Rynek słonecznika stabilny przy rajdzie SAFEX i stabilizacji cen w regionie Morza Czarnego

Rynki słonecznika handlują z umiarkowanie wzrostowym nastawieniem: kontrakty terminowe SAFEX w Republice Południowej Afryki lekko rosną na najbliższych i dalszych seriach, podczas gdy ceny nasion, łuskanego ziarna (kernels) i oleju surowego w regionie Morza Czarnego w EUR pozostają zasadniczo stabilne, z jedynie selektywnym umocnieniem. Obecna konfiguracja wskazuje na rynek wspierany przez stabilne marże przerobu i ostrożną sprzedaż producentów, a nie wyraźny wstrząs podażowy. Kontrakty terminowe w RPA zyskały ok. 1–1,6% 21 lipca 2026 r., przedłużając ubiegłotygodniowy ruch wzrostowy i podkreślając silny popyt lokalny. Równolegle, fizyczne oferty nasion z Ukrainy i UE są płaskie lub nieco słabsze, podczas gdy ceny surowego oleju słonecznikowego i części asortymentów łuskanego ziarna wykazują umiarkowaną siłę, odzwierciedlając solidny popyt eksportowy i dobre wykorzystanie istniejących mocy przerobowych.

Prices

Kontrakty terminowe na słonecznik na giełdzie SAFEX zamknęły się wyżej 21 lipca 2026 r., z lip‑26 na poziomie 9 990 ZAR/t (+1,6% d/d), sie‑26 na 9 980 ZAR/t (+1,6%) i wrz‑26 na 10 005 ZAR/t (+1,2%). Kontrakt gru‑26 również się umocnił do 10 159 ZAR/t (+1,2%), sygnalizując silniejszą krzywą terminową dla przerobu w sezonie 2026/27.

Przy zastosowaniu orientacyjnego kursu EUR/ZAR na poziomie ~19,2, plasuje to najbliższy kontrakt SAFEX w okolicach 520–525 EUR/t, z niewielką premią względem wskazań dla nasion z regionu Morza Czarnego, co jest zgodne z kosztami logistyki śródlądowej i lokalnymi premiami popytowymi.

Ceny fizyczne w EUR w regionie Morza Czarnego i w Europie pozostają w dużej mierze w przedziale. Ukraińskie czarne nasiona słonecznika FCA Kijów/Odessa są wyceniane na ok. 0,62 EUR/kg (~620 EUR/t), zasadniczo bez zmian w ciągu ostatnich trzech tygodni. Nasiona pochodzenia mołdawskiego FCA Niemcy są notowane w okolicach 0,61 EUR/kg, również stabilnie. Bułgarskie czarne nasiona FCA Sofia znajdują się blisko 0,59 EUR/kg, stabilnie po niewielkiej korekcie z początku lipca.

Wyroby o wyższej wartości dodanej, czyli łuskane ziarno słonecznika (kernels), wykazują nieco mocniejszy trend w EUR: ziarno piekarnicze FCA Dniepr utrzymuje się na poziomie 0,97 EUR/kg, natomiast mołdawskie i bułgarskie ziarno piekarnicze FCA Niemcy/Sofia kształtuje się w przedziale 1,02–1,05 EUR/kg. Chińskie ziarno piekarnicze FOB Pekin podrożało nieznacznie do 1,27 EUR/kg z 1,26 EUR/kg, podczas gdy chińskie ziarno typu confection i segmenty ekologiczne są nieco słabsze niż pod koniec czerwca, co odzwierciedla normalne repozycjonowanie wewnątrzsegmentowe.

W kompleksie olejów surowy olej słonecznikowy z Ukrainy CPT Odessa umocnił się łagodnie z ~1,166 do 1,183 EUR/kg na początku lipca, co jest spójne z zewnętrznymi raportami o wysokich cenach oleju słonecznikowego z regionu Morza Czarnego i silnym popycie eksportowym. Ostatnio notowane ukraińskie oferty oleju słonecznikowego w okolicach 1 370–1 385 EUR/t FOB przewyższają konkurencyjne pochodzenie rosyjskie i argentyńskie o 70–100 EUR/t, podkreślając ograniczoną dostępność dostaw bliskich terminów oraz utrzymującą się preferencję kupujących dla jakości ukraińskiej.

Supply & Demand

Siła notowań SAFEX w Republice Południowej Afryki odzwierciedla solidny lokalny popyt ze strony przemysłu olejarskiego oraz relatywnie ograniczoną sprzedaż rolników, w miarę jak krajowy łańcuch dostaw dostosowuje się do benchmarków cenowych regionu Morza Czarnego. Ruch wzrostowy na całej krzywej terminowej (lip‑26 do mar‑27) sugeruje, że przetwórcy są skłonni zabezpieczać pozycje terminowe przy nieco wyższych poziomach ZAR, wspierani przez odporny popyt na olej i śrutę słonecznikową w regionie.

W regionie Morza Czarnego obraz fundamentalny wskazuje na odpowiednią dostępność nasion, ale zdyscyplinowane zarządzanie przepływem. Najnowsze aktualizacje branżowe i USDA potwierdzają, że Ukraina i Rosja łącznie nadal odpowiadają za ponad połowę światowej produkcji nasion i oleju słonecznikowego, przy czym Ukraina ma szansę nieznacznie zwiększyć eksport oleju słonecznikowego w sezonie 2026/27 po słabszym sezonie 2025/26.

W krótkim terminie przepływy eksportowe pozostają jednak wrażliwe na kwestie logistyczne i bezpieczeństwa. Niedawne wstrzymanie pracy z powodu ataku w jednym z głównych ukraińskich terminali portowych uwidoczniło kruchość infrastruktury eksportowej w regionie Morza Czarnego dla oleju słonecznikowego i zbóż, chwilowo zaostrzając nastroje, choć jak dotąd nie tworząc strukturalnej luki podażowej.

Po stronie popytu importerzy w UE, regionie MENA i Azji nadal w dużym stopniu polegają na ukraińskim oleju słonecznikowym, akceptując obecną premię względem pochodzenia rosyjskiego i argentyńskiego, aby zapewnić sobie jakość i ciągłość dostaw. Zakupy terminowe na dostawy w końcówce 2026 r. pozostają nadal ostrożne, ponieważ przetwórcy i rafinerie czekają na wyraźniejsze sygnały dotyczące wielkości zbiorów 2026/27 i logistyki żniwnej.

Fundamentals & Weather

Marże przerobu w kluczowych regionach pozostają generalnie dodatnie. Stabilne lub nieco niższe ceny nasion w regionie Morza Czarnego w EUR, w połączeniu z mocniejszymi wskazaniami cenowymi surowego oleju słonecznikowego FOB, wspierają atrakcyjne wyniki przerobu i zachęcają zakłady do utrzymywania dobrego poziomu wykorzystania mocy. W Republice Południowej Afryki mocniejsza tablica notowań SAFEX nadal wydaje się zgodna z rentownym lokalnym przerobem, zakładając utrzymanie obecnych relacji cenowych między olejem a śrutą.

Wzorce pogodowe w ukraińskich i rosyjskich pasach uprawy słonecznika w nadchodzących dniach prognozowane są jako relatywnie łagodne, z umiarkowanymi temperaturami i pewnym poziomem opadów. Taka kombinacja jest postrzegana jako korzystna dla rozwoju upraw na tym etapie, łagodząc wcześniejsze obawy o suszę i dodając umiarkowanie spadkowy akcent dla wartości nasion nowego zbioru.

Mimo to utrzymują się ryzyka strukturalne: opóźnione siewy w części Ukrainy oraz trwająca niepewność dotycząca prac polowych i dostępu do środków produkcji mogą nadal wpływać na ostateczne plony i rozkład jakości. Tymczasem doniesienia o ograniczeniach paliwowych w części rosyjskiego pasa zbóż rodzą pytania o logistykę żniw, choć jak dotąd nie przełożyły się one jednoznacznie na zakłócenia podaży specyficzne dla słonecznika.

4–6 Week Outlook & Trading Guidance

W perspektywie najbliższych czterech do sześciu tygodni kompleks słonecznikowy prawdopodobnie będzie handlowany w równowadze między poprawiającymi się perspektywami plonów a epizodycznymi doniesieniami dotyczącymi logistyki. O ile nie wystąpią istotne nowe zakłócenia w regionie Morza Czarnego, bazowy ton rynku wygląda na lekko wzrostowy, ale ograniczony, przy czym SAFEX nadal wycenia niewielką premię ryzyka wobec pochodzenia z Morza Czarnego.

• Przetwórcy (UE, MENA): Rozważcie stopniowe zabezpieczanie potrzeb w zakresie oleju słonecznikowego na IV kw. 2026 r. przy spadkach cenowych, szczególnie jeśli surowy olej ukraiński FOB zawęzi swoją premię wobec ofert rosyjskich/argentyńskich. Utrzymujcie część wolumenu otwartą, aby skorzystać z potencjalnego osłabienia związanego z presją żniwną.
• Producenci (Ukraina, UE, RPA): Wykorzystajcie obecną siłę notowań SAFEX i stabilne ceny nasion w EUR do zabezpieczenia części produkcji 2026/27 poprzez kontrakty terminowe lub hedging. Zachowajcie elastyczność dla dodatkowej sprzedaży, jeśli pogoda dalej się poprawi, a baza pozostanie silna.
• Importerzy łuskanego ziarna i nasion confection: Biorąc pod uwagę nieco mocniejsze ceny ziarna o jakości piekarniczej, priorytetowo traktujcie pokrycie potrzeb w dostawach bliskich terminów, ale unikajcie nadmiernych zakupów wobec potencjalnego osłabienia związanego ze zbiorami w późniejszej części sezonu.
• Zarządzanie ryzykiem: Zachowajcie czujność wobec doniesień dotyczących portów w regionie Morza Czarnego i ewentualnej eskalacji wpływającej na ubezpieczenie eksportu lub fracht; takie wydarzenia mogą szybko rozszerzyć premie cenowe oleju słonecznikowego i ograniczyć dostępność nasion na szybkie terminy.

3‑Day Directional Outlook (EUR)

• Słonecznik SAFEX (przeliczony na EUR): Lekko wzrostowe do bocznych tendencji, przy utrzymującym się silnym popycie lokalnym i zmiennej wartości ZAR.
• Nasiona słonecznika z regionu Morza Czarnego (UA FCA / FOB): Głównie bocznie; stabilne oferty wokół 620 EUR/t z ograniczonym polem do natychmiastowych spadków, biorąc pod uwagę siłę rynku oleju.
• Olej słonecznikowy surowy (UA CPT/FOB): Lekko wzrostowe nastawienie, wspierane przez silny popyt eksportowy oraz utrzymujące się premie za fracht i ryzyko bezpieczeństwa.
• Łuskane ziarno słonecznika (pochodzenie UE i CN): Ruch boczny do nieznacznie wzrostowego w jakości piekarniczej; segment confection bardziej stabilny przy zrównoważonym popycie.