Pszenica w UE i regionie Morza Czarnego: lekkie osunięcie mimo wsparcia pogodowego

Ceny pszenicy w Niemczech i Ukrainie lekko spadają lub pozostają stabilne, a umiarkowana presja ze strony dobrze zaopatrzonych rynków bieżących przeważa nad obawami pogodowymi i utrzymującym się ryzykiem w regionie Morza Czarnego. Kontrakty terminowe na Euronext pozostają w przedziale wahań, sygnalizując ostrożny sentyment, a nie początek nowej fali wzrostowej. W Niemczech (DE) i Ukrainie (UA) notowania fizyczne nieznacznie spadły w ciągu ostatniego tygodnia, podążając za słabszymi notowaniami pszenicy młynarskiej na Euronext, podczas gdy lokalna logistyka i dynamika walutowa utrzymują konkurencyjność eksportu z regionu Morza Czarnego. Nietypowo ciepła i w dużej mierze sucha pogoda w północnych Niemczech oraz wietrzny, suchy układ pogodowy w Odessie sprzyjają pracom polowym, ale z czasem zwiększają obawy dotyczące wilgotności gleby i wschodów nowej uprawy. W ciągu najbliższych kilku dni rynek prawdopodobnie będzie w większym stopniu zależny od popytu eksportowego i spreadów terminowych niż od bezpośredniego stresu pogodowego.

Ceny

Fizyczne rynki pszenicy w DE i UA wykazują łagodną korektę spadkową w porównaniu z połową września, zgodnie z nieco słabszymi kontraktami terminowymi na pszenicę młynarską na Euronext, oscylującymi wokół połowy przedziału 230 EUR/t dla najbliższych kontraktów.

Kontrakty terminowe na pszenicę młynarską na Euronext w ostatnich sesjach poruszały się w stosunkowo wąskim przedziale wokół połowy poziomu 230 EUR/t, a ostatnie rozliczenia kształtowały się w pobliżu 236–237 EUR/t, potwierdzając konsolidację, a nie trendowy charakter rynku.

Czynniki podaży i popytu

Na Ukrainie eksport przez Morze Czarne z Odessy trwa przy podwyższonym ryzyku związanym z wojną, jednak szlaki morskie i alternatywne trasy (przez UE i Dunaj) pozostają otwarte, dzięki czemu ukraińska pszenica nadal jest obecna na rynkach międzynarodowych. Najnowsze analizy wskazują, że mimo uszkodzeń infrastruktury eksport morski odbudował się do znacznych miesięcznych wolumenów w porównaniu z wcześniejszym okresem wojny.

Uwaga rynku nadal koncentruje się na możliwości dalszych zakłóceń logistyki na Morzu Czarnym i rosyjskich przepływów eksportowych, co mogłoby ograniczyć globalną dostępność, jednak w ciągu ostatnich kilku dni nie doszło do nowej eskalacji, która przełożyłaby się na zdecydowany skok cen na Euronext. Względna stabilność kontraktów terminowych sugeruje, że obecne oczekiwania dotyczące podaży — w tym znacznych zbiorów w UE i Rosji — są obecnie w dużej mierze uwzględnione w cenach.

Perspektywy pogodowe (DE, UA)

Dla Drentwede w północnych Niemczech prognozy na okres 29 września–1 października wskazują na bardzo ciepłe, przeważnie suche warunki, z temperaturami maksymalnymi około 26–28°C w dniach 29–30 września, spadającymi do około 20°C i z możliwością kilku przelotnych opadów 1 października. Taki układ sprzyja zbiorom i pracom polowym, ale może zacząć ograniczać wilgotność gleby dla świeżo zasianej pszenicy, jeśli susza utrzyma się poza obecnym okresem.

W Odessie i szerzej w obwodzie odeskim w ciągu najbliższych trzech dni spodziewana jest wietrzna pogoda z dużą ilością słońca, temperaturami maksymalnymi w ciągu dnia w pobliżu 20–22°C oraz chłodnymi nocami. Ogólnie sprzyja to logistyce portowej i trwającym pracom polowym, bez bezpośredniego zagrożenia produkcji pszenicy ozimej związanego z pogodą.

Fundamenty i pozycjonowanie

Z fundamentalnego punktu widzenia rynek UE mierzy się z komfortową podażą bieżącą i stałą konkurencją eksportową z regionu Morza Czarnego. Monitoring certyfikatów magazynowych Euronext oraz najnowsze dane dotyczące kontraktów terminowych na pszenicę młynarską wskazują na wystarczające zapasy kwalifikujące się do dostawy w ramach kontraktów na 2026 rok. W połączeniu z brakiem nowych szoków pogodowych lub geopolitycznych w ciągu ostatnich kilku dni ogranicza to potencjał wzrostowy cen gotówkowych w DE i UA.

Jednocześnie międzynarodowe benchmarki na Euronext i innych platformach raportowych pokazują konsolidację cen po silnym letnim rajdzie, odzwierciedlając zmniejszone, ale nadal wystarczające globalne zapasy. Takie otoczenie sprzyja sprzedaży bieżącej z takich źródeł jak Ukraina, podczas gdy niemieccy kupujący pozostają selektywni i wykorzystują spready terminowe do zabezpieczania pozycji, zamiast zwiększać wolumeny za wszelką cenę.

Perspektywy handlowe (najbliższe 3 dni)

• Niemcy (DE, EXW Drentwede): Przy cenie pszenicy paszowej 0.235 EUR/kg oraz ciepłej, sprzyjającej pracom pogodzie, wartości prawdopodobnie będą poruszać się lekko niżej lub pozostaną stabilne, ponieważ rolnicy utrzymają zainteresowanie sprzedażą, a kupujący nie będą odczuwać pilnej potrzeby podnoszenia stawek.
• Ukraina (UA, CPT/FOB Odessa): Pszenica klasy 2 i 3 oraz pszenica paszowa w pobliżu odpowiednio 0.163, 0.150 i 0.141 EUR/kg powinny pozostawać pod umiarkowaną presją, uważnie śledząc spready Euronext i popyt eksportowy, przy założeniu braku nowych zakłóceń w logistyce Morza Czarnego.
• Powiązanie z kontraktami terminowymi: Oczekuje się, że pszenica młynarska na Euronext pozostanie w przedziale wahań w okolicy połowy poziomu 230 EUR/t, co oznacza ograniczone możliwości gwałtownego odbicia cen gotówkowych w DE/UA bez nowego impulsu pogodowego lub geopolitycznego.

Orientacyjna 3-dniowa prognoza kierunkowa (do 2026‑10‑02)

• Pszenica paszowa DE EXW Drentwede: tendencja lekko spadkowa do stabilnej.
• Pszenica UA (klasy 2 i 3, paszowa) CPT Odessa: tendencja stabilna do lekko spadkowej pod wpływem konkurencji napędzanej eksportem.