Niemiecka pszenica paszowa tanieje, podczas gdy kontrakty terminowe w Paryżu lekko odbijają

Niemiecka pszenica paszowa EXW Drentwede nieznacznie potaniała do około 240 EUR/t, mimo że paryskie kontrakty terminowe na pszenicę konsumpcyjną odbiły powyżej 240 EUR/t. Najbliższy rynek gotówkowy pozostaje dobrze zaopatrzony, a oferty z regionu Morza Czarnego ograniczają potencjał wzrostów. W Niemczech regionalne notowania wskazują na ogólnie stabilny, lecz nieco słabszy ton na rynku pszenicy paszowej w połowie września, ponieważ presja żniwna wygasa, ale popyt eksportowy pozostaje jedynie umiarkowany. Paryska pszenica konsumpcyjna Euronext (grudzień 2026) powróciła do niskich wartości z przedziału 240 EUR/t po ubiegłotygodniowym spadku, jednak baza gotówkowa w północnych Niemczech nieznacznie się osłabiła, ponieważ krajowa podaż jest obfita, a popyt na pasze przemysłowe pozostaje sezonowo niski. Pogoda w Dolnej Saksonii jest w większości sucha i sprzyja pracom polowym, wspierając logistykę, zamiast powodować nowe ryzyko dla plonów. Ogólnie krótkoterminowy obraz rynku wskazuje na boczny lub lekko spadkowy kierunek cen pszenicy paszowej, chyba że pojawią się nowe impulsy eksportowe lub pogodowe.

Ceny

Najnowsze wskazania dla niemieckiej pszenicy paszowej EXW Drentwede wynoszą około 240 EUR/t, nieznacznie poniżej poziomów z ubiegłego tygodnia, co odzwierciedla łagodną korektę spadkową po wczesnowrześniowym szczycie w okolicach 247 EUR/t.

Po stronie kontraktów terminowych pszenica konsumpcyjna Euronext Paris z dostawą w grudniu 2026 roku była ostatnio notowana w pobliżu 244 EUR/t 16 września, wobec około 241 EUR/t 15 września, sygnalizując umiarkowane odbicie po ubiegłotygodniowych minimach w pobliżu 241–242 EUR/t.

Niemieckie regionalne raporty rynkowe potwierdzają jedynie niewielkie zmiany tydzień do tygodnia, przy czym notowania w Dolnej Saksonii określano jako zasadniczo stabilne do nieco słabszych w porównaniu z początkiem września, zgodnie z osłabieniem widocznym w krajowych przeglądach cen zbóż.

Podaż i popyt

Krajowa podaż w północnych Niemczech jest komfortowa po w dużej mierze zakończonych żniwach pszenicy ozimej, a w najnowszych aktualizacjach regionalnych nie odnotowano poważnych problemów z jakością.

Na poziomie UE konkurencja eksportowa pszenicy miękkiej z regionu Morza Czarnego pozostaje silna, ograniczając wzrosty w Paryżu, a tym samym także niemiecki parytet eksportowy. Najnowsze komentarze dotyczące rynku UE wskazują na dobrą dostępność we Francji oraz utrzymujące się atrakcyjne oferty eksportowe z Rosji, co ogranicza przestrzeń do trwałego wzrostu cen.

Po stronie popytu niemieccy producenci pasz przemysłowych nadal znajdują się w sezonowo umiarkowanej fazie konsumpcji, przy pewnej substytucji jęczmienia, pszenicy i kukurydzy w zależności od lokalnych różnic cenowych. Wcześniejsze raporty dotyczące rynku jęczmienia wskazywały już na stabilny do słabszego kompleks zbóż paszowych na początku września, a tendencja ta obejmuje obecnie również pszenicę.

Pogoda i logistyka – sytuacja w Dolnej Saksonii

Prognozy na najbliższe trzy dni w Dolnej Saksonii wskazują na przeważnie suchą pogodę lub jedynie lekkie, rozproszone opady, łagodne temperatury i brak istotnego ryzyka przymrozków. Takie warunki sprzyjają transportowi ziarna z gospodarstw do elewatorów oraz trwającym pracom polowym związanym z jesiennymi zasiewami, zamiast stwarzać zagrożenie dla plonów na tym późnym etapie roku handlowego pszenicy.

Wilgotność gleby jest na ogół odpowiednia po wcześniejszych opadach, a ponieważ główne żniwa pszenicy zostały już zakończone, obecna pogoda wpływa przede wszystkim na logistykę i siewy. Ogranicza to potencjał krótkoterminowych skoków cen wywołanych czynnikami pogodowymi w regionie.

Fundamenty i baza

Różnica między kontraktami terminowymi na paryską pszenicę konsumpcyjną (≈244 EUR/t, grudzień 2026) a niemiecką pszenicą paszową EXW (≈240 EUR/t dla niższej jakości) pozostaje stosunkowo niewielka, co sugeruje słabą lokalną bazę po uwzględnieniu jakości i kosztów logistycznych.

Bilans zbóż w skali UE wskazuje na komfortową dostępność pszenicy w sezonie 2026/27, przy jedynie umiarkowanym wzroście eksportu. W połączeniu z dużymi programami eksportowymi z regionu Morza Czarnego umacnia to oczekiwania dotyczące zasadniczo zbilansowanego, a nie napiętego rynku w najbliższym okresie.

Krótkoterminowe perspektywy i pomysły handlowe

• Producenci (Niemcy): Przy cenie pszenicy paszowej EXW w okolicach 240 EUR/t i lekkim odbiciu kontraktów terminowych warto rozważyć stopniową sprzedaż podczas niewielkich wzrostów w kierunku 245 EUR/t, pozostawiając jednak część wolumenu niesprzedaną na wypadek wzrostów napędzanych eksportem lub czynnikami makroekonomicznymi.
• Nabywcy pasz: Obecna słabość cen stwarza okazję do umiarkowanego zwiększenia pokrycia potrzeb na IV kwartał, szczególnie jeśli lokalne transakcje gotówkowe spadną poniżej 240 EUR/t, jednak przy zbilansowanych fundamentach należy unikać nadmiernego zabezpieczenia.
• Traderzy: Należy monitorować bazę Paryż–Niemcy; dalsze osłabienie cen regionalnych na rynku gotówkowym względem kontraktów terminowych mogłoby stworzyć okazje do strategii short futures / long physical, szczególnie w lokalizacjach północnych Niemiec.

3-dniowa ocena kierunku (Niemcy, DE)

• Niemiecka pszenica paszowa EXW (północny zachód): Lekko spadkowe nastawienie (−1 do −2 EUR/t) przy dobrej podaży i sprzyjającej pogodzie.
• Kontrakty terminowe na pszenicę konsumpcyjną Euronext: Stabilnie do nieco mocniej, w ślad za globalnym sentymentem wobec regionu Morza Czarnego i czynnikami makroekonomicznymi, lecz przy ograniczeniu wzrostów przez komfortowy bilans UE.
• Baza regionalna (DE względem Paryża): Tendencja do marginalnego osłabienia, jeśli ceny krajowe na rynku gotówkowym będą spadać szybciej niż kontrakty terminowe.