Perspectives concises du marché des lentilles : coûts d’importation plus fermes et plus volatils pour la Chine, resserrement de l’offre canadienne, risques liés à la politique indienne et implications sur les prix à 3–12 mois.
Prix
Les dernières cotations confirment une tendance au raffermissement légère mais visible de fin septembre à octobre :
- Chine, FOB Beijing, petites lentilles vertes 99,5 % conventionnelles : 0.87 EUR/kg le 8 octobre 2026 (précédent : 0.86 EUR/kg).
- Chine, FOB Beijing, petites lentilles vertes 99,5 % biologiques : 0.93 EUR/kg le 8 octobre 2026 (précédent : 0.92 EUR/kg).
- Canada, FOB Ottawa, Eston Green : 1.22 EUR/kg le 3 octobre 2026 (précédent : 1.20 EUR/kg).
- Canada, FOB Ottawa, Laird Green : 1.26 EUR/kg le 3 octobre 2026 (précédent : 1.24 EUR/kg).
Les acteurs du marché s’attendent à ce que les coûts droits acquittés des lentilles rouges importées en Chine passent d’environ 1,120–1,350 USD/t au T4 2026 à environ 1,200–1,450 USD/t au T1 2027. Les lentilles vertes, décortiquées et biologiques devraient être encore plus chères, à 1,400–1,800 USD/t, et ne devraient pas être évaluées par rapport aux lentilles rouges. Ces fourchettes prévisionnelles sont considérées comme des corridors de risque plutôt que comme des offres exécutables.
| Origine | Produit | Lieu | Livraison | Dernier prix (EUR/kg) | Évolution par rapport au précédent | Date de mise à jour |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CN | Petites vertes, conv. | Beijing | FOB | 0.87 | ▲ from 0.86 | 2026-10-08 |
| CN | Petites vertes, biologiques | Beijing | FOB | 0.93 | ▲ from 0.92 | 2026-10-08 |
| CA | Eston Green | Ottawa | FOB | 1.22 | ▲ from 1.20 | 2026-10-03 |
| CA | Laird Green | Ottawa | FOB | 1.26 | ▲ from 1.24 | 2026-10-03 |
Facteurs liés à l’offre et à la demande
Pour la campagne 2026/27, la production canadienne de lentilles devrait reculer d’environ un quart, à près de 2.5 Mt, sous l’effet de la contraction des superficies et de la baisse des rendements après la récolte abondante de l’an dernier, ce qui resserrerait l’offre mondiale exportable malgré des stocks de début de campagne élevés. L’Inde reste le principal acheteur et pourrait importer jusqu’à 1.6 Mt de lentilles en 2026/27, proche de niveaux records, contribuant à maintenir des flux commerciaux mondiaux soutenus.
Parallèlement, New Delhi envisage d’abaisser les droits d’importation sur certaines légumineuses, dont les lentilles, afin de contenir l’inflation alimentaire intérieure après une mousson irrégulière. Toute réduction du droit indien de 10 % sur les lentilles rouges stimulerait probablement les achats supplémentaires auprès du Canada et de l’Australie, renforçant les prix mondiaux fermes et augmentant indirectement la base de coûts des importations chinoises. Les expéditions canadiennes à l’exportation ont déjà fortement ralenti en août, ce qui suggère une disponibilité plus limitée à court terme alors que l’Inde reste la première destination.
La demande chinoise de lentilles est inférieure à celle de l’Inde, mais elle revêt une importance stratégique : les importations servent à diversifier les sources de protéines et à compléter les arrivées de pois et de pois chiches. La poursuite de la normalisation des échanges entre la Chine et le Canada, notamment les travaux visant à élargir l’accès des légumineuses au marché, étaye l’hypothèse de base d’un maintien de l’offre canadienne vers la Chine. Toutefois, le scénario central de l’auteur souligne que la principale fenêtre de baisse sur 12 mois des coûts d’importation des lentilles rouges dépendra de la disponibilité de la nouvelle récolte canadienne au T2 2027 et de tout ralentissement de la demande indienne ou de sa politique d’importation.
Commodities exclusives sur CMBroker
Fondamentaux et météo
Sur le plan fondamental, le marché passe d’une année excédentaire, marquée par d’importants stocks de report canadiens, à un bilan 2026/27 plus tendu. Les perspectives officielles anticipent déjà une baisse des rendements et de la production de lentilles dans l’Ouest canadien, tandis que les enquêtes récentes font état d’une réduction des superficies ensemencées en Saskatchewan et en Alberta. Ce resserrement structurel justifie l’anticipation de l’auteur d’une hausse des coûts moyens d’importation jusqu’au T1 2027.
Sur le plan météorologique, les prévisions d’octobre 2026 pour les Prairies canadiennes annoncent des conditions généralement plus chaudes que la normale, avec des fenêtres de récolte relativement favorables et un stress hydrique immédiat limité. Cela réduit le risque baissier à court terme sur la production, sans toutefois compenser les réductions antérieures de superficies. Au cours des 12 prochains mois, le principal risque météorologique se déplacera vers les semis et la saison de croissance 2027 au Canada ; une nouvelle période de sécheresse retarderait ou limiterait la correction attendue des prix au T2–T3 2027.
L’auteur souligne également la segmentation du marché : les lentilles vertes, décortiquées et biologiques affichent des coûts structurellement plus élevés (1,400–1,800 USD/t rendu) et ne devraient pas être directement comparées aux lentilles rouges en vrac. Cette différenciation des produits est renforcée par les écarts de prix actuels entre les origines CN et CA, comme le montrent les cotations FOB ci-dessus.
Perspectives à 6–12 mois
Sur la base des retours du marché au 26 septembre 2026, le scénario de référence pour les six prochains mois (jusqu’en mars 2027) et les douze prochains mois (jusqu’en septembre 2027) est celui d’un marché « borné mais orienté à la hausse », avec une volatilité accrue. Les coûts droits acquittés des lentilles rouges importées en Chine devraient augmenter jusqu’au T1 2027, puis s’assouplir progressivement vers le T3 2027 si les conditions météorologiques canadiennes et les taux de change restent normaux et si l’Inde ne durcit pas davantage sa position politique.
Vers septembre 2027, l’auteur s’attend à ce que les coûts rendus des lentilles rouges puissent revenir vers environ 1,120–1,370 USD/t, dans l’hypothèse d’un marché mieux approvisionné. Toutefois, ce corridor baissier est conditionnel : une mauvaise récolte canadienne en 2027, des importations indiennes supérieures aux attentes ou de nouveaux chocs monétaires pourraient facilement maintenir les coûts près de leurs niveaux élevés actuels. Pour les lentilles vertes et spéciales, la probabilité de primes élevées durables est encore plus importante.
Idées de trading et de gestion des risques
- Acheteurs chinois : Envisager d’échelonner la couverture des importations de lentilles rouges du T1 au T2 2027 tant que les coûts rendus restent dans le corridor prévisionnel actuel, en privilégiant la qualité et la flexibilité d’exécution plutôt que des gains de prix marginaux.
- Utilisateurs de lentilles vertes et biologiques : Éviter de les évaluer par rapport aux lentilles rouges ; sécuriser rapidement une partie des besoins compte tenu des projections de coûts structurellement plus élevés et de la faiblesse des superficies canadiennes consacrées aux lentilles vertes.
- Exportateurs vers la Chine : S’appuyer sur la fermeté actuelle des prix FOB au Canada et en Chine pour justifier des offres à terme légèrement plus élevées, tout en restant flexibles face à d’éventuels ajustements des droits indiens susceptibles de réévaluer brutalement les valeurs mondiales.
Indication de prix à court terme (3 jours)
- Chine, FOB Beijing (petites vertes, conv./biologiques) : Stables à légèrement plus fermes au cours des trois prochains jours, les récentes hausses devant probablement se maintenir plutôt que s’inverser.
- Canada, FOB Ottawa (lentilles vertes) : Biais légèrement haussier, les exportateurs intégrant la baisse de la production 2026/27 et une demande stable de l’Inde et des autres principaux acheteurs.