Marché du maïs divisé : le Mexique ralentit ses achats aux États-Unis, tandis que le Brésil et l’Ukraine remodèlent les flux commerciaux

Les achats à terme de maïs américain par le Mexique ralentissent, les offres brésiliennes moins chères et la hausse des coûts de fret ukrainiens remodèlent les flux commerciaux mondiaux, tandis que l’industrie chinoise de l’alimentation animale réduit l’utilisation de maïs dans les rations. Dans l’ensemble, la demande à l’importation reste robuste, mais la concurrence entre origines s’intensifie et la logistique devient de plus en plus déterminante pour les prix. Les prix du maïs dans les principales places européennes sont contrastés à légèrement orientés à la baisse, les cotations à l’exportation ukrainiennes étant sous pression en raison de la flambée des coûts de fret sur le Danube vers l’Égypte, tandis que les prix intérieurs de l’UE progressent légèrement sous l’effet de la logistique et des évolutions de la prime liées à la récolte. Parallèlement, la demande mexicaine reste structurellement forte, mais son calendrier est plus sélectif et ses approvisionnements davantage diversifiés entre les différentes origines, tandis que le secteur chinois de l’alimentation animale délaisse progressivement le maïs et le tourteau de soja au profit de matières premières alternatives.

Prix

Les récentes cotations au comptant de notre place de marché montrent des tendances divergentes selon les origines. Le maïs allemand destiné à l’alimentation animale, EXW Drentwede, s’est négocié pour la dernière fois à 0.285 EUR/kg le 2 novembre 2026, contre un peu plus de 0.28 EUR/kg le 30 octobre, signalant une légère fermeté des prix locaux. Le maïs ukrainien destiné à l’alimentation animale, CPT Odessa, a reculé à 0.138 EUR/kg le 2 novembre, contre 0.142 EUR/kg le 30 octobre, reflétant les rabais liés au fret à l’origine.

Le maïs FOB Odessa s’est également affaibli, passant de 0.134 EUR/kg le 23 octobre à 0.123 EUR/kg le 30 octobre, soulignant la pression subie par les exportateurs en raison de la forte hausse des coûts de fret au départ des ports du Danube. À l’inverse, le maïs jaune français FOB Paris est passé de 0.28 EUR/kg le 23 octobre à 0.3 EUR/kg le 30 octobre, ce qui suggère un bilan européen à court terme plus tendu et une prime de base favorable. L’amidon de maïs biologique FOB New Delhi reste stable à 1.33 EUR/kg, indiquant une volatilité limitée sur les segments spécialisés.

Évolution de l’offre et de la demande

Mexique : ralentissement des achats américains, mais déficit structurel important à l’importation

Le Mexique a fortement réduit ses achats à terme de maïs américain au cours de la campagne de commercialisation 2026/27. Au 22 octobre, les engagements d’importation en provenance des États-Unis s’élevaient à 9.02 millions de tonnes, soit environ 31 % de moins qu’à la même période l’an dernier, en raison d’une production intérieure légèrement meilleure et de stocks plus confortables après des achats exceptionnellement élevés lors de la campagne précédente. Une vente importante de 1.135 million de tonnes, annoncée le 2 novembre, réduira toutefois l’écart sur un an et souligne que le Mexique reste une destination majeure pour les exportateurs américains.

Sur le plan fondamental, le bilan mexicain continue d’indiquer des besoins importants à l’importation. Avec une récolte actuellement estimée à 23.5 millions de tonnes pour une utilisation totale de 48.2 millions de tonnes, le déficit théorique d’approvisionnement s’établit à environ 24.7 millions de tonnes. Ce déficit structurel garantit une demande à l’importation toujours forte, mais les achats pourraient être répartis plus régulièrement sur l’année et davantage diversifiés entre les origines, les acheteurs comparant les prix et la qualité.

Brésil : une alternative compétitive au maïs américain

Le Brésil exerce une pression concurrentielle croissante sur les fournisseurs américains. Fin octobre, le maïs brésilien était coté autour de 215 USD par tonne FOB, soit environ 6 USD par tonne de moins que les offres américaines comparables, ce qui renforce l’attrait de l’origine brésilienne dans les principales régions importatrices. Les acheteurs mexicains mettent également en avant les avantages perçus en matière de qualité du maïs brésilien sur certains segments, ce qui encourage davantage la diversification.

Compte tenu des besoins toujours importants du Mexique à l’importation, cet avantage relatif en matière de prix suggère que le Brésil pourrait capter une part plus importante de la demande additionnelle, notamment pour les expéditions plus tardives dans la campagne de commercialisation. L’interaction entre les offres du golfe des États-Unis, du Brésil et, dans une moindre mesure, de l’Argentine restera la principale référence pour les flux commerciaux mondiaux de maïs au cours des prochains mois.

Ukraine : la flambée du fret sur le Danube compromet la compétitivité

La logistique ukrainienne devient un facteur déterminant. Les coûts de fret pour transporter du maïs des ports ukrainiens du Danube vers l’Égypte, par petits lots d’environ 6,000 tonnes, ont augmenté d’environ 10 USD par tonne en une semaine, pour atteindre près de 120 USD par tonne. Cette hausse reflète la pénurie de navires, les longues files d’attente au canal de Sulina et la persistance des risques liés à la guerre dans la région de la mer Noire.

La hausse des coûts de fret et de transport fluvial intérieur, aggravée par les faibles niveaux d’eau et les restrictions de tirant d’eau sur le Danube, érode la compétitivité du maïs ukrainien sur des destinations clés comme l’Égypte. Les exportateurs d’Odessa et des ports du Danube doivent appliquer des rabais sur les valeurs FOB, comme le montrent nos données de prix, afin de compenser le fret, tandis que certains acheteurs pourraient temporairement se tourner vers des cargaisons plus importantes de la mer Noire ou des Amériques, où le fret par tonne reste plus avantageux sur les navires de grande capacité.

Chine : croissance de l’alimentation animale avec une moindre intensité en maïs

La production industrielle d’aliments pour animaux en Chine continue de progresser, mais avec un changement notable au détriment du maïs. En septembre, la production d’aliments industriels a atteint 32.05 millions de tonnes, en hausse de 2.2 % sur un an et de 3.5 % sur l’ensemble de la période janvier-septembre. Parallèlement, les fabricants d’aliments ont réduit de 3.4 points de pourcentage la part du maïs dans les formules d’aliments composés, à 30.2 %, tandis que la part du tourteau de soja a diminué de 1.4 point, à 12.9 %.

Cette substitution au profit d’ingrédients alimentaires alternatifs suggère que les besoins chinois à moyen terme en maïs et en tourteau de soja pourraient croître plus lentement que ne le laisserait supposer la seule production d’aliments pour animaux. Pour les exportateurs mondiaux, cela signifie que la croissance de la demande pourrait être de plus en plus portée par des marchés plus petits et plus sensibles aux prix, même si la Chine reste un acheteur majeur mais structurellement plus flexible.

Fondamentaux et météo

Les fondamentaux des principales origines indiquent une disponibilité physique abondante, mais avec des différences régionales marquées en matière de logistique et de structures de coûts. La reprise de la production mexicaine reste marginale au regard de la taille de sa consommation, de sorte que la demande internationale de cet acheteur central persistera. L’excédent exportable du Brésil et le maintien d’une décote FOB par rapport au maïs américain renforcent l’offre mondiale et limitent le potentiel de hausse des prix au comptant, en particulier si les marchés du fret se stabilisent.

Dans la mer Noire, la principale contrainte ne concerne pas la production, mais la capacité d’exportation et les primes de risque. Le niveau élevé du fret au départ des ports du Danube, associé aux fermetures périodiques des canaux et à la congestion, réduit la disponibilité à court terme et peut provoquer des flambées de prix ponctuelles sur les marchés de destination comme l’Afrique du Nord lorsque les appels d’offres se concentrent dans le temps. Le temps dans le nord et le centre de l’Ukraine est actuellement frais pour la saison et marqué par de faibles précipitations, ce qui permet les travaux aux champs et le transport des céréales, mais ne contribue guère à améliorer les faibles niveaux des cours d’eau qui maintiennent les restrictions de tirant d’eau.

Perspectives commerciales

• Importateurs de la région MENA et de la Méditerranée : Envisagez d’échelonner les appels d’offres à court terme et de comparer les itinéraires via le Danube à ceux de la mer Noire ou des Amériques, car le fret des caboteurs ukrainiens est élevé tandis que les valeurs FOB sont faibles. Les cargaisons brésiliennes ou du golfe des États-Unis, acheminées sur de plus longues distances, pourraient offrir des coûts rendus plus prévisibles malgré des prix FOB nominaux plus élevés.
• Acheteurs mexicains : Le déficit structurel d’approvisionnement justifie la poursuite des importations, mais le retard actuel des engagements américains et les rabais brésiliens plaident en faveur d’une stratégie diversifiée entre les origines. Profitez de toute nouvelle baisse des contrats à terme ou de la prime de base aux États-Unis pour accroître la couverture, tout en restant flexibles afin de transférer les volumes vers le Brésil lorsque les conditions de fret et de qualité sont favorables.
• Utilisateurs européens d’aliments pour animaux : Alors que le maïs allemand EXW et français FOB progressent légèrement, il semble prudent de couvrir les besoins à court terme lors des replis, en particulier dans les régions fortement dépendantes du maïs ukrainien importé. Surveillez attentivement le fret sur le Danube, car tout désengorgement pourrait rapidement réduire la décote de l’origine ukrainienne.
• Producteurs et négociants à l’échelle mondiale : Attendez-vous à un rééquilibrage continu entre les origines, tandis que la Chine optimise ses rations en réduisant la part du maïs et du tourteau de soja. Les stratégies de couverture doivent tenir compte de la volatilité de la prime de base et du fret, plutôt que de reposer uniquement sur les variations des prix au comptant sur les principales places de contrats à terme.

Perspectives directionnelles à 3 jours

• UE (Allemagne EXW, France FOB) : Légèrement ferme à stable, soutenue par la demande régionale et la logistique de la récolte.
• Ukraine (FOB/CPT mer Noire et Danube) : Stable à légèrement plus faible à l’origine, les exportateurs absorbant le niveau élevé du fret ; les prix rendus en Égypte et dans la région MENA restent élevés en raison des contraintes logistiques.
• Amériques (golfe des États-Unis, Brésil FOB) : Globalement stables ; le Brésil conserve un léger avantage de prix sur le maïs américain, plafonnant les références mondiales, sauf en cas de chocs météorologiques ou logistiques.