Mandelmarkt zieht an: Exporte steigen stark, während sich Ernteaussichten für 2026 eintrüben

Die Mandelpreise ziehen an, da starke August-Verschiffungen mit wachsenden Sorgen kollidieren, dass die kalifornische Ernte 2026 hinter den früheren Erwartungen zurückbleiben wird. Die Nachfrage wird von den Exporten angeführt, die Lagerbestände sind beherrschbar, und frühe Anzeichen von Baumstress verleihen der Saison 2026/27 einen bullischen Unterton. Der August markierte einen kraftvollen Start in das neue Erntejahr. Die Verschiffungen sprangen im Jahresvergleich um 20,5 % auf 190 Mio. lbs, fast ausschließlich getrieben durch Exporte, während die Inlandsabnahme leicht nachließ. Gleichzeitig deuten frühe Erntedaten und Feldberichte auf eine kleinere Ernte und kleinere Kerngrößen als erwartet in wichtigen Anbaugebieten hin, insbesondere im zentralen und südlichen San Joaquin Valley. Bei moderaten Anfangsbeständen und einem Vermarktungsstand von nur rund einem Fünftel passt sich der Markt an höhere Preisniveaus und eine knappere Vorwärtsverfügbarkeit an.

Preise

Die Mandelpreise sind in den vergangenen vier Wochen um etwa 0,28–0,37 EUR/kg (30–40 US-Cent je lb) gestiegen, da Käufer auf Hinweise reagieren, dass die neue Ernte unter den anfänglichen Erwartungen liegen könnte. Spot-Notierungen für US Carmel SSR 18/20 und 20/22 werden derzeit bei rund 6,70 EUR/kg FAS Washington D.C. indiziert, während Bio-Nonpareil 27/30 bei rund 9,35 EUR/kg FOB liegt.
Spanische Marcona- und Valencia-Kerne tendieren ebenfalls fester, wobei die meisten Qualitäten seit Mitte August um 0,05–0,10 EUR/kg angezogen haben. Diese synchronisierte Festigkeit über die Herkünfte hinweg spiegelt die globale Rolle Kaliforniens bei der Setzung der Preisuntergrenze wider und zeigt, wie schnell der Markt neu bewertet, sobald ein geringeres Ertragspotenzial und Qualitätsbedenken sichtbar werden.

Angebot & Nachfrage

Die Verschiffungen im August beliefen sich auf insgesamt 190 Mio. lbs gegenüber 157,8 Mio. lbs im Vorjahr, ein Anstieg um 20,5 %. Die Inlandsverschiffungen sanken um 3,3 % auf 48,4 Mio. lbs, während die Exporte um 31 % auf 143,2 Mio. lbs sprangen. Indien führte die Nachfrage mit 44,2 Mio. lbs an (gegenüber 16,3 Mio. lbs im Vorjahr) und hat die Mengen damit nahezu verdreifacht, während auch Italien (9,9 Mio. lbs) und Pakistan (8,1 Mio. lbs) deutliche Zuwächse verzeichneten.
Frühe Ernteerfassungen im August erreichten 401 Mio. lbs gegenüber 259 Mio. lbs im Vorjahr; dies spiegelt vor allem eine frühere und synchronere Ernte und nicht eine größere Gesamternte wider. Neue Verkäufe der Industrie beliefen sich im August auf 138,8 Mio. lbs und lagen damit unter den 184,1 Mio. lbs des Vorjahres, sodass der Sektor nur etwa zu 22–23 % verkauft ist – je nachdem, ob die Ernte näher bei 2,60 oder 2,70 Mrd. lbs endet. Ein essbarer Anfangsbestand von 447 Mio. lbs zum 1. August bietet einen vernünftigen Puffer, kompensiert jedoch nicht das Risiko einer kleineren neuen Ernte.

Fundamentaldaten & Ernteausblick

Der Marktfokus verlagert sich von der Zeitpunktfrage der Erfassung hin zu Gesamtmenge und Qualität der Ernte. Frühere Schätzungen sahen die Ernte 2026 zwischen 2,65–2,70 Mrd. lbs. Aktualisierte Einschätzungen bündeln sich nun bei 2,55–2,65 Mrd. lbs und spiegeln schwächere Felderträge und kleinere Kerne in wichtigen Regionen wider. In den zentralen und südlichen Gebieten liegen Nonpareil im Durchschnitt bei etwa 30 Kernen/oz und Independence bei etwa 32 Kernen/oz – ungefähr eine Größenkategorie kleiner als im Vorjahr –, während nördliche Anlagen nur geringfügig größere Größen aufweisen.
Die Baumgesundheit wird zu einem aufkommenden Thema. Anlagen von Bakersfield bis Fresno zeigen nach der Ernte deutlichen Blattverlust und Stress, verstärkt durch starken Milbenbefall. Diese gestressten Bäume könnten für das nächste Jahr eine schwächere Knospenanlage aufweisen, was zusätzliche Abwärtsrisiken auch für die Ernte 2027 mit sich bringt. Da die Branche nur zu rund einem Fünftel verkauft ist und die Verschiffungen mit einem starken, exportgetriebenen Start angelaufen sind, wirkt das fundamentale Umfeld strukturell knapper als in den vergangenen Saisons.

Wetter- und Anbaubedingungen

Aktuelle Berichte für das Central Valley deuten bis Mitte September auf ein heißes, trockenes Muster hin, mit Tageshöchstwerten meist im mittleren 30er- bis niedrigen 40er-°C-Bereich im südlichen San Joaquin Valley und warmen Nächten. Dies setzt den während der späten Ernte beobachteten Stress fort und ist für die Regeneration der Bäume vor der Knospendifferenzierung nicht ideal. Während die unmittelbaren Auswirkungen auf die Nussqualität der Ernte 2026 weitgehend feststehen, erhöht anhaltender Stress die Wahrscheinlichkeit von Ertrags- und Qualitätsproblemen für die folgende Saison.
Niederschlagsdefizite verstärken zudem den Druck durch Schädlinge und Milben, insbesondere in Anlagen, die bereits im Sommer stark befallen waren. Erzeuger, die ausreichend bewässern und Milben konsequent bekämpfen können, sind besser aufgestellt; insgesamt stützt die Wetterlage jedoch eher einen knapperen mittelfristigen Angebotsausblick als eine Erholung.

Handelsausblick

• Kurzfristig (nächste 2–4 Wochen): Die Preise tendieren mit Aufwärtsschwerpunkt bis seitwärts, da Käufer in Indien und anderen wichtigen Exportmärkten weiter eindecken, während Verkäufer angesichts knapperer Ernteerwartungen höhere Angebotsniveaus testen.
• Mittelfristig (Q4 2026–Q1 2027): Bestätigt sich die Ernte eher im Bereich von 2,55–2,60 Mrd. lbs und hält der Baumstress an, ist weiterer Preisauftrieb wahrscheinlich, insbesondere für größere Größen und Premiumqualitäten. Die Anfangsbestände sind moderat, aber nicht ausreichend hoch, um eine klar kleinere Ernte vollständig abzufedern.
• Käufer: Erwägen Sie, den Deckungsgrad für den Bedarf in Q4 und Anfang 2027 vorzuziehen, insbesondere für Nonpareil und größere Größen, um sich gegen weitere Preissteigerungen und mögliche Engpässe bei den Größen abzusichern.
• Verkäufer/Erzeuger: Bei einem Vermarktungsgrad von nur rund 22–23 % besteht Spielraum, zusätzliche Verkäufe zu staffeln. Angesichts der Baumgesundheitsrisiken und der starken Exportnachfrage erscheint jedoch eine Strategie des schrittweisen Verkaufs in Kursanstiegen sinnvoller als hohe Anfangsverpflichtungen zu Saisonbeginn.

3-Tages-Regionale Preisindikation (Richtungstendenz)

• USA (FAS, Hauptseehäfen): EUR-Preise für standardisierte US Carmel- und Nonpareil-Kerne dürften fest bis leicht fester tendieren, da die Exportnachfrage aktiv bleibt.
• EU (FOB Spanien): Spanische Marcona- und Valencia-Indikationen dürften der Festigkeit in Kalifornien folgen, mit leichtem Aufwärtsbias, getragen von lokaler Nachfrage und Re-Exporten.
• Südasien (CFR Indien/Pakistan, implizit): Ersatzwerte dürften weiter unter Aufwärtsdruck stehen, was die starken August-Verschiffungen und das lebhafte Forward-Kaufinteresse widerspiegelt.