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原油市场由于危机驱动而飙升，前一个月的WTI价格重新回到每桶100美元以上，布伦特价格在110美元中间，而期货曲线则已经折现出未来几年的逐步正常化。对于实物买家和对冲者来说，短期供需紧张与长期折扣的组合既带来了风险也创造了机会。 市场正在对霍尔木兹海峡的战争相关干扰做出反应，3月份的油价涨幅为数十年来最大，因为海湾的供应损失仅部分得到战略库存释放的缓解。布伦特在3月份上涨近60%，达到约116-117美元/桶，而WTI则在100美元/桶以上，精炼产品价格和通胀预期急剧上升。与此同时，WTI和布伦特曲线的长期端仍然保持在每桶70美元以下，表明交易者认为当前的冲击虽然严重，但最终是暂时的。 📈 价格与曲线结构 在2026年3月30日，前一个月份WTI（2026年5月）收于每桶105.03美元，日内上涨5.13%，交易区间为99.43美元至105.36美元/桶。2026年6月的WTI合约收于每桶97.96美元，7月为每桶92.09美元，8月为每桶87.33美元，显示出短期曲线的急剧下降。向后看，价格稳步滑落至2028年低70美元/桶，并在2033-2035年接近60美元/桶，突显了整个复杂市场的陡峭倒价。 布伦特在更高的绝对水平上反映出这一模式。2026年5月的布伦特收于每桶114.52美元，6月为每桶108.72美元，7月为每桶101.56美元，曲线逐渐向2032-2033年的约70美元/桶趋近。即期布伦特与WTI的价差（2026年5月）约为每桶9.50美元，反映出海洋原油的强地缘政治风险溢价及中东出口路线的特殊脆弱性。最新评估表明，布伦特在3月份上涨近60%，到3月30日达到116.50美元/桶，此前美国与伊朗冲突的升级以及霍尔木兹海峡的近乎封锁状态推动了价格。（ad-hoc-news.de） 合约 (WTI) 美元/桶 约欧元/桶* 2026年5月（前一个月） 105.0 ≈ 97.0 2026年6月 98.0 ≈ 90.5 2026年7月 92.1 ≈ 85.0 2026年12月 77.2 ≈ 71.3 2028年12月 68.9 ≈ 63.7 […]