Les exportations de riz thaïlandais sous pression face à la montée des risques El Niño et au changement de stratégie des acheteurs

Le marché du riz thaïlandais entre dans une phase plus tendue et plus incertaine : les exportations sur la période janvier–avril 2026 ont reculé d’environ 12 % sur un an à 2,2 millions de tonnes, principalement en raison des perturbations liées aux conflits sur les destinations du Moyen-Orient comme l’Irak, tandis que les risques météorologiques associés à El Niño, les faibles niveaux des réservoirs et la hausse des coûts des engrais menacent la nouvelle récolte et maintiennent le riz thaïlandais relativement cher par rapport aux origines indiennes et vietnamiennes. Les acheteurs mondiaux réagissent en diversifiant leurs approvisionnements et en constituant des stocks. La demande plus faible au Moyen-Orient a été partiellement compensée par des importations plus fortes en provenance de Malaisie, des Philippines, d’Afrique du Sud, d’Angola et du Mozambique, où les autorités bâtissent des stocks stratégiques dans un contexte de préoccupations liées à El Niño. Alors que la mousson thaïlandaise démarre faiblement et que les niveaux d’eau dans le bassin de la Chao Phraya sont bas, les flux commerciaux se réorientent vers le riz indien et vietnamien, plus compétitif, en particulier sur les marchés africains clés comme le Nigeria.

Prix

Les offres FOB en Inde et au Vietnam indiquent un marché globalement ferme mais avec un léger assouplissement pour certains grades, reflétant la concurrence et les récents changements de la demande. À New Delhi, les variétés indiennes de riz étuvé et vapeur ont dans l’ensemble reculé d’environ 0,01 EUR/kg entre fin mai et le 20 juin, avec le 1121 vapeur passant d’environ 0,73 EUR/kg à 0,71 EUR/kg équivalent, et le 1509 vapeur d’environ 0,69 EUR/kg à 0,67 EUR/kg.

Les exportations vietnamiennes de long blanc 5 % et de Japonica depuis Hanoï affichent également des baisses marginales d’environ 0,01 EUR/kg sur la même période, ce qui suggère que les origines alternatives absorbent la demande détournée de la Thaïlande à des niveaux de prix légèrement inférieurs. Converti à partir des récents prix en USD, le riz étuvé indien IR64 5 % de référence, autour de 510 USD/tonne FOB, équivaut à environ 0,47–0,48 EUR/kg, sous-cotant de nombreux grades thaïlandais et renforçant l’avantage prix de l’Inde vers l’Afrique de l’Ouest et certaines parties de l’Asie.

Offres FOB à l’exportation indicatives (20 juin 2026)

Offre & Demande

La Thaïlande a exporté environ 2,2 millions de tonnes de riz entre janvier et avril 2026 pour une valeur proche de 1,25 milliard USD, soit une baisse de près de 12 % par rapport à la même période un an plus tôt, les conflits et l’incertitude en matière de transport maritime ayant fortement réduit les flux vers l’Irak et d’autres acheteurs du Moyen-Orient. Cela est important car l’Irak constitue un marché clé, et tout ralentissement significatif y a un impact disproportionné sur les volumes thaïlandais totaux.

Le déficit de demande est partiellement comblé par d’autres régions. Les importateurs en Afrique et en Asie — notamment la Malaisie, les Philippines, l’Afrique du Sud, l’Angola et le Mozambique — ont accru leurs achats de riz thaïlandais, poussés par les préoccupations en matière de sécurité alimentaire et les risques d’offre liés à El Niño. Ces pays constituent activement des stocks, ce qui soutient la demande à court terme, mais ils sont aussi très sensibles aux prix et de plus en plus disposés à basculer vers des origines indiennes et vietnamiennes moins chères lorsque les offres thaïlandaises ne sont pas compétitives.

En Afrique de l’Ouest, en particulier au Nigeria, ce basculement est déjà visible, le riz étuvé indien gagnant des parts de marché grâce à des prix plus attractifs que le riz thaïlandais. Le Pakistan et le Vietnam se positionnent également pour capter une demande additionnelle, comme le montrent les offres FOB compétitives en provenance de Karachi et de Hanoï ces derniers jours, offrant aux acheteurs de multiples alternatives si la disponibilité exportable de la Thaïlande se resserre davantage.

Fondamentaux & Météo

Du côté de l’offre, la situation intérieure de la Thaïlande devient plus fragile. Bien que la mousson ait officiellement commencé le 15 mai, les précipitations de mai sont restées inférieures à la moyenne sur 30 ans et le stockage d’eau dans le bassin clé de la Chao Phraya ne représente qu’environ un tiers de la capacité. Les autorités thaïlandaises et les agences climatiques soulignent désormais une forte probabilité que des conditions El Niño se développent ou se renforcent jusqu’à la mi-2026, impliquant des pluies inférieures à la normale et irrégulières, ainsi qu’un risque de périodes prolongées de sécheresse jusqu’en juillet.

Cela suscite des inquiétudes quant aux surfaces emblavées et au potentiel de rendement pour les cultures principale et de contre-saison. Des niveaux de réservoirs plus faibles pourraient imposer une gestion plus stricte de l’irrigation au moment même où le paddy a besoin d’un apport d’eau régulier, ce qui augmente le risque de pertes de rendement si les pluies ne se redressent pas entre juin et août. Une évaluation des risques hydrologiques centrée sur la Thaïlande pour l’épisode El Niño émergent 2026–27 souligne que la fenêtre de début de mousson est cruciale pour la planification et que la principale pression sur l’agriculture pourrait se prolonger jusqu’à la saison sèche 2027 si les déficits s’accumulent.

Les coûts des intrants ajoutent une couche de pression supplémentaire : les importations d’engrais azotés en Thaïlande ont chuté d’environ 20 % sur la période janvier–avril tout en devenant plus coûteuses, ce qui compresse les marges des agriculteurs. Si les perspectives météorologiques ne s’améliorent pas rapidement, certains producteurs pourraient retarder ou réduire les semis, resserrant structurellement le surplus exportable thaïlandais. À l’échelle mondiale, la Banque mondiale et les centres climatiques régionaux avertissent qu’une probabilité de 80–90 % de persistance d’El Niño jusqu’à la fin 2026 accroît les risques systémiques pour la production de riz en Asie et en Afrique, ce qui soutient un plancher haussier à plus long terme pour les prix, même si les cotations à court terme fluctuent.

Flux commerciaux & Concurrence

La combinaison d’exportations thaïlandaises plus faibles et d’une demande de constitution de stocks soutenue accélère une reconfiguration des flux commerciaux mondiaux. L’Inde, le Vietnam et le Pakistan en sont les principaux bénéficiaires, utilisant des prix compétitifs et des stocks abondants pour capter les parts de marché précédemment détenues par la Thaïlande en Afrique et dans certaines parties de l’Asie. Au Nigeria et sur certains marchés d’Afrique australe, les expéditions de riz étuvé indien remplacent déjà le riz thaïlandais en raison d’un rabais de prix significatif.

Les risques liés à la navigation en mer Rouge et au Moyen-Orient s’ajoutent aux difficultés des exportateurs thaïlandais en augmentant les coûts de fret et d’assurance sur les routes plus longues, érodant davantage leur compétitivité vers la Méditerranée et l’Afrique de l’Ouest. Si les volumes exportables de la Thaïlande se resserrent en raison de la météo et des coûts élevés des intrants, l’écart de prix entre le riz thaïlandais et le riz indien/vietnamien devrait se creuser, en particulier pour les grades étuvés et brisures 5 %, où la substitution est la plus facile.

Perspectives & Recommandations de trading

Au cours des prochains mois, les perspectives du riz thaïlandais seront façonnées par quatre variables principales : le redressement de la mousson et la disponibilité de l’irrigation, la stabilisation des routes commerciales du Moyen-Orient, les coûts des engrais et autres intrants, ainsi que l’intensité et la durée d’El Niño. Si les pluies s’améliorent et que les niveaux d’eau se redressent, la Thaïlande pourrait stabiliser ses exportations plus tard en 2026, même s’il est peu probable qu’elle regagne rapidement l’intégralité des volumes perdus au Moyen-Orient. Si les préoccupations liées à la sécheresse s’intensifient, le riz thaïlandais devrait rester relativement cher, encourageant une rotation accrue de la demande vers l’Inde et le Vietnam.

Perspectives de trading – points clés

• Importateurs en Afrique et en Asie : Continuer à diversifier le mix d’origines, en maintenant une base centrale d’approvisionnements indiens et vietnamiens tout en utilisant le riz thaïlandais de manière sélective pour les segments sensibles à la qualité ; sécuriser une partie des besoins pour 2026T3–T4 lors des replis de prix compte tenu du risque El Niño.
• Acheteurs du Moyen-Orient : Surveiller de près le fret et les assurances liées aux conflits ; envisager des structures d’appels d’offres flexibles permettant la substitution d’origine si les expéditions thaïlandaises restent contraintes.
• Exportateurs et meuniers thaïlandais : Donner la priorité aux destinations à forte marge et aux produits différenciés par la qualité ; se couvrir contre de potentielles nouvelles hausses des coûts des intrants et les variations de change ; s’engager prudemment dans des ventes à terme tant que les signaux sur les précipitations restent incertains.
• Acteurs spéculatifs : Adopter un biais modérément haussier sur les prix à moyen terme compte tenu d’El Niño et du resserrement des fondamentaux thaïlandais, mais s’attendre à une volatilité à court terme, la concurrence indienne et vietnamienne limitant l’ampleur des hausses.

Indication de prix et de direction sur 3 jours (EUR)

• Inde FOB (New Delhi, grades étuvé/vapeur) : Stable à légèrement ferme autour de 0,34–0,72 EUR/kg, les offres plus basses précédentes rencontrant une demande à l’exportation soutenue.
• Vietnam FOB (Hanoï, long blanc & Japonica) : Globalement stable autour de 0,35–0,47 EUR/kg ; potentiel de baisse modéré, limité par une demande africaine et asiatique additionnelle.
• Marché d’exportation thaïlandais (implicite) : Prime par rapport au riz indien et vietnamien attendue persistante ou en hausse, avec un biais légèrement haussier si les précipitations de mousson dans le centre de la Thaïlande déçoivent dans les prochains jours.