Notowania owsa na CBOT lekko spadają, podczas gdy ceny paszowe w UE pozostają stabilne w spokojnym handlu

Terminowe kontrakty na owies na CBOT powoli zniżkują wzdłuż krzywej terminowej przy bardzo niskiej płynności, podczas gdy gotówkowe ceny paszowego owsa w Europie, wyrażone w EUR, pozostają generalnie stabilne, co wskazuje na spokojny i dobrze zaopatrzony rynek na początku września. Handel owsem cechuje się obecnie niewielkimi ruchami cenowymi i niskimi wolumenami po stronie kontraktów terminowych, w kontraście do stabilnych wskazań na rynku fizycznym w kluczowych unijnych kierunkach, takich jak Niemcy i Ukraina. Ponieważ główne żniwa na półkuli północnej są w dużej mierze zakończone i nie widać na horyzoncie poważnych zjawisk pogodowych, zachowanie cen jest w większym stopniu determinowane przez czynniki techniczne i płynność niż przez nowe impulsy fundamentalne. Na razie kupujący korzystają z komfortowej dostępności towaru, podczas gdy sprzedający mają ograniczony potencjał wzrostu cen, o ile szerszy rynek zbóż lub walut nie zapewni nowego wsparcia.

Ceny

Kontrakt wrześniowy 2026 na owies na CBOT zakończył notowania w okolicach 354,25 USc/bu w dniu 11 września, bez zmian w stosunku do poprzedniego dnia, ale odzwierciedlając łagodniejszy ton względem dalszych serii. Kontrakt grudzień 2026 zamknął się na poziomie 374,00 USc/bu, spadając o 4,75 centa (-1,25%), a marzec 2027 na 387,75 USc/bu, o 5,00 centa niżej (-1,27%), co podkreśla umiarkowaną presję na kontrakty z bliskiego i środkowego odcinka krzywej. Głębokość rynku jest skrajnie ograniczona: na najbliższych seriach handlowano jedynie kilkoma seriami kontraktów, a otwarte pozycje na grudzień 2026 są poniżej 3 000 kontraktów, co wzmacnia przekaz, że ostatnie ruchy cen są napędzane płynnością, a nie dużymi zmianami w zabezpieczeniach komercyjnych. Na europejskim rynku gotówkowym ostatnie oferty na owies paszowy przekładają się na około 190–200 EUR/t w Niemczech (EXW Drentwede) oraz około 185–190 EUR/t dla ukraińskiego owsa paszowego FCA Odessa, przy zastosowaniu standardowego przeliczenia EUR z najnowszych kwotowań. Poziomy te pozostają niezwykle stabilne w ostatnich tygodniach, przy czym niemiecki owies paszowy lekko umocnił się od początku września, podczas gdy oferty ukraińskie pozostają płaskie.

Podaż i popyt

Perspektywy podaży na półkuli północnej wyglądają komfortowo. Niedawne oficjalne prognozy sugerują, że produkcja owsa w Kanadzie i UE w sezonie 2026/27 jest generalnie wystarczająca, a areał zasiewów w UE pozostaje historycznie podwyższony dzięki relatywnie atrakcyjnym marżom względem innych zbóż jarych, pomimo spodziewanego pewnego spadku rok do roku. Monitoring upraw w Kanadzie wskazuje na generalnie korzystne perspektywy plonów po przeważająco ciepłym i suchym późnym lecie, które przyspieszyło dojrzewanie, przy czym jedynie lokalne niedobory wilgoci wskazywane są jako ryzyko dla jakości, a nie dla całkowitej produkcji. Po stronie popytowej sektor paszowy w Europie wydaje się stonowany, ponieważ duża dostępność alternatywnych zbóż (jęczmień, pszenica) ogranicza pilną potrzebę podbijania cen owsa. Zużycie na cele spożywcze i przemysłowe (płatki, napoje) kontynuuje powolny strukturalny wzrost, ale w krótkim terminie nie jest on na tyle silny, by istotnie zacieśnić rynek.

Fundamenty i pogoda

Fundamentalnie bilans owsa w kluczowych regionach eksportowych jest neutralny do lekko niedźwiedziego: zapasy są odbudowywane po ostatnich żniwach, nadwyżki eksportowe w UE i regionie Morza Czarnego są wystarczające, a logistyka jak dotąd funkcjonuje bez większych zakłóceń. Udział spekulantów w rynku owsa na CBOT pozostaje minimalny w porównaniu z większymi rynkami zbóż, co czyni ceny bardziej podatnymi na okazjonalne gwałtowniejsze ruchy przy niewielkich zleceniach, ale jednocześnie ogranicza ryzyko trwalszej spekulacyjnej hossy w obecnych warunkach. Zainteresowanie zabezpieczeniami komercyjnymi jest obecne, lecz umiarkowane, co jest spójne z relatywnie niewielką skalą tego rynku. Prognoza pogody na kolejne 7 dni dla centralnych kanadyjskich prerii zakłada sezonowo łagodne temperatury i ograniczone opady, co sprzyja postępowi żniw i dosychaniu upraw. W Europie Północnej i Skandynawii krótkoterminowe prognozy nie wskazują na zjawiska ekstremalne; rozproszone opady mogą lokalnie spowolnić prace polowe, ale nie powinny istotnie wpłynąć na pozostałe na polach plantacje owsa.

Perspektywa 2–4 tygodni i pomysły handlowe

W nadchodzących tygodniach rynek owsa prawdopodobnie będzie poruszał się horyzontalnie lub lekko w dół, o ile czynniki zewnętrzne nie zmienią obrazu. Brak silnych impulsów popytowych oraz zakończenie żniw w głównych krajach pochodzenia przemawiają przeciwko krótkoterminowemu skokowi cen. Jednak korelacje z pszenicą, jęczmieniem i szerszymi indeksami zbożowymi oznaczają, że owies może podążyć za nimi w przypadku szerszej fali wzrostowej wywołanej czynnikami makro, takimi jak ceny energii, ruchy walutowe czy wydarzenia geopolityczne. Na ten moment ryzyka te pozostają tłem, a nie scenariuszem bazowym.

• Kupujący paszowi (UE): Rozważcie stopniowe zabezpieczanie dostaw na IV kw. 2026 i I kw. 2027 po obecnych poziomach cen w EUR, gdyż krzywa terminowa i stabilne ceny gotówkowe sugerują ograniczony potencjał spadkowy wobec ryzyka późniejszych napięć logistycznych.
• Producenci (UE i Morze Czarne): Wykorzystujcie niewielkie wzrosty na kontraktach grudniowych i marcowych na owies na CBOT do stopniowego zakładania zabezpieczeń; płynność jest niska, więc zalecane są zlecenia rozłożone w czasie, aby uniknąć poruszenia rynku.
• Traderzy: Przy niskiej zmienności i płynności warto skoncentrować się na strategiach bazysowych i spreadowych pomiędzy lokalnymi rynkami fizycznymi (np. Niemcy vs. Morze Czarne), zamiast na czystych pozycjach w kontraktach terminowych.

Krótkoterminowa wskazówka cenowa (3 dni)

• Owies CBOT (kontrakty najbliższe): Lekko niedźwiedzie do neutralnych; oczekiwane dalsze wahania w przedziale, z ruchami śróddziennymi napędzanymi przepływem zleceń, a nie fundamentami.
• Owies paszowy w Niemczech (EXW południe/północ): Stabilne; ceny prawdopodobnie utrzymają się w okolicach 200–205 EUR/t, gdy presja żniwna słabnie, ale popyt pozostaje jedynie umiarkowany.
• Owies paszowy z regionu Morza Czarnego (FCA/Odessa): Stabilne do nieznacznie mocniejszych w przypadku wzrostu stawek frachtowych lub premii za ryzyko, lecz brak silnego fundamentalnego czynnika dla gwałtownego ruchu w najbliższych dniach.