Rynek kukurydzy stabilny, ponieważ Tajwan przedłuża ulgę podatkową na import zbóż paszowych

Przedłużenie przez Tajwan ulgi podatkowej na import kukurydzy do 31 marca 2027 r. wzmacnia popyt na międzynarodowe zboża paszowe, podczas gdy ceny spot w Europie i regionie Morza Czarnego pozostają zasadniczo stabilne pod koniec września. Polityka ta chroni tajwańskich nabywców przed częścią obecnego wzrostu światowych kosztów energii i frachtu, ograniczając ryzyko spadku wartości eksportowych. Rynki kukurydzy mierzą się z mieszanymi sygnałami: z jednej strony utrzymują się wysokie koszty środków produkcji i logistyki, a z drugiej Europa i Ukraina dysponują komfortową dostępnością eksportową. Decyzja Tajwanu o utrzymaniu zerowego podatku od działalności gospodarczej na import kukurydzy oraz obniżonych ceł na wybrane produkty hodowlane i mleczne ma na celu ograniczenie krajowej inflacji cen żywności i pasz, a jednocześnie pośrednio wspiera przepływy handlowe od kluczowych dostawców. Przy obecnie możliwych do opanowania ryzykach pogodowych w głównych regionach produkcyjnych zmiany cen wynikają w dużej mierze z polityki i kosztów, a nie z szoku podażowego.

Ceny

Fizyczne notowania kukurydzy w Europie i regionie Morza Czarnego we wrześniu pozostawały zasadniczo w przedziale bocznym. W Niemczech kukurydza paszowa (wilgotność maks. 14%, EXW Drentwede) była ostatnio notowana po 0.29 EUR/kg EXW 29 września, bez zmian w stosunku do poprzedniego dnia i tylko nieznacznie poniżej poziomów z połowy miesiąca. Ukraińska kukurydza paszowa (czystość 98%, CPT Odessa) jest notowana po 0.154 EUR/kg CPT, bez zmian od 24 września i poniżej maksimów z początku miesiąca, natomiast ukraińska żółta kukurydza paszowa (FCA Odessa) spadła z 0.18 EUR/kg do 0.17 EUR/kg FCA do 24 września. Organiczna skrobia kukurydziana FOB New Delhi podrożała nieznacznie z 1.30 EUR/kg do 1.32 EUR/kg FOB do 26 września, odzwierciedlając silniejszy popyt na produkty o wartości dodanej.

Podaż i popyt

Tajwan jest strukturalnie zależny od importu kukurydzy, soi i pszenicy w celu pokrycia krajowego zapotrzebowania na pasze i żywność. Rząd potwierdził, że pełne zwolnienia z podatku od działalności gospodarczej na import kukurydzy, soi i pszenicy, a także obniżone cła na wybrane produkty hodowlane i mleczne, będą obowiązywać do 31 marca 2027 r. Przedłużenie tych środków, zdecydowane w kontekście podwyższonych międzynarodowych cen surowców i energii oraz utrzymującej się niepewności logistycznej, ma ograniczyć krajowe koszty konsumpcji i pasz, zapewniając jednocześnie płynny napływ importu z kluczowych kierunków, w tym ze Stanów Zjednoczonych, Ameryki Południowej i regionu Morza Czarnego. Niższe koszty dostaw na Tajwanie wspierają utrzymujące się zainteresowanie zakupem kukurydzy i innych zbóż paszowych mimo wyższych kosztów frachtu i ubezpieczenia związanych z napięciami geopolitycznymi i zmiennością cen ropy. Jednocześnie duża dostępność eksportowa z Ukrainy i UE, wraz z poprawiającymi się perspektywami nowych zbiorów na półkuli północnej, ogranicza natychmiastową presję wzrostową na światowe ceny kukurydzy. Dla eksporterów decyzja Tajwanu skutecznie zabezpiecza ważny rynek zbytu dla zbóż paszowych do pierwszego kwartału 2027 r.

Fundamenty i pogoda

Otoczenie polityczne jest obecnie kluczowym czynnikiem fundamentalnym dla rynku kukurydzy. Przedłużenie przez Tajwan ulgi podatkowej na import kukurydzy bezpośrednio zmniejsza obciążenia fiskalne firm paszowych i spożywczych, a pośrednio ogranicza inflację cen detalicznych. Pomaga to stabilizować popyt na importowane zboża paszowe, wspierając wolumeny handlu w czasie, gdy niektórzy inni azjatyccy nabywcy są bardziej wrażliwi na ceny. Decyzja ta zwiększa odporność popytu, co może zrównoważyć ewentualne sezonowe osłabienie związane z presją wywieraną przez zbiory na półkuli północnej. Po stronie produkcji zbiory kukurydzy na półkuli północnej postępują w na ogół sprzyjających warunkach. Sezonowe prognozy klimatyczne na październik wskazują na zróżnicowane, lecz możliwe do opanowania warunki pogodowe w głównych regionach produkcyjnych, bez wyraźnego sygnału poważnego szoku plonów na tym etapie. Oczekuje się, że krótkoterminowe opady w części amerykańskiego pasa kukurydzy i Europy Wschodniej złagodzą lokalną suszę, wspierając realizację plonów pod koniec sezonu i umacniając pogląd o zasadniczo wystarczającej globalnej dostępności kukurydzy w kierunku sezonu 2026/27.

Perspektywy i wskazówki handlowe

W związku z decyzją Tajwanu o przedłużeniu ulg podatkowych i celnych na kluczowy import rolny, importowana kukurydza prawdopodobnie pozostanie konkurencyjna na tym rynku do pierwszego kwartału 2027 r. W połączeniu ze stabilnymi ofertami eksportowymi z UE i regionu Morza Czarnego wskazuje to na kontynuację obecnego bocznego układu cen, a nie na gwałtowną zmianę. Jednak podwyższone ceny energii i premie frachtowe nadal mogą przełożyć się na notowania eksportowe, jeśli ceny ropy pozostaną zmienne.

• Azjatyccy nabywcy pasz: Rozważcie przyspieszenie zakupu części pokrycia na pierwszy kwartał 2027 r. w obecnym przedziale cenowym, dopóki ulga podatkowa Tajwanu jest zagwarantowana, a wartości eksportowe pozostają stabilne.
• Eksporterzy z UE i regionu Morza Czarnego: Wykorzystajcie przedłużenie tajwańskiej polityki, aby bronić i, tam gdzie to możliwe, zwiększać udział w rynku, podkreślając niezawodność i elastyczność logistyczną w warunkach globalnej niepewności frachtowej.
• Odbiorcy przemysłowi (skrobia, etanol): Monitorujcie poszerzającą się różnicę między ceną surowej kukurydzy a skrobią kukurydzianą o wartości dodanej; stopniowe wzrosty cen skrobi sugerują możliwości poprawy marż, jeśli surowiec można zabezpieczyć przy dzisiejszych stabilnych poziomach.

3-dniowe regionalne wskazanie cen

• Niemcy (kukurydza paszowa EXW): W ciągu najbliższych trzech dni ceny prawdopodobnie pozostaną stabilne lub nieznacznie wzrosną, a notowania powinny utrzymać się blisko 0.29 EUR/kg EXW przy stabilnym popycie lokalnym.
• Ukraina (CPT/FCA Odessa): Zasadniczo stabilnie; niedawne osłabienie wydaje się wyhamowywać, ponieważ popyt eksportowy z Azji, w tym z Tajwanu, jest wspierany przez działania w zakresie ulg podatkowych.
• Indie (skrobia kukurydziana FOB): Umiarkowana tendencja wzrostowa po niedawnym ruchu do 1.32 EUR/kg FOB, odzwierciedlająca silny popyt końcowy na specjalistyczne produkty kukurydziane.