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油价经历了剧烈修正，前一月WTI和布伦特均跌回100美元每桶以下，因为市场迅速退去霍尔木兹海峡危机期间建立的极端地缘政治风险溢价。此举扁平化了曲线的前端，显著缩小了裂解价差，但后端仍然保持在60-70美元左右，表明对充足供应的长期信心。 经过数周的战争驱动的飙升，美国与伊朗的有条件两周停火和霍尔木兹的重新开放触发了数十年来最陡峭的日内抛售。布伦特前一月价格大约下降了13-16%，跌至90美元中间价，而WTI下跌超过16%，跌至90美元中间价，有效地抹去自3月初以来的多数冲突溢价。(axios.com) 📈 价格与远期曲线 本分析的起因是截至2026年4月8日的期货条带，显示出非常陡峭、与战争相关的前端逆价差以及向结构性较低价格的快速滑落。 WTI 2026年5月合约从112.95美元跌至96.25美元（−17.35% 日内），而2026年6月合约从99.38美元跌至89.06美元（−11.6%）。 布伦特2026年6月合约从109.27美元跌至96.70美元（−13.0% 日内）；2026年7月合约从100.06美元跌至91.78美元（−9.0%）。 进一步看，WTI到2033-2036年将逐步回落至约58-60美元/桶，日内波动幅度很小（<1%），而布伦特到2031-2033年则趋近于70美元低位，再到60美元高位。 以欧元计（使用~0.93 EUR/USD），这意味着： 合约 基准 上次收盘（美元） 约价（欧元） 日内变化 2026年5月 WTI 96.25 ≈ 89.50 欧元/桶 −17.35% 2026年6月 WTI 89.06 ≈ 82.80 […]