Les expéditions américaines de noix en coque bondissent, portées par la demande de la Turquie et de la région MENA

Les expéditions américaines de noix en coque progressent nettement par rapport à la dernière campagne, soutenues par la demande à l’exportation en provenance de la Turquie et de la région MENA au sens large, ce qui resserre la disponibilité des anciens stocks dans certains segments. La demande en cerneaux s’améliore mais reste plus équilibrée, avec seulement un léger raffermissement des prix pour l’instant. La dynamique à l’export a clairement changé le ton du marché des noix américaines en coque vers un biais ferme, tandis que les cerneaux se négocient dans une fourchette plus étroite. Parallèlement, les profils de demande régionale divergent : la Turquie et des acheteurs clés au Moyen-Orient et en Afrique interviennent de manière agressive, tandis que l’Europe s’affaiblit et que l’Inde se replie par rapport aux sommets de l’an dernier. Avec des expéditions cumulées déjà proches de 300 millions de livres en coque et peu d’urgence signalée des deux côtés du marché, l’attention se tourne vers la vitesse à laquelle les stocks restants seront écoulés avant la nouvelle récolte et ce que cela implique pour le risque de prix au T3.

Prices

Les indications FOB sur cerneaux, converties en EUR, suggèrent un ton globalement stable à légèrement plus ferme selon les origines. Les dernières offres (fin juin 2026) indiquent :

(Prix en USD des offres de fin juin convertis à ≈1.08 USD/EUR.) L’absence de mouvements significatifs d’une semaine sur l’autre sur les demis cerneaux bio américains et indiens contraste avec une tendance modeste au raffermissement sur les brisures de cerneaux chinois, en ligne avec une demande soutenue sur les segments de valeur.

Supply & Demand

Les expéditions américaines de noix en coque ont fortement augmenté cette saison, atteignant près de 300 millions de livres en coque. Selon les dernières données du California Walnut Board, les expéditions de noix en coque en mai ont atteint 12,862 livres, plus du double des 5,558 livres de l’an dernier, soulignant une forte dynamique en fin de saison.

Les exportations sont le principal moteur. Les exportations de mai ont atteint 12,498 livres contre 5,229 livres l’an dernier, faisant grimper les expéditions cumulées à l’export de 114 %, tandis que les expéditions domestiques ont également augmenté de 47 %. Cela indique que la filière a réussi à accélérer l’écoulement des stocks après plusieurs années de sur-approvisionnement, les noix en coque se déplaçant particulièrement vite par rapport aux cerneaux.

La Turquie s’est imposée comme un marché en très forte croissance, avec des expéditions multipliées par près de cinq depuis le début de la campagne. Une dynamique supplémentaire provient du Moyen-Orient élargi et de l’Afrique, en particulier les Émirats arabes unis, l’Algérie, le Liban, l’Irak et le Maroc. À l’inverse, les expéditions vers l’Europe se sont légèrement affaiblies et les exportations vers l’Inde reculent d’environ 10 %, témoignant d’une réallocation géographique de la demande plutôt que d’une croissance généralisée.

Fundamentals

Les expéditions de cerneaux se sont également améliorées en mai, en hausse de 23 % sur un an, là encore tirées par les exportations. Toutefois, si le sentiment de marché est clairement positif pour les noix américaines en coque, la demande en cerneaux est plus équilibrée selon les régions, ce qui contribue à expliquer pourquoi les prix des cerneaux sur les marchés clés comme Londres et New Delhi sont stables plutôt qu’en forte hausse.

Les récents résumés analytiques des rapports d’avril et mai du California Walnut Board confirment que le total des expéditions de noix (équivalent coque) progresse de plus de 20 % par rapport à la dernière campagne, avec des expéditions en coque plus que doublées sur un an et représentant une part croissante du volume total.  Cela suggère une réduction efficace des stocks et un retour progressif à la normale après plusieurs années de sur-approvisionnement, même si l’activité globale de négoce est décrite comme mesurée plutôt que frénétique.

À l’échelle mondiale, la Californie reste le principal faiseur de prix, mais la concurrence d’autres origines (notamment la Chine sur les segments de cerneaux) continue de plafonner le potentiel de hausse sur les brisures en vrac. Les offres chinoises en cerneaux montrent un raffermissement progressif en termes d’EUR, tout en restant nettement décotées par rapport aux demis cerneaux bio américains et indiens, ce qui entretient une segmentation marquée entre les canaux premium et valeur.

Weather & New-Crop Outlook

Les commentaires récents sur les fruits à coque californiens mettent en avant une amélioration de l’équilibre offre-demande plutôt qu’un stress aigu lié à la météo, aucun choc météorologique majeur et récent n’étant signalé sur les noix qui menacerait immédiatement la récolte 2026/27. L’attention en ce début de saison se porte plutôt sur la façon dont les vergers réagissent aux années de prix bas passées et aux ajustements de surfaces.

Compte tenu du rythme déjà soutenu des expéditions et des stocks limités d’ancien récolte non engagés, mis en avant par les rapports de filière, d’éventuelles surprises climatiques plus tard dans la saison pourraient avoir un impact disproportionné sur les prix. Pour l’heure, cependant, le marché se concentre surtout sur les jalons habituels de développement de la récolte plutôt que de réagir à des événements météorologiques spécifiques.

Trading Outlook

• Acheteurs de noix en coque (Turquie, MENA, importateurs en Europe) : Envisager d’accélérer la couverture des besoins pour le T3–T4 tant que la disponibilité des noix américaines en coque reste confortable, car une croissance des expéditions de plus de 100 % sur un an suggère que les anciens stocks pourraient se resserrer plus tôt que d’habitude.
• Acheteurs de cerneaux (utilisateurs industriels, torréfacteurs) : Utiliser la stabilité actuelle des prix des cerneaux en Europe (≈4.16 EUR/kg FOB Londres pour les demis cerneaux bio américains) pour étendre la couverture sur les articles de base, mais échelonner les achats afin de conserver de la flexibilité si la demande européenne reste atone.
• Vendeurs à l’origine (expéditeurs américains, négociants) : Pour les noix en coque, la demande actuelle de la Turquie et de la région MENA justifie une attitude de prix ferme ; pour les cerneaux, maintenir des offres compétitives par rapport à l’origine chinoise, en mettant l’accent sur la différenciation par la qualité et la fiabilité logistique plutôt que sur des hausses de prix agressives.
• Couverture & gestion du risque : En l’absence de choc météorologique immédiat mais avec des données d’expédition solides, le risque de hausse est modéré et lié à d’éventuels problèmes sur la nouvelle récolte ; le risque de baisse est limité par la meilleure traction à l’export et la rationalisation préalable des superficies.

3-Day Regional Price Indication (Directional)

• Europe (FOB Londres, demis cerneaux US bio) : Autour de 4.1–4.2 EUR/kg, biais : latéral à légèrement ferme, la traction à l’export restant solide mais les acheteurs ne poursuivant pas le marché.
• Asie du Sud (FOB New Delhi, demis cerneaux indiens bio) : Autour de 4.9–5.0 EUR/kg, biais : stable, reflétant une demande locale équilibrée et une traction légèrement plus faible des importations indiennes sur l’origine US en coque.
• Chine (FOB Dalian, brisures et morceaux de cerneaux) : Autour de 2.1–3.1 EUR/kg selon la catégorie, biais : légèrement ferme sur une demande mondiale soutenue pour les cerneaux orientés valeur.