Point concis d’octobre 2026 sur le marché du soja couvrant les mouvements du CBOT, les marges de trituration, les prix FOB en Chine et en mer Noire, la météo au Brésil et en Argentine ainsi que les perspectives de marché.
Prix et écarts
Les graines de soja CBOT sont plus fermes sur toute la courbe 2026/27. Le contrat de novembre 2026 s’établit dernièrement à 1 290,50 cents US/boisseau (+0,53 % sur la journée), janvier 2027 à 1 306,50 cents US/boisseau (+0,50 %) et mars 2027 à 1 314,25 cents US/boisseau (+0,44 %). La courbe jusqu’à juillet 2027 reste seulement modérément ascendante, ce qui indique un équilibre entre l’offre à court terme et l’offre à terme.
Les coproduits sont plus stables après la faiblesse précédente de l’huile. L’huile de soja de décembre 2026 se situe autour de 68,01 cents US/lb, la plupart des échéances de 2027 étant regroupées entre environ 68,0 et 68,8 cents US/lb, avec seulement de faibles variations quotidiennes. Le tourteau de soja a rebondi : décembre 2026 s’établit à 364,70 USD/tonne courte (+0,41 %), tandis que les échéances rapprochées de 2027 se situent autour de 360–363 USD/tonne courte, récupérant une partie des baisses de la séance précédente.
Marges de trituration et valeur des produits
Le comportement combiné des graines, de l’huile et du tourteau indique que l’économie de la trituration reste attractive. Les contrats à terme sur les graines de soja progressent d’environ 5 à 7 cents US/boisseau sur la courbe 2026/27, tandis que l’huile de soja est pratiquement stable à légèrement en baisse sur l’échéance la plus proche et que le tourteau de soja affiche des gains de 1,3 à 1,8 USD/tonne courte sur les principaux contrats de 2027. Cette configuration soutient généralement les triturateurs, en particulier lorsque la demande de tourteau est robuste.
En Chine, les graines de soja n° 1 du DCE progressent légèrement : novembre 2026 clôture à 5 463 CNY/t (+0,15 %) et janvier 2027 à 5 508 CNY/t (+0,18 %), les échéances plus lointaines de 2027 gagnant également 0,14 à 0,16 %. Cela souligne la persistance de la demande intérieure de graines et de tourteau, même si le choix des origines importées reste flexible entre le Brésil, les États-Unis et, dans une moindre mesure, l’Argentine.
Commodities exclusives sur CMBroker
Point sur le marché physique (EUR, FOB/CPT)
Les offres de graines de soja au comptant et à échéance rapprochée dans les principales origines présentent une situation globalement stable, avec un léger raffermissement dans certains créneaux. Tous les prix ci-dessous sont inchangés ou très proches de leurs précédentes cotations et sont exprimés en EUR :
| Origine | Type / Échéance | Dernier prix (EUR) | Variation par rapport à la précédente (EUR) | Date de mise à jour |
|---|---|---|---|---|
| Chine – Pékin | Jaune, biologique, 99,8 % FOB | 0.85 | +0.01 | 14 Oct 2026 |
| Chine – Pékin | Jaune, 99,5 % FOB | 0.74 | 0.00 | 14 Oct 2026 |
| Inde – New Delhi | Trié et nettoyé Sortex FOB | 0.89 | 0.00 | 10 Oct 2026 |
| Ukraine – Odessa | Standard FOB | 0.327 | +0.002 | 9 Oct 2026 |
| Ukraine – Odessa | Sans OGM CPT | 0.396 | +0.013 | 9 Oct 2026 |
| États-Unis – Washington D.C. | N° 2 FOB | 0.58 | 0.00 | 9 Oct 2026 |
La légère hausse des offres FOB de soja biologique chinois et CPT sans OGM ukrainien suggère une tension sur les segments de niche, tandis que les graines de soja jaunes conventionnelles de Chine, d’Inde et des États-Unis restent stables selon les dernières cotations, confirmant le ton général calme du marché physique.
Météo et fondamentaux
Les conditions météorologiques en Amérique du Sud sont globalement favorables à ce stade précoce du cycle 2026/27, mais comportent les réserves habituelles liées à El Niño. Au Brésil, les prévisions climatiques d’octobre font ressortir des températures supérieures à la normale et des précipitations irrégulières, avec un certain risque de vagues de chaleur au cours du mois, notamment dans les régions centrales et septentrionales. Ces conditions pourraient compliquer le rythme des semis là où l’humidité des sols reste limitée.
Néanmoins, plusieurs mises à jour agrométéorologiques et avis de marché indiquent une reprise progressive des précipitations dans des États clés comme le Mato Grosso jusqu’à la mi-octobre, ce qui favorise l’implantation des premières cultures de soja, même si certaines fenêtres restent plus étroites qu’à l’habitude. En Argentine, les principales régions productrices de soja connaissent actuellement une phase de pré-semis fraîche et humide, avec des précipitations supérieures à la moyenne et un faible risque météorologique à court terme, ce qui soutient l’humidité des sols avant les semis prévus plus tard en octobre.
Du côté du bilan, le dernier rapport USDA WASDE, publié le 9 octobre, fait état d’une production américaine de soja plus élevée pour 2026, renforçant le scénario d’une offre mondiale confortable malgré les risques météorologiques régionaux. Alors que l’Amérique du Sud commence la campagne avec une humidité des sols relativement saine dans de nombreuses régions et qu’aucun stress météorologique aigu n’est actuellement observé, le contexte fondamental à court terme des graines de soja reste modérément baissier à neutre, la météo constituant le principal facteur d’incertitude.
Perspectives de marché
- Producteurs / vendeurs : Profitez de la récente hausse des contrats à terme CBOT de novembre à janvier 2026/27 pour mettre en place des couvertures supplémentaires, en particulier lorsque les marges à la ferme sont déjà attractives. Privilégiez des ventes progressives plutôt que de gros blocs, car la volatilité liée aux conditions météorologiques pourrait encore offrir de meilleurs pics de prix plus tard dans la saison.
- Triturateurs : Avec un tourteau de soja plus ferme et une huile de soja stable autour de 68 cents US/lb, les marges de trituration restent favorables. Sécurisez à terme l’approvisionnement en graines et les ventes de produits de manière opportuniste lors des hausses liées à la météo, tout en conservant une partie de la capacité pour tirer parti d’éventuels replis déclenchés par une amélioration des précipitations en Amérique du Sud.
- Importateurs / acheteurs d’aliments : Compte tenu d’indications FOB relativement stables en Chine, en Inde, en Ukraine et aux États-Unis, maintenez une stratégie d’achats au fil de l’eau à modérément couverte pour le T4 2026–T1 2027. Réduisez progressivement les achats en cas de correction des contrats à terme CBOT, mais évitez une couverture à terme excessive jusqu’à l’apparition de signaux plus clairs concernant l’avancement des semis au Brésil et en Argentine.
Perspectives directionnelles à 3 jours
- Graines de soja CBOT : Biais légèrement haussier ; de nouvelles petites hausses sont possibles tandis que les marchés assimilent les données du WASDE et surveillent les conditions météorologiques des semis en Amérique du Sud.
- Huile de soja CBOT : Évolution principalement latérale ; léger risque de baisse si les nouvelles concernant la demande de biocarburants s’assombrissent à nouveau, mais les niveaux actuels semblent soutenus.
- Tourteau de soja CBOT : Le ton légèrement plus ferme devrait persister, soutenu par une demande active de l’alimentation animale et le récent rebond des prix.
- Graines de soja DCE (Chine) : La progression graduelle devrait se poursuivre, reflétant une demande intérieure ferme et des achats à l’importation prudents.