FOB New Delhi pour les pois chiches indiens (12 mm, calibre 42–44) se situent autour de 0,88–0,90 EUR/kg, en baisse d’environ 2–3 % par rapport aux niveaux du début juin. Les calibres plus petits (8–10 mm) sont cotés entre environ 0,76 et 0,85 EUR/kg, avec seulement des variations marginales d’une semaine à l’autre. Les pois chiches d’origine mexicaine en 12 mm restent avec une prime proche de 1,07–1,10 EUR/kg FOB, ce qui souligne la persistance d’une tension sur l’offre de gros calibres par rapport aux qualités indiennes.

Facteurs d’offre & de demande

Du côté de l’offre, les arrivages dans les principaux États producteurs indiens diminuent de façon saisonnière, réduisant la pression sur le marché au comptant exercée par les agriculteurs. Les importations de chana et de pois jaunes sont également en dessous des niveaux de l’an dernier, ce qui limite la disponibilité de produits de substitution pour les moulins domestiques et les fabricants de snacks. Ce resserrement de l’offre physique contraste avec la faiblesse actuelle de la demande et sous-tend l’idée qu’une nouvelle baisse significative des prix est peu probable.

La demande est temporairement atone, conduite par une faible prise de marchandises de la part des moulins de dal, prudents sur leurs marges et leurs stocks en pipeline. Toutefois, les négociants signalent un schéma récurrent de hausse de la consommation de chana dal et de besan à mesure que la mousson du sud-ouest progresse et que la demande alimentaire saisonnière augmente. Cette progression structurelle de l’utilisation, liée à la météo, devrait apparaître plus clairement en juillet, faisant potentiellement passer le marché d’un léger excédent vers une situation plus neutre, voire légèrement tendue.

Politique, stocks & fondamentaux

Un facteur baissier clé à court terme est le projet de la NAFED de déstocker de vieux lots de chana via des e‑enchères dans plusieurs États. Ces ventes injectent une offre supplémentaire sur les marchés de gros et devraient plafonner les hausses de prix en juin, en particulier dans les régions où les libérations de stocks publics se superposent aux arrivages locaux. La qualité et le rythme de ces enchères seront déterminants pour évaluer la persistance de la pression sur les prix au comptant.

Sur le plan structurel, la combinaison de la baisse des arrivages et du recul des importations suggère qu’une fois l’excédent de stocks gouvernementaux absorbé, le marché pourrait se resserrer sensiblement. Les transformateurs et détaillants devront alors s’appuyer davantage sur les inventaires privés et les perspectives de nouvelle récolte, surtout si des problèmes de météo ou de surfaces emblavées surgissent lors du prochain cycle de plantation. Pour l’instant, les fondamentaux plaident pour un marché en range avec un léger biais haussier à mesure que la demande se normalise.

Météo & perspectives saisonnières

La progression de la mousson indienne sera le principal moteur saisonnier de la demande de pois chiches plutôt que de l’offre immédiate. À mesure que les pluies s’étendent et que les températures se modèrent, la consommation domestique de légumineuses cuites et de snacks frits augmente généralement, ce qui stimule l’utilisation de chana dal et de besan. Ce schéma saisonnier étaye la perspective d’un raffermissement de la demande en juillet et août.

Du point de vue des cultures, la période actuelle est moins sensible, la principale récolte de chana ayant déjà été achevée. Les risques climatiques redeviendront plus pertinents plus tard dans l’année pour la prochaine saison de semis. À court terme, la progression de la mousson est avant tout une histoire de demande, qui devrait progressivement atténuer la mollesse actuelle des prix intérieurs.

Perspectives de prix & idées de trading

• Court terme (2–4 semaines à venir) : Les prix devraient rester souples mais bornés en Inde, la baisse étant limitée par le recul des arrivages et des importations, et la hausse étant plafonnée par les volumes de la NAFED mis aux enchères électroniques.
• Moyen terme (juillet–août) : Avec l’amélioration de la demande des moulins de dal et pour le besan à mesure que la mousson se généralise, une reprise modérée des prix du chana et des pois chiches est plausible, surtout pour les lots de meilleure qualité et les calibres plus gros.
• Perspective export : L’origine indienne reste compétitive par rapport aux offres mexicaines. Les importateurs cherchant à couvrir leurs besoins pour le T3 peuvent utiliser les niveaux actuels pour des achats échelonnés, en particulier sur le segment 10–12 mm, tout en évitant des engagements à terme excessifs avant des signes plus clairs de vigueur de la demande.
• Facteurs de risque : Une liquidation des stocks publics plus rapide que prévu pourrait retarder toute reprise, tandis qu’une mousson plus lente ou irrégulière pourrait atténuer le rebond de demande anticipé.

Vision directionnelle sur 3 jours (base EUR)

• New Delhi (Inde, FOB 10–12 mm) : Légèrement plus souple à stable ; fourchettes étroites attendues le temps que le marché absorbe les volumes mis aux enchères par la NAFED.
• Mexico City (Mexique, FOB 12 mm) : Stable à légèrement ferme, soutenue par une offre tendue de gros calibres et par le maintien de la prime sur l’origine indienne.
• Marchés importateurs (Méditerranée/UE CIF, indicatif) : Globalement stables avec un léger biais baissier pour l’origine indienne à très court terme, avant une possible stabilisation portée par l’amélioration de la demande en Asie du Sud.