Le marché du sésame reste ferme alors que les contraintes d’origine compensent l’affaiblissement de la demande asiatique
Analyse concise du marché du sésame en août : des disponibilités limitées au Brésil, en Éthiopie et au Pakistan compensent les stocks chinois et la demande plus faible du Japon, maintenant les prix soutenus.
Prix & écarts
Les stocks portuaires chinois ne se traduisent pas par une faiblesse généralisée des prix aux origines. Au Gujarat, le sésame blanc se négocie autour de 1 369–1 506 USD/t, tandis que le sésame noir premium atteint 2 024–2 262 USD/t, ce qui indique dans les deux cas que les acheteurs restent disposés à payer pour la qualité et la fiabilité de l’approvisionnement. Avec un taux indicatif de 1,09 USD/EUR, cela implique environ 1 256–1 382 EUR/t pour le blanc et 1 857–2 075 EUR/t pour le noir premium.
Ailleurs, les indications à l’exportation brésiliennes proches de 1 350 USD/t CNF correspondent à environ 1 239 EUR/t, tandis que les niveaux FOB éthiopiens à 1 380–1 400 USD/t équivalent à environ 1 266–1 284 EUR/t. Les prix intérieurs fermes au Pakistan, autour de 940–1 020 USD/t (environ 862–936 EUR/t), soulignent à quel point les retards de récolte et les problèmes d’humidité empêchent toute baisse significative. Comparées à ces références d’origine, les dernières offres d’exportation indiennes pour les qualités classiques décortiquées et naturelles à New Delhi, dans une fourchette de 1 300–1 550 EUR/t, restent compétitives, en particulier pour les produits décortiqués de qualité UE.
Équilibre offre & demande
Le stock total de sésame de la Chine au port de Qingdao a atteint 351 948 t au 3 août, le Niger fournissant la plus grande part (101 914 t), suivi du Togo et du Mali (46 157 t au total), de l’Éthiopie (34 376 t), du Pakistan (32 020 t) et du Brésil (25 804 t). Ces stocks confortables offrent un coussin aux tritureurs et négociants chinois, réduisant l’urgence d’achats rapprochés agressifs, sans toutefois plafonner complètement les prix mondiaux en raison des contraintes en amont.
Du côté de la demande, le Japon a importé 86 141 t de graines de sésame sur la période janvier–juin 2026, soit une baisse de 5 % sur un an. La valeur des importations a reculé de 20 % à 120,8 millions USD, tandis que le prix moyen à l’importation a diminué de 16 % à 1 402 USD/t (environ 1 286 EUR/t). Les arrivages de juin ont été particulièrement faibles à 16 665 t (‑18 % en g.a.), avec un prix moyen mensuel tombant à environ 1 186 USD/t (soit près de 1 088 EUR/t). Les exportations japonaises d’huile de sésame ont également chuté de 11 % à 5 079 t, signalant une demande régionale plus faible et une certaine pression sur les marges en aval.
Fondamentaux régionaux
Inde
Les superficies de sésame kharif en Inde ont augmenté pour atteindre 927 000 ha au 31 juillet, contre 817 000 ha un an plus tôt. Toutefois, cette progression globale masque une forte baisse des surfaces emblavées au Gujarat, un fournisseur clé de sésame blanc premium. La tension qui en résulte sur les qualités blanches et noires de tout premier choix maintient des écarts de prix importants par rapport aux qualités standard et limite le potentiel d’une expansion notable des exportations sur ces créneaux.
Pour le vrac à l’export, l’Inde offre toujours une large gamme de sésame naturel et décortiqué, pour des spécifications conventionnelles comme de qualité UE. Les dernières indications domestiques et FOB suggèrent une évolution des prix globalement stable depuis la mi-juillet, un léger assouplissement sur certains grades décortiqués étant compensé par des valeurs fermes pour les produits noirs de spécialité et conformes aux normes européennes. Les acheteurs axés sur les mélanges pour la restauration et le commerce de détail continuent de considérer l’Inde comme une origine clé d’équilibrage.
Brésil
La production de sésame au Brésil est estimée à seulement 200 000–220 000 t après la réduction des superficies, des semis retardés, des précipitations irrégulières et des rendements plus faibles. Alors que la récolte est achevée à environ 90 %, la taille de la récolte est désormais pratiquement figée, et les disponibilités restreintes limitent la capacité des exportateurs à accepter de nouveaux contrats aux niveaux de prix actuels. Cette tension sur l’offre soutient les valeurs CNF brésiliennes autour de 1 350 USD/t (environ 1 239 EUR/t) et réduit le risque baissier pour les origines africaines et asiatiques concurrentes.
Afrique de l’Est & Pakistan
En Éthiopie, les prix du sésame se sont raffermis à 1 380–1 400 USD/t FOB (environ 1 266–1 284 EUR/t), soutenus par de faibles stocks de report et des ventes prudentes des agriculteurs. Les volumes exportables demeurent limités, en particulier pour les lots de qualité supérieure, ce qui contribue à sous-tendre la structure de prix plus large en Afrique de l’Est. Les fournisseurs voisins suivent de près les niveaux éthiopiens, car toute nouvelle hausse pourrait améliorer leurs propres prix de réalisation.
Le Pakistan connaît également des frictions du côté de l’offre. Les arrivages de nouvelle récolte sont lents en raison de retards de récolte induits par les pluies et de problèmes d’humidité, ce qui maintient des prix intérieurs fermes autour de 940–1 020 USD/t (environ 862–936 EUR/t). Cela limite sa capacité à concurrencer agressivement sur les volumes sur les marchés de proximité et retire une source potentielle de pression à court terme sur les prix mondiaux.
Météo & perspectives de récolte
La météo demeure un facteur de risque déterminant pour les prochaines semaines. En Inde, l’évolution tardive de la mousson déterminera les rendements et la qualité finaux, en particulier dans les États autres que le Gujarat où les superficies se sont étendues. Tout épisode prolongé de sécheresse ou de précipitations excessives pendant le remplissage des gousses pourrait entamer les gains de production attendus à partir de la hausse des surfaces semées.
Au Brésil, les principaux dégâts liés à la météo sont déjà intégrés dans les estimations actuelles de production et les rendements observés. Au Pakistan et dans certaines parties de l’Afrique de l’Est, des pluies intermittentes continuent de faire peser des risques sur la qualité, en particulier pour les lots destinés à l’exportation qui exigent des spécifications strictes en matière d’humidité et de pureté. Dans l’ensemble, même si aucun choc d’offre de grande ampleur n’est immédiatement apparent, le profil de risque météorologique pour août est légèrement orienté à la hausse.
Perspectives de marché & vision de court terme
- Négociants et importateurs : Donner la priorité à la couverture des sésames blanc et noir premium en provenance d’Inde et d’Éthiopie pour les besoins du T4, car la tension structurelle sur ces segments ne devrait pas se résorber rapidement malgré l’augmentation globale des superficies en Inde.
- Utilisateurs industriels : Envisager de diversifier le mix d’origines avec du produit brésilien et pakistanais lorsque la qualité le permet, mais se préparer à des volumes limités et à des bases fermes en raison des contraintes de production et de la lenteur des arrivages de nouvelle récolte.
- Timing des achats : Avec une Chine bien approvisionnée et une demande japonaise plus faible, les acheteurs au comptant peuvent encore trouver des replis ponctuels ; toutefois, le risque haussier lié à la météo et au faible report dans les principales origines plaide pour au moins une couverture partielle à terme jusqu’à la fin du T3 et le début du T4.