Rynek kukurydzy: susza w Maharasztrze zwiększa ryzyko wzrostu kosztów pasz przy stabilnych cenach w Europie

Pogłębiający się deficyt opadów w Maharasztrze staje się kluczowym czynnikiem wzrostowym dla rynku kukurydzy poprzez wyższe globalne koszty pasz, nawet jeśli spotowe ceny fizycznej kukurydzy w Europie i regionie Morza Czarnego pozostają jak dotąd względnie stabilne. Ogłoszenie warunków przypominających suszę w większości Maharasztry, znaczącego indyjskiego producenta kukurydzy oraz ważnego stanu pod względem produkcji nasion oleistych i trzciny cukrowej, zwiększa prawdopodobieństwo ograniczenia regionalnych dostaw zbóż paszowych w sezonie 2026/27. Ponieważ kukurydza i soja odgrywają kluczową rolę w żywieniu indyjskiego drobiu, bydła mlecznego i zwierząt gospodarskich, każdy spadek produkcji może podnieść koszty pasz, a w konsekwencji ceny mleka, jaj i mięsa. Obecnie europejskie i czarnomorskie benchmarki cen kukurydzy wykazują jedynie niewielkie zmiany tydzień do tygodnia, jednak połączenie stresu pogodowego w Indiach z szerszą niepewnością dotyczącą monsunu przemawia za ostrożniejszym podejściem do ryzyka spadku cen.

Ceny

Notowania fizycznej kukurydzy pod koniec września wskazują na zasadniczo boczny lub nieznacznie słabszy trend w UE i regionie Morza Czarnego, kontrastujący z rosnącym ryzykiem wzrostowym w Azji Południowej związanym z pogodą.

• Niemcy: Kukurydza paszowa, wilgotność maks. 14%, EXW Drentwede, jest notowana na poziomie 0.29 EUR/kg 29 września 2026 r., bez zmian względem poprzedniego dnia i nieznacznie poniżej 0.295 EUR/kg z 25 września.
• Ukraina: Kukurydza paszowa, maks. 14% wilgotności, czystość 98%, CPT Odessa, kosztuje 0.154 EUR/kg (28 września 2026 r.), bez zmian względem poprzedniego notowania, natomiast żółta kukurydza paszowa o maks. wilgotności 14.5%, FCA Odessa, jest wyceniana na 0.17 EUR/kg (24 września 2026 r.), wobec 0.18 EUR/kg wcześniej w tym miesiącu.
• Francja: Żółta kukurydza FOB Paryż jest notowana na poziomie 0.27 EUR/kg (24 września 2026 r.), wobec 0.25 EUR/kg 17 września, co wskazuje na pewne umocnienie cen eksportowych.
• Indie: Ekologiczna kukurydza skrobiowa FOB New Delhi kosztuje 1.32 EUR/kg (26 września 2026 r.), nieznacznie powyżej 1.3 EUR/kg w połowie września, co odzwierciedla silny popyt na produkty o wartości dodanej i rosnące obawy dotyczące krajowej podaży.

Podaż i popyt

Ryzyka po stronie podaży koncentrują się coraz bardziej na Indiach, gdzie słaby i nierównomierny monsun w 2026 r. dotyka kluczowych regionów zależnych od opadów. Maharasztra ogłosiła obecnie warunki przypominające suszę w 265 z 358 tehsilów, obejmujących około 74% stanu, po odnotowaniu 19% deficytu opadów między 1 czerwca a 28 września (801.5 mm wobec normy 986.7 mm).

Maharasztra odpowiada za około 11% indyjskiej produkcji kukurydzy, a także dostarcza mniej więcej połowę krajowej produkcji soi i około jednej czwartej trzciny cukrowej. Mniejsze opady i niska wilgotność gleby w głównych regionach, takich jak Marathwada i części Vidarbhy, zwiększają ryzyko spadku plonów kukurydzy, soi i toor dal, ograniczając dostępność zbóż paszowych i śrut wysokobiałkowych dla krajowego sektora drobiarskiego i mleczarskiego w nadchodzącym roku gospodarczym.

Czynniki fundamentalne i powiązania między surowcami

Rynek kukurydzy jest coraz silniej powiązany z sytuacją na rynkach nasion oleistych i cukru w Indiach. Mniejsza dostępność kukurydzy i soi w Maharasztrze prawdopodobnie podniesie koszty pasz dla zwierząt, ponieważ te dwa składniki dominują w recepturach pasz pełnoporcjowych dla drobiu, bydła mlecznego i innych zwierząt gospodarskich.

Jednocześnie udział stanu w krajowej produkcji trzciny cukrowej wynoszący około jednej czwartej oznacza, że każdy niedobór wpłynie zarówno na podaż cukru, jak i etanolu. Bardziej napięty bilans trzciny cukrowej może skłonić producentów etanolu do koncentrowania się na surowcu trzcinowym, jednak jeśli względy regulacyjne lub ekonomiczne zwiększą produkcję etanolu z kukurydzy, dodatkowo ograniczyłoby to krajową dostępność kukurydzy, wzmacniając presję wzrostową na koszty pasz.

Globalnie wydarzenia te nakładają się na już nieco bardziej napięte perspektywy dla indyjskiej kukurydzy. Krajowy areał kukurydzy kharif szacuje się w tym sezonie na nieco ponad 4% niższy, a prognozy indyjskich zbiorów kukurydzy w sezonie 2026/27 wskazują na spadek produkcji rok do roku. Choć Indie nie są dominującym eksporterem, mniejsza nadwyżka dostępnej kukurydzy może ograniczyć regionalne możliwości zaopatrzenia sąsiednich rynków pasz i pośrednio wspierać ceny międzynarodowe, jeśli konieczny okaże się import lub przekierowanie dostaw.

Perspektywy pogodowe (ze szczególnym uwzględnieniem Maharasztry)

Wraz ze zbliżającym się końcem sezonu monsunu południowo-zachodniego szkody w uprawach kharif w Maharasztrze w 2026 r. są w dużej mierze już przesądzone. Skumulowany deficyt i przedłużające się okresy suszy do końca września obciążyły pola kukurydzy i soi zależne od opadów w kilku dystryktach, a lokalne opady na początku października prawdopodobnie nie wystarczą, aby w pełni odwrócić straty plonów.

Uwaga przenosi się obecnie na poziom wilgotności gleby pozostający na początku sezonu rabi. Utrzymujący się deficyt i niski poziom wody w zbiornikach w niektórych dorzeczach mogą ograniczyć zasiewy roślin paszowych i zwiększyć zależność od kupowanych zbóż paszowych do początku 2027 r., przedłużając presję kosztową na producentów mleka i drobiu, którzy w dużym stopniu opierają dawki żywieniowe na kukurydzy.

Perspektywy handlowe i ryzyko

• Nabywcy pasz (UE i region Morza Czarnego): Ponieważ niemiecka i ukraińska kukurydza paszowa nadal jest przedmiotem handlu w wąskim przedziale wokół ostatnich poziomów, warto stopniowo zwiększać pokrycie potrzeb na IV kwartał 2026 r., dopóki zmienność pozostaje niska, zachowując jednak elastyczność na wypadek, gdyby ryzyko pogodowe w Indiach przerodziło się w szerszy globalny wzrost cen.
• Producenci zwierzęcy w Azji Południowej: Należy uwzględnić wyższą bazę kosztów pasz w sezonie 2026/27. W miarę możliwości warto dywersyfikować dawki żywieniowe (alternatywne zboża, produkty uboczne) i wcześniej zabezpieczać dostawy kukurydzy, ponieważ susza w Maharasztrze i mniejszy krajowy areał upraw kharif zwiększają prawdopodobieństwo napięcia krajowego bilansu.
• Traderzy i firmy pozyskujące surowiec: Należy monitorować sygnały dotyczące polityki etanolowej, ceł importowych i możliwych działań wspierających rynek zbóż paszowych w Indiach. Każda decyzja o złagodzeniu barier importowych lub zmianie obowiązkowych poziomów domieszki etanolu może szybko zmienić przepływy handlowe i regionalne relacje cen kukurydzy.

3-dniowa prognoza cenowa

• Niemcy (EXW Drentwede, kukurydza paszowa): W ciągu najbliższych trzech dni stabilnie lub nieznacznie mocniej; ostatnie notowania w pobliżu 0.29 EUR/kg sugerują ograniczony bezpośredni potencjał spadkowy.
• Ukraina (Odessa, CPT/FCA): W bardzo krótkim terminie przeważnie stabilnie po ostatnich niewielkich spadkach, z umiarkowanym ryzykiem wzrostowym, jeśli rynki globalne zaczną uwzględniać obawy dotyczące podaży w Indiach.
• Francja (FOB Paryż): Po niedawnym wzroście do 0.27 EUR/kg ceny prawdopodobnie wejdą w fazę konsolidacji, a w najbliższych sesjach większe znaczenie niż lokalne czynniki fundamentalne będą miały ruchy wywołane pogodą i sytuacją makroekonomiczną.