Poziomy cen kukurydzy stabilne, podczas gdy rabaty ukraińskie się pogłębiają

Ceny kukurydzy rozchodzą się między słabnącym rynkiem Morza Czarnego a relatywnie mocnymi benchmarkami UE, podczas gdy brazylijskie ceny spot pozostają wspierane przez popyt krajowy. Oferty ukraińskiej kukurydzy FOB Odessa potaniały, zwiększając dyskonto względem kukurydzy francuskiej i niemieckiej, jednak ograniczenia logistyczne zmniejszają możliwość pełnego wykorzystania tej przewagi cenowej. Brazylijskie oferty spot w kluczowych stanach południowych nieznacznie spadły w tym tygodniu, mimo że popyt eksportowy i etanolowy wspiera szerszy rynek. W Brazylii tablice cenowe spółdzielni w Paranie i Rio Grande do Sul wskazują, że oferty na kukurydzę (milho) spadły o około 1–2 BRL za worek 60 kg między 1 a 2 października, sygnalizując niewielką presję w krótkim terminie na krajowym rynku gotówkowym mimo strukturalnie silnego popytu śródlądowego. Łagodna, przeważnie sucha pogoda w kluczowych regionach produkcyjnych w ciągu najbliższych kilku dni powinna umożliwić normalny postęp zasiewów i późnych prac żniwnych, ograniczając ryzyko pogodowe w bardzo krótkim terminie. W tym otoczeniu słabość cen na Morzu Czarnym i mocne wartości w UE wyznaczają kierunek dla kalkulacji parytetu eksportowego.

Ceny

• Kukurydza FOB Odessa spadła do 0.148 EUR/kg, przedłużając trend spadkowy obserwowany od połowy września i odzwierciedlając słabszy popyt zamorski oraz utrzymujące się wąskie gardła logistyczne.
• Francuska żółta kukurydza FOB Paryż utrzymuje się na poziomie 0.270 EUR/kg, podczas gdy niemiecka kukurydza paszowa EXW Drentwede nieznacznie wzrosła do 0.286 EUR/kg, podkreślając relatywnie mocne wewnętrzne wartości w UE.
• Kukurydza prażona pochodzenia brazylijskiego FCA Dordrecht umocniła się do 0.810 EUR/kg, zgodnie z umiarkowanym wzrostem popytu w Europie na produkty pochodne kukurydzy o wartości dodanej.

Podaż i popyt

Ukraina coraz częściej kieruje niesprzedaną kukurydzę ze starych zbiorów przez porty na Dunaju, takie jak Izmaił, w partiach przewożonych małymi statkami, ponieważ ograniczenia w głębokowodnych terminalach Morza Czarnego i niepewność dotycząca dostępności statków ograniczają większe programy FOB Odessa. Zmiana ta sprzyja transakcjom spot z krótkim terminem dostawy, ale ogranicza głębokość ofert terminowych, koncentrując konkurencję eksportową na atrakcyjnych cenach, a nie na zobowiązaniach wolumenowych.

W UE komentarze z rynku fizycznego wskazują na ostrożne zainteresowanie zakupami we Francji, przy czym poziomy bazy w głębi kraju ściśle podążają za popytem paszowym i parytetem importowym względem tańszych źródeł z rejonu Morza Czarnego. Tymczasem prognozy brazylijskiego eksportu na sezon 2025/26 wskazują na silne przepływy wywozowe, napędzane mocnym popytem zewnętrznym i rozwijającymi się mocami produkcji etanolu z kukurydzy w regionie Centrum-Zachód, co zacieśnia bilans krajowy i wspiera wartości odtworzeniowe.

Pogoda i kontekst regionalny w Brazylii (BR)

Obserwacje pogodowe i raporty spółdzielni z południowej Brazylii wskazują na łagodne temperatury i znikome opady w kluczowych gminach produkcyjnych Rio Grande do Sul w ostatnich dniach — warunki sprzyjają pracom polowym i logistyce, zamiast generować nowe ryzyko pogodowe. W środkowej i zachodniej Brazylii (np. w Mato Grosso i Goiás) prognozy krótkoterminowe na najbliższe trzy dni wskazują na typowe dla początku sezonu przelotne opady konwekcyjne, ale nie przewidują rozległych ekstremalnych zjawisk, wspierając normalny postęp zasiewów.

Ceny gotówkowe kukurydzy publikowane przez spółdzielnie w Paranie i Rio Grande do Sul umiarkowanie spadły od 1 października, przy ofertach wynoszących około 54–56 BRL za worek 60 kg w zachodniej Paranie i około 61 BRL w Júlio de Castilhos w RS, co oznacza spadek o 1–2 BRL w ciągu dwóch dni. Sugeruje to komfortową krótkoterminową dostępność i pewną sprzedaż producentów przed głównym oknem zasiewów letnich, mimo że kanały eksportowe pozostają aktywne.

Fundamenty i czynniki rynkowe

• Rabaty na Morzu Czarnym: Wskazania cenowe pokazują, że ukraińska kukurydza FOB jest notowana z istotnym dyskontem względem benchmarków argentyńskich i unijnych na Morzu Czarnym, zwiększając potencjał arbitrażu, jednak logistyka portowa i dunajska ogranicza stopień, w jakim może się to przełożyć na rzeczywiste wolumeny transportowane drogą morską.
• Mocna UE: Francuskie notowania rynku fizycznego i niemieckie wartości w głębi kraju pozostają stabilne lub nieznacznie mocniejsze, a mokre warunki żniwne w części amerykańskiego pasa kukurydzy zapewniają również pośrednie wsparcie poprzez kontrakty terminowe.
• Popyt w Brazylii: Strukturalnie rosnące wykorzystanie kukurydzy do produkcji etanolu oraz stabilne programy eksportowe w Santos i portach północnego łuku utrzymują napięty bilans Brazylii, nawet jeśli lokalne ceny spot w BR znajdują się krótkoterminowo pod presją sprzedaży rolników i zmian kursowych.

Perspektywy handlowe i 3-dniowa prognoza cen

• Importerzy (MENA, Azja): Wykorzystujcie bieżące rabaty ukraińskie FOB i oparte na Dunaju do krótkoterminowego pokrycia potrzeb, ale dywersyfikujcie źródła, ponieważ ryzyko logistyczne związane z transportem przez Morze Czarne pozostaje podwyższone, a dostępność terminowa jest ograniczona.
• Unijni nabywcy pasz: Utrzymujcie zrównoważoną strategię: zabezpieczajcie bieżące potrzeby podczas spadków, korzystając z ofert z rejonu Morza Czarnego tam, gdzie logistyka jest niezawodna, jednocześnie utrzymując część ekspozycji na krajowe dostawy francuskie i niemieckie na wypadek ponownych szoków frachtowych lub regulacyjnych.
• Brazylijscy sprzedający: W BR rozważcie rozłożenie sprzedaży w czasie; łagodna pogoda i jedynie umiarkowany spadek cen sugerują ograniczony potencjał dalszych zniżek w najbliższym terminie, szczególnie przy absorbowaniu nadwyżek przez popyt eksportowy i etanolowy.

3-dniowa prognoza kierunkowa (do 2026-10-06):

• Ukraina, FOB/CPT Odessa: Umiarkowanie spadkowe do stabilnego kierunku, przy dalszej presji ze strony ograniczonej logistyki i wciąż słabego popytu zamorskiego.
• UE (FOB Paryż, EXW Niemcy): W dużej mierze stabilnie, z ryzykiem lekkiego umocnienia, jeśli pogoda podczas żniw w USA się pogorszy lub logistyka Morza Czarnego ulegnie dalszemu zacieśnieniu.
• Brazylia (ceny gotówkowe BR, parytet eksportowy): Nieco słabiej w ujęciu śródlądowym w BRL z powodu trwającej sprzedaży rolników, ale ogólnie stabilnie lub lekko wspierająco w hubach powiązanych z eksportem, przy silnym popycie strukturalnym.