Le marché du gram noir (urad) se raffermit alors que les coûts d’importation élevés rencontrent la demande festive

Le gram noir (urad) reste structurellement soutenu, car les importations coûteuses en provenance du Myanmar, les préoccupations concernant la qualité de la récolte et la demande indienne de dal pendant la saison des fêtes maintiennent un ton ferme. Le biais du marché est orienté vers une nouvelle hausse après les gains récents, même si l’augmentation des importations et les nouvelles arrivées nationales pourraient limiter les mouvements brusques. Les lots de meilleure qualité devraient bénéficier d’une prime à court terme.

Les données récentes montrent un raffermissement des prix nationaux sur les marchés de gros et des prix du dal en Inde, soutenus par les achats actifs des moulins, tandis que les offres CNF du Myanmar pour les qualités FAQ et SQ à destination de l’Inde restent élevées. La politique de prix minimum de soutien (MSP) du gouvernement, la poursuite des flux d’importation dans le cadre des accords Inde–Myanmar et le calendrier des arrivées de la récolte kharif façonnent ensemble des perspectives prudemment haussières, mais exposées à la volatilité. Les acteurs du marché sont pris entre une consommation festive robuste et l’augmentation progressive des approvisionnements provenant à la fois des ports et de l’intérieur du pays.

Prix et parité à l’importation

L’urad d’origine birmane reste coûteux, avec des offres FAQ et SQ signalées autour de 890 USD/tonne et 960 USD/tonne CNF pour des expéditions vers l’Inde en septembre–octobre, soulignant une base de coûts d’importation structurellement élevée. Cela maintient une parité à l’arrivée ferme et soutient les prix nationaux, même si les volumes importés s’améliorent.

Sur le marché physique indien, les données récentes de gros montrent que le gram noir (entier) se négocie généralement dans une large fourchette équivalente à la partie médiane à supérieure de la fourchette par quintal, avec des cours plus élevés pour les lots de meilleure qualité et pour le dal transformé. Les moyennes nationales des marchés agricoles et les prix du dal ont progressé au cours de la semaine écoulée, confirmant que les moulins sont disposés à payer davantage pour sécuriser la matière première avant la prochaine période de forte demande festive.

Facteurs liés à l’offre, à la demande et aux politiques

Du côté de la demande, le calendrier des fêtes en Inde jusqu’en octobre–novembre stimule les achats à terme des moulins de dal, notamment pour l’urad de qualité supérieure destiné aux segments du dal premium et des produits apéritifs. Le soutien structurel de la consommation provenant des secteurs de l’hôtellerie, de la restauration et des ménages constitue une base solide pour cette hausse saisonnière.

Du côté de l’offre, les arrivées de la nouvelle récolte kharif augmentent progressivement dans les principaux États producteurs, améliorant la disponibilité physique et plafonnant périodiquement les rebonds intrajournaliers. Toutefois, les préoccupations concernant la qualité de la récolte dans certaines régions, ainsi que les régimes de précipitations irréguliers plus tôt dans la saison, signifient que la part des produits de premier choix pourrait rester limitée, renforçant la prime accordée aux qualités de type FAQ-plus et SQ.

La politique reste un élément de contexte important. La décision de l’Inde de maintenir un régime d’importation libéral pour l’urad, combinée à son accord d’importation pluriannuel avec le Myanmar, garantit la continuité de l’approvisionnement extérieur. Parallèlement, le prix minimum de soutien (MSP) national de l’urad constitue un niveau de référence, et le fait que les moyennes récentes des marchés agricoles se situent autour ou en dessous du MSP dans certaines régions souligne qu’une correction plus profonde des prix devrait attirer les achats publics et inciter les agriculteurs à conserver leur production plutôt qu’à vendre dans la panique.

Fondamentaux et activité des moulins

Sur le plan fondamental, la phase actuelle se caractérise par une forte demande des moulins face à une disponibilité encore limitée de haricots de haute qualité. Les moulins ont accru leurs achats tant pour le segment du produit entier que pour celui du produit fendu (dal), ce qui se reflète dans le raffermissement des prix de gros du dal sur plusieurs APMC suivis ces derniers jours.

Les importations en provenance du Myanmar augmentent, mais n’atteignent pas encore des niveaux susceptibles d’assouplir nettement le marché, notamment en raison des prix CNF élevés et des coûts logistiques et autres coûts de friction. Alors que les sorties liées aux fêtes sont concentrées en amont et que certains moulins restent insuffisamment couverts, les achats sur repli demeurent visibles, particulièrement pour les qualités supérieures. En revanche, les produits de qualité inférieure et ne répondant pas aux critères FAQ rencontrent davantage de résistance, les acheteurs se concentrant sur les rendements et l’apparence du produit final.

Perspectives à court terme et idées de trading

Le biais à court terme du gram noir/urad reste ferme, en particulier pour les produits de meilleure qualité, avec un potentiel de hausse supplémentaire à mesure que la demande de dal liée à la saison des fêtes atteint son pic et que les offres CNF du Myanmar restent élevées. Néanmoins, la combinaison de la hausse des importations et de l’accélération des arrivées nationales devrait provoquer des prises de bénéfices ponctuelles et des échanges dans une fourchette plutôt qu’une progression continue dans une seule direction.

• Importateurs/moulins : Envisager une couverture échelonnée des besoins d’octobre–novembre, en renforçant les achats sur repli plutôt qu’en poursuivant les pics, avec une attention particulière portée aux lots FAQ-plus et SQ.
• Agriculteurs : Lorsque les prix des marchés agricoles se maintiennent près ou en dessous du MSP et que la qualité est moyenne, évaluer les circuits d’achat public ; pour les produits de haute qualité, conserver sélectivement la marchandise jusqu’à la période creuse suivant les fêtes pourrait permettre de bénéficier de primes supplémentaires, sous réserve des contraintes locales de stockage et de liquidité.
• Traders : S’attendre à une volatilité dans les deux sens : privilégier les opérations dans la fourchette avec un biais légèrement haussier, en utilisant les niveaux de parité à l’importation et le MSP comme principaux repères de soutien.

Perspective directionnelle à 3 jours (principaux marchés indiens)