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布伦特和WTI期货在4月1日急剧回调，但整个曲线仍然深度 backwardated，前一个月的布伦特仍在100美元附近，反映出尽管回调，地缘政治风险溢价仍在持续。 在因伊朗战争和霍尔木兹海峡中断而引发的异常波动的3月份，原油从接近120美元/桶的月内高点回落，但2026年至2027年的价格仍高于战争前的水平。布伦特曲线显示，从2026年6月约100美元/桶的价格大幅下降至2029年到2031年的低70美元，表明对逐步供应正常化和一些需求阻力的预期。然而，持续的军事紧张局势、创纪录的价格波动和政策不确定性使得短期内的下行空间有限，精炼产品市场和消费者仍面临紧张局面。 📈 价格与曲线结构 截至2026年4月1日的ICE布伦特和NYMEX WTI期货条带显示了典型的战争驱动的反向市场：附近价格高，曲线逐渐下降。 前布伦特（2026年6月）结算在100.34美元/桶，较当天下降3.6%；WTI 2026年5月收于98.92美元/桶，下降2.5%。 布伦特从2026年6月（100.34美元）到2026年12月（77.92美元）的价差超过22美元，表明近期的稀缺性强。 往后，布伦特从2028年的约73-72美元/桶放缓至2032-2033年约68-67美元/桶，日波动低于-1.1%，显示出较为平稳的长期走势。 假设标示的EUR/USD为1.10，前布伦特约为91-92欧元/桶，WTI约为90欧元/桶。因此，即使在3月上涨超过40%及随后的回调之后，附近曲线仍嵌入 substantial 战争和物流溢价。 (ad-hoc-news.de) 基准 最近流动合约 价格（美元/桶） 约计价格（欧元/桶） 日变化 布伦特 2026年6月 100.34 ≈91.2 -3.62% WTI 2026年5月 98.92 ≈89.9 -2.49% […]