Les pistaches se dirigent vers une campagne 2026‑27 plus tendue alors que les trois grandes origines se contractent

L’offre mondiale de pistaches devrait se resserrer nettement en 2026‑27, les récoltes aux États‑Unis, en Turquie et en Iran s’orientant toutes à la baisse, ce qui accroît le risque de réduction de la disponibilité exportable et relève le plancher des prix. Les pertes de production en Turquie et en Iran, combinées à un net recul annuel de la récolte américaine malgré d’importants reports de stocks, laissent penser que les acheteurs internationaux seront confrontés à une concurrence accrue pour les pistaches de haute qualité et à une plus faible flexibilité dans le choix des origines que la saison dernière.

Prices

Les indications au comptant et les offres reflètent déjà une tonalité ferme dans ce contexte de resserrement. Les dernières offres FOB européennes indiquent des amandes vertes de pistache bio d’Espagne autour de 41,8 EUR/kg, des pistaches bio décortiquées d’Italie autour de 68,9–68,95 EUR/kg, et des pistaches bio en coque d’origine américaine autour de 22,1 EUR/kg, des niveaux globalement stables à légèrement plus élevés par rapport à août, ce qui signale une demande résiliente à l’approche du nouveau cycle de commercialisation.

Aux États‑Unis, les prix de gros sur les marchés terminaux pour les pistaches de Californie en sacs de 25 lb se situaient récemment autour de 143,75–154,00 USD par colis, ce qui indique une fourchette stable mais élevée pour le produit physique, les acheteurs sécurisant leurs couvertures à terme avant une récolte 2026‑27 plus faible.

Supply & Demand

La Turquie fait face au recul le plus marqué parmi les principales origines. Des conditions météorologiques défavorables, notamment le gel et un déroulement de saison peu favorable dans les principales zones de production, ont fortement réduit le potentiel de rendement. Les estimations commerciales actuelles situent la récolte 2026‑27 autour de 200 000 tonnes contre environ 400 000 tonnes l’an dernier, ce qui implique une baisse de 50 % en glissement annuel et, en raison de faibles stocks de report, un resserrement significatif de l’excédent exportable.

Aux États‑Unis, la production est projetée à environ 600 000 tonnes en 2026‑27, en recul d’environ 46 % par rapport à la saison précédente. Même si les stocks de report conséquents signifient que la disponibilité totale américaine devrait se contracter d’un moindre 33 %, le rôle du pays en tant que principal exportateur implique que la réduction sera néanmoins fortement ressentie dans les flux commerciaux internationaux, en particulier pour la marchandise de qualité supérieure de Californie.

L’Iran devrait également enregistrer une production nettement plus faible, avec des indications d’une baisse d’environ 50 %. Les pénuries d’électricité limitent l’irrigation dans les principales régions pistachières, ce qui met les vergers sous stress et réduit le potentiel de rendement. Compte tenu du rôle central de l’Iran dans l’approvisionnement des marchés d’Asie et du Moyen‑Orient, une telle contraction réduirait sensiblement les options de diversification des origines pour les acheteurs de ces régions.

Fundamentals & Weather

Les fondamentaux pointent vers un resserrement synchronisé. La petite récolte de Turquie, combinée à des stocks résiduels limités, laisse peu de marge de manœuvre, tandis que les pertes de rendement liées à l’irrigation en Iran ajoutent un risque structurel qui s’ajoute à toute volatilité météorologique durant le reste de la saison de croissance. Avec, en parallèle, une récolte nettement plus faible aux États‑Unis, ces trois origines devraient fournir des volumes exportables significativement réduits par rapport à l’an passé.

La Californie reste la pierre angulaire de l’offre mondiale et de la différenciation en termes de qualité. Même si certaines des estimations de récolte les plus pessimistes pourraient s’avérer excessivement négatives, la chaleur récente et les problèmes météorologiques plus tôt dans la saison ont déjà réduit le potentiel, et tout nouveau revers pendant la récolte se traduirait rapidement par une baisse de la disponibilité pour les grades orientés export.

Dans la province de Kerman en Iran, zone clé de production de pistaches, la météo de fin août est chaude et sèche, avec des maxima diurnes prévus autour de 32–36 °C et des nuits fraîches, des conditions globalement de saison qui soutiennent la maturation en cours mais offrent un répit limité pour des vergers déjà mis à rude épreuve par les contraintes en eau et en électricité.

Market Outlook & Trading Guidance

Avec des baisses simultanées de production aux États‑Unis, en Turquie et en Iran, la campagne 2026‑27 des pistaches s’annonce structurellement plus tendue que l’année précédente. Même en tenant compte des stocks de report américains, la baisse projetée de 33 % de la disponibilité totale aux États‑Unis, la chute de près de 50 % de la récolte turque et une réduction d’ampleur similaire en Iran laissent présager une flexibilité moindre en matière de bascule d’origines et un environnement plus compétitif pour les acheteurs.

Les prix mondiaux des pistaches devraient donc conserver une tonalité ferme au début et tout au long de la campagne 2026‑27, avec un risque haussier si les résultats définitifs de récolte en Californie ou en Turquie déçoivent par rapport aux attentes actuelles, ou si l’offre iranienne est davantage contrainte par des problèmes d’infrastructures ou de politique. La régulation de la demande via des prix plus élevés, le report des couvertures et la substitution de grades ou d’origines sera déterminante pour l’équilibre du marché.

Trading outlook

• Torréfacteurs et conditionneurs : Envisager d’étendre la couverture sur les grades clés et les origines privilégiées avant les résultats de récolte dans l’hémisphère Nord, en particulier en Californie et en Turquie, afin de se couvrir contre un nouveau potentiel de hausse en cas de sous‑performance de la production.
• Utilisateurs industriels et confiserie : Explorer une plus grande flexibilité en matière d’origine et de grade (par exemple en alternant entre l’offre américaine et méditerranéenne de l’UE, ou entre les calibres d’amandes) pour gérer les coûts dans un marché plus tendu.
• Importateurs et distributeurs : Surveiller de près la décrue des stocks américains et le rythme réel des exportations turques ; des ventes lentes de la part des agriculteurs ou des programmes d’exportation retardés pourraient créer des tensions à court terme et de la volatilité sur les primes au comptant.

3‑day directional price view (EUR)

• Europe (FOB amandes méditerranéennes) : Biais légèrement haussier ; des offres limitées sur le court terme et des fondamentaux haussiers pour la nouvelle récolte soutiennent une légère appréciation des prix.
• Export US (en coque, équivalent CAF UE) : Stable à ferme ; les niveaux actuels de gros suggèrent que les vendeurs résisteront aux remises avant d’avoir des données de récolte plus claires.
• Moyen‑Orient & Asie (origine Iran/Turquie) : Ferme ; les anticipations de volumes exportables fortement réduits soutiennent les offres, avec peu de potentiel baissier à court terme.