Prix du millet stables mais risques divergents en Chine et en Ukraine

Les prix à l’exportation du millet en provenance de Chine et d’Ukraine sont globalement stables cette semaine, avec une légère tendance à l’assouplissement des offres ukrainiennes sur fond de perturbations persistantes dans les ports, tandis que les marchés céréaliers domestiques chinois restent bien approvisionnés et calmes. Le millet se négocie dans une fourchette étroite tant en CN qu’en UA, mais les facteurs sous-jacents diffèrent. En Chine, la bonne disponibilité des céréales d’été et une demande en aliments pour animaux stable maintiennent les céréales de substitution, y compris le millet, bien ancrées, alors même que les prix du maïs ne progressent que modérément dans certaines régions sous l’effet d’enchères publiques liées à la politique et de marges d’élevage stables. En Ukraine, le principal problème n’est pas l’excédent au niveau des exploitations mais la logistique : les blocages des ports de la mer Noire limitent la capacité d’exportation à environ un tiers des flux normaux, ce qui exerce une pression sur les prix des céréales à l’intérieur du pays malgré une demande mondiale relativement ferme pour les céréales de niche.

Prices

Tous les prix ci-dessous sont indicatifs et convertis en EUR en utilisant ~0,92 EUR/USD lorsque nécessaire.

Les récents commentaires sur le marché céréalier chinois soulignent un niveau confortable des disponibilités en céréales d’été et une fermeté modérée seulement pour les céréales de base comme le maïs, la surveillance nationale faisant état d’une volatilité limitée des prix à la mi-août. Cela est cohérent avec l’actuelle stabilité des offres FOB de millet à Pékin.

Supply & Demand

Les bilans céréaliers chinois restent détendus après une bonne récolte d’été et une demande en aliments pour animaux stable, les commentaires officiels mettant en avant une bonne disponibilité des céréales de base et l’absence de signes de tension aiguë. Pour le millet, qui est en concurrence avec le maïs et le sorgho dans les segments de l’alimentation animale et humaine, cela se traduit par des achats domestiques réguliers et aucune urgence à poursuivre des prix plus élevés.

En Ukraine, en revanche, la logistique d’exportation constitue la principale contrainte. Des rapports récents indiquent que les exportations de céréales tournent à environ 30 % de la capacité en raison de blocages et de perturbations persistants dans les ports de la mer Noire de la zone d’Odesa, les autorités avertissant que les exportations agricoles 2026/27 pourraient être réduites de plus de moitié par rapport aux plans initiaux. Ce goulot d’étranglement retient davantage de céréales, y compris le millet, à l’intérieur du pays et limite les prix FOB/Odesa par rapport aux niveaux mondiaux.

Les routes d’exportation alternatives via les frontières terrestres de l’UE et les ports danubiens sont en expansion mais ne devraient atteindre qu’environ la moitié du volume auparavant traité par les ports du Grand Odesa, ce qui limite le potentiel de hausse pour les céréales de niche ukrainiennes à court terme malgré un intérêt international soutenu.

Weather & Crop Conditions (CN, UA)

Près de Pékin, les prévisions à court terme annoncent des conditions de fin août saisonnièrement chaudes avec des averses éparses mais sans risque de chaleur extrême ni d’inondations, ce qui suggère des conditions neutres à favorables pour les travaux des champs de fin d’été et la manutention des céréales. Les principales cultures d’été étant déjà sécurisées, la météo n’est pas un facteur haussier significatif pour le millet chinois dans les prochains jours.

À Odesa, les prévisions à 7 jours indiquent une météo typique de fin d’été en mer Noire : températures chaudes, vents modérés et seulement quelques averses passagères, sans fortes tempêtes signalées d’ici le week-end. Cela permet la poursuite des mouvements de céréales vers l’intérieur et vers les terminaux d’exportation alternatifs ; toutefois, les expéditions physiques via les principaux ports d’Odesa restent principalement limitées par des problèmes de sécurité et d’infrastructures, et non par la météo.

Fundamentals & Market Drivers

• Chine : Les récents bulletins nationaux de prix mettent en avant la stabilité des prix des céréales, les ventes publiques de céréales et la gestion des réserves empêchant toute flambée des coûts des aliments pour animaux. Le millet, en tant que céréale mineure, suit cette évolution latérale ; aucune mesure politique majeure ne cible actuellement le millet spécifiquement.
• Ukraine : Le gouvernement et les représentants de la filière avertissent que les blocages portuaires pourraient réduire de plus de 50 % les exportations agricoles totales en 2026/27, augmentant les stocks à la ferme et resserrant la liquidité des exploitations. Cela incite les producteurs à accepter des offres plus basses pour les cultures non centrales comme le millet afin de générer des liquidités.
• Céréales concurrentes : Les ventes publiques de céréales en cours en Chine et la faiblesse stable à légère des prix du blé fourrager de la mer Noire limitent la marge pour que le millet se déconnecte significativement du complexe plus large des céréales fourragères et de niche.

Short-Term Outlook & Trading Ideas

• Acheteurs CN (alimentation humaine et animale) : Avec un millet FOB Pékin autour de 860–940 EUR/t et aucun choc immédiat de météo ou de politique en vue, la couverture de court terme pour les expéditions de septembre peut être étalée, mais il peut être prudent de prolonger légèrement la couverture jusqu’au T4 au cas où les coûts de fret ou de logistique régionale augmenteraient.
• Exportateurs UA : Compte tenu des perturbations persistantes dans les ports et de la capacité d’exportation plafonnée, le risque de base reste élevé. Envisager de verrouiller des ventes à terme de millet à la moindre amélioration des conditions de fret ou de corridor, tout en se couvrant via des instruments liés aux céréales de la mer Noire lorsque cela est possible.
• Importateurs (UE, MENA, Asie) : Les offres actuelles de millet FCA Odesa en Ukraine (env. 340–610 EUR/t selon la qualité) restent compétitives par rapport aux origines chinoises une fois intégrés le fret et les primes de risque ; échelonner les achats au cours des prochaines semaines pour profiter de toute pression supplémentaire si les blocages portuaires persistent.

3-Day Directional Price Indication (in EUR)

• CN – Pékin FOB millet décortiqué : Stable à légèrement plus faible (0 à -5 EUR/t) alors que les marchés céréaliers domestiques restent bien approvisionnés et que les ventes publiques se poursuivent.
• UA – Odesa FCA/FOB millet : Légère orientation baissière (0 à -5 EUR/t) sous l’effet de goulets d’étranglement persistants à l’exportation et de la hausse des stocks à la ferme, en supposant aucune amélioration soudaine de l’accès à la mer Noire.