Rynek sezamu: tańszy import Chin przekształca globalne przepływy handlowe

Popyt Chin na sezam pozostaje generalnie stabilny, ale ceny znajdują się pod wyraźną presją spadkową, ponieważ koszty importu maleją o 20% rok do roku, a kupujący dywersyfikują się poza tradycyjne afrykańskie kierunki. Czerwiec przyniósł wyraźne odbicie chińskich zakupów, lecz po zdecydowanie niższych cenach, co sygnalizuje rynek aktywny, ale wciąż fundamentalnie niedźwiedzi. Międzynarodowy rynek sezamu jest obecnie napędzany bardziej przez niższe poziomy cen niż przez wolumeny. Chiny zaimportowały 700 214 ton sezamu w okresie styczeń–czerwiec 2026, tylko o 2% mniej niż rok wcześniej, ale obniżyły rachunek za import o 21% dzięki znacznie tańszym ofertom. To połączenie stabilnego popytu i niższych cen powoduje rekonfigurację przepływów handlowych, przy czym Pakistan, Etiopia i szczególnie Brazylia zyskują udział obok kluczowego dostawcy, Nigru. Notowania spotowe z Egiptu i Indii potwierdzają miękkie otoczenie cenowe na świecie, choć pewne umocnienie może się pojawić, jeśli silniejszy chiński popyt z czerwca utrzyma się w III kwartale.

Ceny

Średnia cena chińskiego importu sezamu w okresie styczeń–czerwiec 2026 spadła do około 1 125 USD/t, o 20% z poziomu ok. 1 411 USD/t rok wcześniej. Czerwcowe ceny były podobne – ok. 1 120 USD/t, wciąż o 19% poniżej czerwca 2025, pomimo 43% wzrostu wolumenu importu w ujęciu rok do roku w tym miesiącu. Potwierdza to strukturalnie niższy poziom cen, przy czym wszelkie wzrosty są szybko ograniczane przez obfitość ofert na rynku globalnym.

Po przeliczeniu na EUR (ok. 1 USD ≈ 0,91 EUR) średni koszt importu Chin wynosi około 1 025 EUR/t w I połowie 2026 r., wobec ok. 1 285 EUR/t w I połowie 2025 r. Aktualne oferty FOB odzwierciedlają tę miękkość: egipski sezam naturalny w okolicach równowartości 1,30–1,80 EUR/t oraz sezam naturalny i łuskany z Indii w dużej mierze skupiony w przedziale równowartości 1 100–1 430 EUR/t, w zależności od typu i jakości.

Podaż i popyt

Chiny zaimportowały 700 214 ton sezamu w okresie styczeń–czerwiec 2026 wobec 711 072 ton rok wcześniej, co potwierdza, że popyt fizyczny pozostaje zasadniczo nienaruszony. Gwałtowny 21% spadek wartości importu – z nieco ponad 1 mld USD do 787,9 mln USD – odzwierciedla szeroko zakrojoną konkurencję cenową między eksporterami, a nie strukturalny ubytek popytu w chińskim sektorze spożywczym i olejarskim.

Czerwcowy import osiągnął 113 564 ton, co oznacza wzrost o 43% rok do roku i wskazuje na odbudowę zapasów oraz oportunistyczne zakupy po niższych cenach. Struktura dostawców ulega zmianie: Niger pozostaje głównym kierunkiem pochodzenia z 254 914 ton, ale Pakistan ponad dwukrotnie zwiększył eksport do 96 667 ton, Etiopia podniosła wysyłki do 83 475 ton, a eksport Brazylii skoczył z 1 444 ton do 55 653 ton. Pokazuje to, że chińscy kupujący aktywnie arbitrażują pomiędzy pochodzeniem afrykańskim a azjatyckim/południowoamerykańskim.

Fundamenty i przepływy handlowe

Niewielki spadek wolumenu wysyłek z Nigru podkreśla, że tradycyjni afrykańscy dostawcy stają w obliczu silniejszej konkurencji przy obecnych poziomach cen. Pakistan i Etiopia, wspierane przez konkurencyjne ceny skupu u rolników oraz efekty kursowe, zwiększyły swoją obecność na rynku chińskim. Skok Brazylii z pomijalnych wielkości sprzedaży do ponad 55 000 ton jest szczególnie godny uwagi i sugeruje rosnące inwestycje w sezam jako uprawę eksportową.

Dywersyfikacja kierunków pochodzenia zmniejsza zależność Chin od jednego regionu i zwiększa przejrzystość cenową. Eksporterzy z wyższymi kosztami produkcji lub wąskimi gardłami logistycznymi, w tym część kierunków w Afryce Zachodniej, a w szczególności Togo, tracą udział w rynku. Dla cen globalnych ta kombinacja stabilnego chińskiego popytu i większej konkurencji między krajami pochodzenia jest wyraźnie niedźwiedzia w krótkim okresie, ograniczając potencjał wzrostowy, nawet jeśli sporadycznie pojawiają się problemy pogodowe lub logistyczne.

Krótkoterminowe perspektywy

Ponieważ Chiny od czerwca znów kupują bardziej agresywnie, ale po znacznie niższych cenach, krótkoterminowa równowaga wskazuje na boczny do miękkiego ruch cen. Każdy dodatkowy popyt ze strony innych azjatyckich i bliskowschodnich odbiorców prawdopodobnie napotka obfite oferty z Pakistanu, Etiopii, Brazylii i Indii. Jedynie istotny szok pogodowy lub logistyczny w jednym z kluczowych krajów pochodzenia byłby w stanie przesunąć rynek w kierunku bardziej twardego reżimu cenowego w nadchodzących tygodniach.

Perspektywa handlowa

• Nabywcy (prażalnie, producenci tahini, cukiernictwo): Rozważaj stopniowe wydłużanie zabezpieczenia zakupów, dopóki ceny pozostają o 15–20% poniżej poziomów z ubiegłego roku, z priorytetem dla elastycznych klauzul dotyczących pochodzenia, aby korzystać z trwającej konkurencji.
• Eksporterzy z kierunków o wyższych kosztach: Skup się na zróżnicowaniu jakości i niezawodności logistyki, ponieważ konkurowanie wyłącznie ceną z Pakistanem, Etiopią i Brazylią będzie w obecnych warunkach trudne.
• Traderzy: Krótkoterminowe strategie powinny preferować sprzedaż w trakcie wzrostów, ponieważ zdywersyfikowane źródła zaopatrzenia Chin i obfita podaż w pobliskich kierunkach prawdopodobnie ograniczą gwałtowne skoki cen.

3-dniowa kierunkowa wskazówka cenowa (EUR)

• FOB Egipt (sezam naturalny): Stabilnie do lekko słabiej; oferty prawdopodobnie będą się utrzymywać nieco powyżej równowartości 1 300 EUR/t.
• FOB Indie (sezam naturalny i łuskany, główne gatunki): Bokiem do umiarkowanie miękko, w przedziale ok. 1 150–1 450 EUR/t w równowartości, w zależności od jakości.
• Dostarczony UE (łuskany, standardowa jakość): W większości stabilnie, z lekką tendencją spadkową, w miarę jak tańsze kierunki pochodzenia przenikają do przetargów europejskich.