Rajd napędzany eksportem utrzymuje wysoki poziom wysyłek orzechów włoskich przy miękkich cenach

Ruch orzechów włoskich z USA utrzymuje się znacznie powyżej poziomu z poprzedniego sezonu, napędzany niemal wyłącznie popytem eksportowym, podczas gdy ceny łuskanego towaru pozostają w euro zasadniczo płaskie. Silne wysyłki łuskanego towaru do Europy oraz mocniejszy popyt na orzechy w łupinie z Bliskiego Wschodu i Afryki kontrastują ze słabszymi wolumenami do Hiszpanii, Indii i Korei Południowej, co wskazuje na rynek, który wciąż przerabia nadwyżkowe zapasy, a nie mierzy się z deficytem podaży. Solidne wysyłki orzechów w łupinie na poziomie blisko 300 mln funtów od początku sezonu — ponad dwukrotnie wyższym niż rok wcześniej — podkreślają, jak agresywnie amerykańscy sprzedawcy kierują produkt na rynki eksportowe. Eksport orzechów w łupinie w maju był ponad dwukrotnie wyższy niż rok wcześniej, podczas gdy eksport łuskanego towaru rósł w solidnym tempie dwucyfrowym, mimo nieco słabszego popytu krajowego na jądra. Przy stabilnych ofertach na jądra orzecha włoskiego z Chin w ostatnich tygodniach oraz sezonowo ciepłych, ale nie ekstremalnych warunkach wegetacyjnych w Kalifornii, globalny rynek wydaje się obecnie dobrze zaopatrzony, co w krótkim terminie ogranicza potencjał wzrostu cen.

Prices

Ceny FOB chińskich jąder orzecha włoskiego w połowie lipca prezentują płaski obraz w porównaniu z końcem czerwca, wskazując na stabilny rynek z obfitą podażą ofert. Przeliczając z poziomów ekwiwalentnych w USD, ostatnie oferty implikują przybliżone wskazania:

Stabilne ceny łuskanego towaru mimo bardzo silnego wzrostu wysyłek z USA sugerują, że wysoki poziom eksportu wynika bardziej z agresywnej sprzedaży i obniżonych cen w ostatnich miesiącach niż z trwale napiętego bilansu podaży i popytu. Indeksy cen producenta dla orzechów włoskich w USA również nadal wskazują na relatywnie miękkie otoczenie cenowe względem wcześniejszych lat, nawet jeśli najgwałtowniejsze spadki rynek ma już za sobą.

Supply & Demand

Łączny wolumen wysyłek orzechów w łupinie z USA w tym sezonie zbliża się do 300 mln funtów, co stanowi ponad dwukrotność wolumenu odnotowanego w tym samym okresie rok wcześniej. Majowe wysyłki orzechów w łupinie sięgnęły 12,862 mln funtów wobec 5,558 mln funtów rok wcześniej, przy czym eksport odpowiadał za 12,498 mln funtów — znacznie powyżej 5,229 mln funtów poprzednio — a krajowe wykorzystanie orzechów w łupinie wzrosło skromniej, o 11%.

Ruch łuskanego towaru rysuje obraz mocniejszego popytu zagranicznego równoważącego słabość na rynku krajowym. Całkowite wysyłki jąder rosną o około 11% rok do roku, przy wzroście eksportu łuskanego towaru o 18%, podczas gdy krajowe wysyłki jąder spadają o około 1%. Europa pozostaje głównym rynkiem zbytu dla łuskanego towaru, przy wzroście wolumenów do regionu o około 24% do 168,9 mln funtów; szczególnie mocne są dostawy do Niemiec (+32%), a także większe wolumeny trafiają do Niderlandów, Wielkiej Brytanii i Włoch. Hiszpania i Korea Południowa importują mniej, choć większe zakupy notuje Tajwan, co wskazuje na selektywne przesunięcia popytu w kluczowych regionach konsumpcyjnych.

Eksport orzechów w łupinie pokazuje zróżnicowany obraz regionalny. Wysyłki do Europy nieznacznie spadają o 5% do 53,1 mln funtów, przy spadku wolumenów do Hiszpanii o 13%. Popyt Indii na orzechy w łupinie również słabnie o około 10%. Łączny eksport orzechów w łupinie do regionu Azji i Pacyfiku nadal jednak rośnie o około 5%, a Bliski Wschód i Afryka wyróżniają się skokiem wysyłek o 76% do około 20,3 mln funtów z 11,5 mln funtów. Izrael pozostaje wśród dziesięciu największych odbiorców, zwiększając wolumeny o około 8%. Ogólnie rzecz biorąc, to silniejszy popyt międzynarodowy — a nie krajowy — był głównym motorem ruchu orzechów włoskich z USA w tym sezonie.

Fundamentals & Weather

Połączenie bardzo silnego wzrostu wysyłek i zasadniczo stabilnych cen wskazuje, że globalny rynek orzechów włoskich nadal przerabia obfite zapasy. Komentarze branżowe dotyczące wcześniejszych miesięcy wysyłkowych już podkreślały, że podwyższone tempo odzwierciedlało poprawę logistyki oraz determinację sprzedających do redukcji zapasów w miękkim otoczeniu cenowym, bardziej niż bezpośredni niedobór produktu. Ta dynamika wydaje się nadal obowiązywać w świetle najnowszych danych za maj.

Po stronie podaży Central Valley w Kalifornii — kluczowy obszar produkcji orzechów włoskich w USA — mierzy się obecnie z sezonowo gorącymi, suchymi warunkami, ale bez dotkliwej krótkoterminowej presji pogodowej. Najnowsze prognozy wskazują na typowe letnie upały z niską wilgotnością i ograniczonymi opadami w dolinie San Joaquin i otaczających ją regionach upraw orzechów. Choć średnioterminowa dostępność wody oraz potencjalna zmienność związana z El Niño pozostają ryzykami wchodząc w kolejny sezon, krótkoterminowy rozwój upraw nie wskazuje na bezpośredni szok podażowy.

4–8 Week Outlook & Trading Recommendations

Przy wysyłkach napędzanych eksportem, biegnących znacznie przed poziomami z ubiegłego roku, ale wciąż zasadniczo płaskich cenach, krótkoterminowe perspektywy dla rynku orzechów włoskich wyglądają na zbilansowane do lekko niedźwiedzich. Kluczowym czynnikiem ryzyka jest to, czy obecna siła eksportu utrzyma się po odbudowaniu zapasów tranzytowych przez głównych importerów przed nowymi zbiorami na półkuli północnej.

• Importerzy / prażalnie (UE i MENA): Rozważcie zabezpieczenie części potrzeb na IV kw. 2026 r. po obecnych poziomach cenowych w EUR, które wciąż odzwierciedlają historycznie miękkie otoczenie. Skoncentrujcie się na łuskanym towarze z kierunków, gdzie wzrost wysyłek jest najsilniejszy (USA), aby skorzystać z konkurencyjnych ofert, ale monitorujcie koszty frachtu i ubezpieczenia do regionu Bliskiego Wschodu i Afryki.
• Nabywcy w Hiszpanii i Indiach: Przy obecnie niższym imporcie orzechów w łupinie może pojawić się przestrzeń do bardziej agresyjnych negocjacji cenowych w nadchodzących tygodniach, szczególnie w przypadku nietypowych kalibrów i niższych klas jakości, zanim szczytowy popyt przed Bożym Narodzeniem zacznie wzmacniać rynek.
• Producenci / dystrybutorzy (USA): Biorąc pod uwagę silne tempo wysyłek i utrzymującą się nadwyżkę zapasów, unikajcie nadmiernego angażowania wolumenów z nowych zbiorów przy głębokich dyskontach. Zamiast tego wykorzystajcie obecny popyt eksportowy do systematycznego redukowania pozycji ze starych zbiorów, zachowując jednocześnie pewną elastyczność na wypadek ewentualnych niespodzianek pogodowych lub logistycznych w dalszej części sezonu.

3-Day Directional Outlook (EUR-based)

• FOB Chiny, jądra (luz, grade przemysłowy): Stabilne w EUR; konkurencja między podażą z Chin i USA ogranicza potencjał wzrostu.
• FOB UE, jądra ekologiczne połówki: Stabilne do lekko mocniejszych, ponieważ popyt na premium łuskany towar w Europie Zachodniej pozostaje odporny, ale szeroko zakrojonej hossy się nie oczekuje.
• Orzechy w łupinie pochodzenia USA, baza eksportowa: Bokiem; silne tempo wysyłek się utrzymuje, ale duże dostępne wolumeny i normalne warunki pogodowe ograniczają krótkoterminową siłę cen.