Le marché du sésame se divise : la récolte solide du Pakistan rencontre les déficits africains

Le marché mondial du sésame entre dans le cycle 2026-27 avec des fondamentaux de plus en plus divergents selon les origines : le Pakistan devrait exporter une récolte plus importante et de meilleure qualité, tandis que le Soudan, la Tanzanie et le Mozambique font face à une offre limitée. Dans le même temps, les volumes importés par la Chine restent solides, mais les prix moyens ont fortement baissé, soulignant la sensibilité des acheteurs aux prix malgré le regain de demande observé en Corée du Sud. Un paysage de l’offre fragmenté se heurte à des signaux de demande différenciés. Les pertes de production en Afrique de l’Est, les nouveaux coûts réglementaires et les problèmes logistiques resserrent les offres de haute qualité provenant de certaines origines africaines, tandis que le Pakistan et le Tchad accroissent leur potentiel d’exportation. Du côté de la demande, la Chine maintient des volumes d’importation globalement stables, mais paie environ un cinquième de moins qu’il y a un an, tandis que le bond des achats sud-coréens en août laisse entrevoir un regain d’intérêt pour les segments premium et transformés. La formation des prix au cours des prochains mois dépendra de l’agressivité des offres pakistanaises sur la nouvelle récolte, de la pression exercée par les acheteurs chinois pour obtenir des remises et de la concrétisation éventuelle des risques météorologiques et logistiques en Afrique de l’Est sous forme de pénuries plus prononcées.

Prix

Les prix physiques du sésame reflètent le bras de fer entre une offre asiatique abondante et compétitive et le resserrement de la disponibilité dans certaines régions d’Afrique. En Europe, le sésame décortiqué d’origine tchadienne (FCA Berlin, pureté de 99.95%) est actuellement indiqué à EUR 1.51/kg, inchangé sur la dernière cotation et globalement stable au cours du mois écoulé après un léger repli par rapport aux niveaux précédents.

Les niveaux FOB indiens affichent un léger biais haussier dans les dernières mises à jour : le sésame décortiqué d’une pureté de 99.90% (FOB New Delhi) s’est négocié récemment autour de EUR 1.45/kg, en hausse par rapport aux indications du début septembre, tandis que le sésame noir premium tel que le "super z black" d’une pureté de 99.95% (FOB New Delhi) se situe près de EUR 1.94/kg. Cela souligne la différenciation persistante entre les qualités blanches standard et les segments spéciaux ou à couleur spécifique.

Offre et demande

La situation de l’offre mondiale est très fragmentée. La production de sésame du Soudan en 2026 est projetée entre 320,000 et 390,000 tonnes, bien en dessous des quelque 485,000 tonnes produites en 2025. Les performances à l’exportation jusqu’à présent en 2026 ont été relativement solides, à environ 113,000 tonnes au premier semestre, soutenues par les stocks reportés d’une récolte précédente plus importante. Toutefois, la baisse de la production de la nouvelle récolte, conjuguée aux incertitudes persistantes liées aux conditions météorologiques, à la logistique et aux politiques publiques, devrait limiter la capacité d’exportation du Soudan plus tard dans la saison.

Le Pakistan constitue le principal contrepoids du côté de l’offre. Malgré une baisse estimée de 10 à 15% des surfaces cultivées, les hybrides améliorés et de meilleures pratiques agronomiques devraient porter la production de 2026 à 325,000–350,000 tonnes, contre environ 310,000 tonnes en 2025. Les rendements ont augmenté pour atteindre environ 370–400 kg par acre, contre près de 320 kg auparavant, tandis que la qualité s’est améliorée en matière d’AGL, d’humidité et de paramètres de sécurité alimentaire. Avec environ 230,000 tonnes exportées en 2025, dont près de 60–61% destinées à la Chine, le Pakistan est bien placé pour capter une demande supplémentaire si la politique d’exportation reste favorable.

Ailleurs en Afrique, les tensions sur la production sont évidentes. La production du Burkina Faso en 2025 s’est finalement établie plus près de 180,000 tonnes, contre une prévision initiale de 214,000 tonnes, après que les pluies tardives ont réduit les rendements à environ 400 kg/hectare. Les prix bas risquent de décourager les emblavements au cours du prochain cycle, alors même que la politique intérieure s’est durcie avec de nouvelles règles en matière de licences et de conformité des entrepôts. La récolte nationale relativement modeste du Togo, de 25,000–30,000 tonnes, masque son rôle plus important de plateforme de transit pour le sésame originaire du Burkina Faso, ce qui confère à la politique commerciale et fiscale burkinabè une influence disproportionnée sur les flux ouest-africains.

L’offre de sésame de la Tanzanie en 2026 est estimée à seulement 150,000–155,000 tonnes, les pertes de rendement liées aux conditions météorologiques réduisant la disponibilité des qualités mixtes et premium du Sud. La situation du Mozambique est encore plus tendue : la récolte de 2026 a fortement chuté pour atteindre environ 50,000–60,000 tonnes, soit plus de 50,000 tonnes de moins que lors de la saison précédente, en raison du mauvais développement des cultures et de l’incertitude météorologique. Les tests locaux obligatoires, une taxe à l’exportation de 2.5%, les pénuries de carburant et la hausse du fret intérieur ont encore réduit les volumes exportables et fait monter les valeurs CNF.

La production de l’Éthiopie est évaluée à 200,000–220,000 tonnes, mais les conflits persistants et les perturbations politiques continuent de compromettre son rôle historique de référence pour le sésame de haute qualité, même si des acheteurs comme Israël continuent de payer des primes pour certaines origines. Le Tchad, en revanche, s’impose plus clairement sur la carte des exportations, avec une récolte 2026 estimée à 220,000 tonnes et environ 90% de la production destinée aux marchés étrangers, bien que les taxes élevées à l’exportation, les coûts logistiques et la volatilité de la monnaie restent des contraintes importantes.

Du côté de la demande, les importations chinoises mettent en évidence l’environnement actuellement sensible aux prix. Les importations de sésame de janvier à juillet 2026 ont atteint 810,563 tonnes, pratiquement stables par rapport aux 811,104 tonnes de l’année précédente, mais leur valeur a reculé de 19% et le prix moyen a chuté à USD 1,144/MT, contre environ USD 1,404/MT sur la même période de 2025. Les arrivées de juillet, à 110,349 tonnes, ont progressé de 10% sur un an, mais les prix moyens étaient toujours inférieurs de 7%, confirmant que les acheteurs exercent une forte pression pour obtenir des remises.

La Corée du Sud fournit un signal contrasté. Alors que les importations de janvier à août 2026, d’environ 44,413 tonnes, ont diminué de 11% sur un an, les importations du seul mois d’août ont bondi de 89% pour atteindre 14,332 tonnes, le prix moyen à l’importation en août progressant à environ USD 1,662/MT. La Chine est le principal fournisseur de la Corée du Sud jusqu’à présent en 2026, avec près de 19,290 tonnes, suivie par les États-Unis, l’Inde, le Pakistan et le Nigeria, ce qui suggère une stratégie d’approvisionnement diversifiée et une volonté de payer des primes pour la qualité et la conformité dans certains segments.

Fondamentaux et météo

Les fondamentaux sont façonnés par un déplacement des excédents exportables fiables. Les meilleurs rendements et la qualité supérieure du Pakistan, associés au rôle croissant du Tchad à l’exportation, compensent une partie des pertes enregistrées au Soudan, en Tanzanie et au Mozambique, mais pas nécessairement dans les qualités ou les profils logistiques exacts recherchés par les acheteurs haut de gamme. Les origines historiquement premium telles que Humera et Wollega en Éthiopie bénéficient toujours d’une forte reconnaissance, mais l’instabilité de l’offre et les risques de conformité limitent leur utilisation comme références pour la formation des prix.

Les récentes prévisions météorologiques pour la région élargie du Soudan et du Soudan du Sud indiquent des conditions pluviométriques contrastées jusqu’en septembre, avec des averses fortes localisées et des périodes sèches susceptibles de perturber les opérations agricoles de fin de saison et le transport, plutôt que de modifier sensiblement la taille actuelle de la récolte. Dans l’Afrique de l’Est côtière, les prévisions à court terme font état de conditions saisonnièrement sèches à transitionnelles en Tanzanie et dans le nord du Mozambique avant les prochaines pluies, ce qui limite les perspectives de reprise des rendements à court terme et maintient un équilibre globalement tendu en Afrique de l’Est.

Sur le plan des politiques publiques et des coûts, le régime mozambicain de tests locaux obligatoires, les frais de test supplémentaires d’environ USD 7–9/MT et la hausse des coûts intérieurs du carburant et du transport ont augmenté les valeurs CNF d’environ USD 60–80/MT. Les changements réglementaires du 5 août au Burkina Faso, qui imposent des licences, des déclarations de volumes et de nouvelles obligations de conformité des entrepôts, pourraient ralentir le commerce intérieur et les exportations à court terme, notamment pour les petits négociants, ce qui pourrait soutenir les prix des stocks conformes et correctement documentés. La réflexion du Pakistan sur l’instauration d’un prix minimum à l’exportation pour le sésame introduit une incertitude supplémentaire pour les ventes à terme, toute mise en œuvre officielle devant probablement déterminer dans quelle mesure sa récolte de meilleure qualité restera compétitive en Chine, en Corée et au Moyen-Orient.

Perspectives et recommandations de trading

À l’approche de la fin 2026 et du début 2027, le marché du sésame devrait rester globalement équilibré à légèrement ferme, avec une forte dispersion géographique des fondamentaux. Le rythme des exportations pakistanaises de la nouvelle récolte et les décisions politiques seront déterminants pour évaluer la pression baissière exercée sur les prix mondiaux, en particulier pour les qualités blanches standard et décortiquées. La volonté démontrée par la Chine de maintenir les volumes tout en payant des prix moyens nettement inférieurs laisse penser que toute hausse marquée pourrait être plafonnée, sauf si la météo ou la logistique perturbent davantage l’offre est-africaine.

Parallèlement, les récoltes limitées et les coûts de conformité plus élevés au Soudan, en Tanzanie, au Mozambique et dans certaines parties de l’Afrique de l’Ouest, associés à une demande liée à la qualité sur des marchés comme le Japon, Israël et la Corée du Sud, devraient continuer à soutenir les primes pour les qualités traçables, conformes aux exigences en matière de pesticides et spécialisées. Le déficit structurel d’approvisionnement de la Türkiye et la disponibilité réduite de certaines origines d’Afrique de l’Est devraient en faire un acteur plus actif de la formation des prix dans les plateformes commerciales ouest-africaines, notamment au Burkina Faso et au Togo, au cours des prochains mois.

Perspectives de trading

• Acheteurs en Europe et en Asie : Envisager une couverture à terme des qualités africaines de haute qualité et du sésame noir premium tant que la disponibilité en Tanzanie, au Mozambique et en Éthiopie reste limitée, en acceptant des primes modérées pour garantir la conformité et la fiabilité logistique.
• Négociants axés sur la Chine : S’attendre à la poursuite de négociations agressives sur les prix de la part des acheteurs chinois ; structurer les offres du Pakistan et du Tchad avec des fenêtres d’expédition flexibles et des primes de qualité plutôt qu’avec des baisses de prix généralisées.
• Exportateurs d’origine au Pakistan et au Tchad : Tirer parti de l’amélioration de la qualité et des rendements pour cibler des marchés sensibles aux prix mais attentifs à la qualité, tels que la Corée du Sud et le Moyen-Orient, tout en surveillant toute évolution du prix minimum à l’exportation ou de la politique fiscale susceptible d’affecter la compétitivité.
• Acteurs ouest-africains : Anticiper un renforcement de l’application de la réglementation au Burkina Faso et une influence accrue de la demande turque ; maintenir une documentation rigoureuse et la conformité des entrepôts afin de préserver l’éligibilité à l’exportation et le pouvoir de fixation des prix.

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