Ceny rzepaku na Ukrainie stabilne, ale rolnicy stoją przed rosnącą presją sprzedaży przed jesiennymi żniwami w obliczu ograniczeń logistycznych i zatorów eksportowych.
Prices
Ceny popytu eksportowego na rzepak na Ukrainie są obecnie wskazywane na poziomie około 470–490 USD/t w portach naddunajskich oraz 460–470 USD/t w zachodnich terminalach przygranicznych. Po przeliczeniu przy kursie około 0,90 EUR/USD oznacza to około 423–441 EUR/t w portach naddunajskich oraz 414–423 EUR/t na zachodniej granicy.
Krajowi przetwórcy utrzymują oferty na rzepak o zawartości oleju 44% na poziomie 20 000–21 500 UAH/t z dostawą do zakładu, co odpowiada mniej więcej 455–490 EUR/t, pozostawiając jedynie niewielką premię wobec alternatyw eksportowych po uwzględnieniu logistyki wewnętrznej. Bieżące oferty FCA na Ukrainie koncentrują się obecnie w okolicach 450 EUR/t w Kijowie i 460 EUR/t w Odessie, podczas gdy fizyczne oferty FOB Paryż wynoszą około 650 EUR/t, zgodnie z poziomami najbliższych kontraktów terminowych na Euronext.
Supply & Demand
Podaż rzepaku na Ukrainie rośnie wraz z napływem dostaw żniwnych, a krótkoterminowa sprzedaż ze strony rolników pozostaje jak dotąd ostrożna. Kanał eksportowy przez porty naddunajskie i zachodnie przejścia lądowe pozostaje kluczowym ujściem, ale jego przepustowość jest ograniczona, a konkurencja ze zbożami się nasila, zwłaszcza po ostatnich zakłóceniach w logistyce morskiej na Morzu Czarnym.
Popyt ze strony przetwórców jest stabilny, ale ograniczany przez nierozwiązane problemy z eksportem śruty i oleju rzepakowego, co ogranicza marże przerobowe i zniechęca do agresywnego podbijania cen. Przy wciąż obecnym, ale ściśle limitowanym kontyngentami i restrykcjami na poziomie poszczególnych krajów popycie importowym UE na ukraińskie rośliny oleiste, równowaga sił w krótkim terminie sprzyja nabywcom z dostępem do logistyki, a nie rolnikom utrzymującym zapasy.
Fundamentals & Weather
Na rynkach międzynarodowych notowania kontraktów terminowych na rzepak na Euronext ostatnio skorygowały się w dół z sierpniowych maksimów, ale pozostają w górnej połowie przedziału wahań z ostatniego roku, zapewniając relatywnie solidne globalne wsparcie cen dla pochodzenia czarnomorskiego. Najbliższe serie wahają się w dolnej–środkowej części zakresu 500-kilku EUR/t, przy zwiększonej zmienności powiązanej z szerszym rynkiem roślin oleistych i energii.
W krótkim terminie pogoda na Ukrainie jest sezonowo ciepła z rozproszonymi opadami, co umożliwia kontynuację prac polowych i przemieszczanie istniejących zapasów rzepaku, podczas gdy rolnicy przygotowują się do zbiorów słonecznika, soi i późniejszej kukurydzy. Nie widać obecnie bezpośredniego zagrożenia pogodowego dla jakości składowanego surowca, jednak okresy intensywnych opadów mogłyby czasowo zakłócić już i tak napiętą logistykę drogową i kolejową do portów naddunajskich i przejść granicznych.
Outlook & Trading Recommendations
Uczestnicy rynku stoją wobec czasowo wrażliwego ryzyka logistycznego. Dostępność transportu prawdopodobnie wyraźnie się skurczy we wrześniu–październiku wraz z intensyfikacją zbiorów słonecznika, soi i kukurydzy, przy czym koszty frachtu dla towarów rolnych prognozowane są na wzrost o 20–30% w tym okresie. W takim kontekście dzisiejsze płaskie, ale przewidywalne ceny rzepaku mogą okazać się atrakcyjne, gdy pełna presja logistyczna się zmaterializuje.
- Rolnicy: Rozważcie przyspieszenie sprzedaży rzepaku w ciągu najbliższych 2–3 tygodni, szczególnie w przypadku wolumenów składowanych daleko od portów naddunajskich lub zachodniej granicy, aby zakontraktować obecne oferty eksportowe lub przetwórcze zanim wzrosną premie logistyczne.
- Eksporterzy: Zabezpieczcie zdolności przewozowe na wrzesień z wyprzedzeniem oraz zabezpieczajcie ekspozycję cenową poprzez kontrakty terminowe na rzepak na Euronext tam, gdzie to możliwe, aby chronić wąskie marże między pochodzeniem ukraińskim a rynkami docelowymi w UE.
- Przetwórcy: Wykorzystujcie obecne stabilne poziomy ofert do budowy jedynie umiarkowanych zapasów, biorąc pod uwagę niepewność co do przepływów eksportowych śruty i oleju rzepakowego oraz potencjał osłabienia basisu, jeśli sprzedaż ze strony rolników przyspieszy.
3-Day Price Indication (Directional)
- Ukraina porty naddunajskie (CPT, rzepak eksportowy): Generalnie bokiem w ujęciu EUR, z niewielkim ryzykiem spadku w razie nasilenia lokalnej presji sprzedażowej.
- Ukraina zachodnia granica (CPT): Stabilnie do lekko słabiej, śledząc Euronext i lokalną konkurencję basisową ze zbożami.
- Krajowi przetwórcy (dostarczone do zakładu): W dużej mierze bez zmian; w krótkim terminie bardziej prawdopodobne niewielkie korekty w dół niż podwyżki cen.