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红扁豆首次在2014年以来悄然超过绿扁豆，标志着全球需求的结构性转变，并为2026-27年的供应前景设定了更加精细的平衡。目前，充足的绿扁豆库存和谨慎的农民销售限制了波动性，但未来几周加拿大的种植决策将对未来的供应和价格差异至关重要。 扁豆市场正进入一个季节性敏感的阶段。加拿大的播种工作正在进行中，恰逢红扁豆在价格上略高于绿扁豆，受到来自印度等国家更强进口需求的支持。与此同时，去年加拿大的丰收绿扁豆产量和持续的库存压力仍在压制绿扁豆价格，而澳大利亚的干旱担忧和生产者持有库存限制了整个市场的下行风险。买家，尤其是在欧洲，面临着相对稳定但可能收紧的特定来源和品种的供应条件，直到2026-27年。 📈 价格与差价 截至2026年4月中旬，加拿大红扁豆价格已上涨至每磅高于绿扁豆0.01-0.02美元，打破了绿扁豆通常以溢价交易的长期模式。这一逆转与当前的离岸价(FOB)相吻合：折合欧元，加拿大红扁豆（红色足球）约为2.44欧元/千克，而大型绿扁豆（Laird）约为1.66欧元/千克，小型绿扁豆（Eston green）为1.57欧元/千克，这突显了当前价格水平对红扁豆的更强拉动。 虽然绝对价值并不算大，但在历史上具有重要意义。上一次类似的价格倒挂发生在2014年2月至8月的27周期间，当时红扁豆需求显著强劲。如今，高库存的绿扁豆和主要来源地的谨慎销售虽然在压制整体价格变动，但依然使红-绿差价在结构上对红扁豆保持积极态势。 🌍 供需平衡 加拿大仍然是全球扁豆贸易的中心轴心，目前正在播种2026年的作物。在2025年，加拿大的绿扁豆产量同比翻了一番，大型绿扁豆的产量跃升至创纪录的10.10万公吨，小型绿扁豆的产量也翻了一番，达到5.18万公吨。这一激增并未与国内或出口需求相匹配，留下了大量的库存，持续对绿扁豆价格施加压力，鼓励基于库存的销售策略。 然而，需求侧动态却对红扁豆有利。印度是全球最大的扁豆消费国，既进口红扁豆也进口绿扁豆，但目前的购买兴趣更倾向于红扁豆。这在最近的价格逆转以及对红扁豆的国际需求坚定中得到了体现，而绿扁豆的需求则显得更为敏感，并受到明显的库存压力限制。 🌦️ 天气与地区生产信号 澳大利亚的生产是一个重要的次要支柱。新南威尔士州北部和昆士兰州南部的干旱条件降低了土壤湿度，可能会削减即将到来的季度扁豆的种植面积。这些地区的生产者据悉不愿以当前价格出售剩余库存，进一步增强了该来源的报价下限，并限制了澳大利亚在关键进口市场中的替代需求。 相比之下，南澳大利亚和维多利亚州经历了间歇性降雨，改善了扁豆和花豆的播种前景。尽管不足以抵消北部的干旱，但这些降雨有助于稳定地区生产预期。当前，一些地区的干旱风险及库存持有者的不愿意清算库存使得澳大利亚供应商面临短期价格大幅修正的可能性较小。 📊 基本面与市场结构 当前的红-绿价格逆转不仅仅反映了短期的噪音；这指向了对红扁豆的需求在当前相对价格水平下的结构性重新加权。作为全球最大的扁豆出口国（同时也是红绿扁豆的主要运输商），新的价格层次引起农民的密切关注，因为他们正在最终确定播种决策。如果红扁豆的溢价在剩下的播种窗口中持续存在，预计会有从绿扁豆转向红扁豆的播种面积转变。 这种转变将逐渐消化绿扁豆的过剩，同时在2026-27市场年度中收紧红扁豆的平衡。对于欧洲的买家和食品制造商而言，这提高了当前绿扁豆可用性可能随时间缩小的可能性，特别是如果来自印度及其他亚洲市场的需求恢复正常。然而，目前，加拿大和澳大利亚的高绿扁豆库存以及谨慎的生产者销售仍然使整体扁豆市场在宽松的供应范围内徘徊。 📆 短期展望与交易影响 在接下来的两到四周，扁豆市场预计将保持谨慎和相对横盘。加拿大和澳大利亚的库存持有者的不愿意降低潜在下行空间，而绿扁豆库存的庞大规模以及仍在出现的天气和种植信号也抑制了任何强劲的上涨趋势。相对差价（红对绿、来源对来源）可能会出现更多的波动，而非整体价格水平。 🎯 交易展望 进口商/食品制造商（欧盟）：考虑在红扁豆溢价仍然适中的情况下，锁定一部分的前期需求，因为加拿大的种植面积转移可能会在2026-27年收紧红扁豆供应。鉴于当前的库存压力，保持对绿扁豆的更灵活覆盖。 生产者（加拿大）：持续的红扁豆溢价为适度重新平衡播种计划向红扁豆提供了明确信号，特别是在农业条件允许的情况下，但要注意大规模同步的种植面积转变可能会再次压缩差价。 交易商：专注于差价策略（红对绿，加拿大对澳大利亚）而非整体头寸。对于红扁豆的结构性需求倾斜和高库存的绿扁豆来说，短期内相对价值交易优于方向性押注。 📍 3天地区价格指示（方向性） 来源 […]

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印度黑小豆（urad），全球豆类市场的关键扁豆类脉冲，正处于一个狭窄且无明确方向的交易区间，因为来自缅甸的进口增多与季节性疲弱的国内需求相遇。目前印度的价格低于政府的最低支持价格，且储备库存相对较薄，市场供给充足但谨慎，尤其是在加工和进口方面。 印度的批发和进口市场在主要消费中心的价格变化微乎其微，面粉厂在缅甸报价波动和稳定的Rabi到货之间采取按需购买的策略。中部邦和古吉拉特邦扩大了夏季种植面积，预计在5月底开始收获，说明近期将继续保持供给的舒适和价格风险的抑制。对于欧洲的扁豆和豆类用户来说，这意味着在未来几周内，黑小豆成分的市场环境将对买方友好。 📈 价格与市场情况 印度urad的价格在经历了混合但总体疲软的一周，大多数基准价格只微幅变动。在钦奈，4至5月发货的进口FAQ（公平平均质量）urad略微降至约840美元/吨CAD&F，而SQ级别则软化至约935美元/吨。德里和古恩图尔的国内批发价格总体稳定，钦奈晚间交易时仅有微小上涨，突显出缺乏强烈的方向性信心。 与此同时，干扁豆的出口报价保持稳定。将最新的FOB价格大致转换为欧元（假设约0.93欧元兑1美元），加拿大红足球扁豆约为2.42欧元/公斤，大型绿色（Laird）约为1.65欧元/公斤，Eston绿色扁豆约为1.55欧元/公斤。中国的小型绿色扁豆在有机产品中接近1.14欧元/公斤（有机）和1.07欧元/公斤（常规），一周内没有显著变动。这些水平与全球扁豆市场的平静和充足供应相一致。 🌍 供需平衡 在供给方面，印度目前受益于安得拉邦Rabi urad的稳定到货，而中部邦和古吉拉特邦的夏季作物播种与去年相比有所扩大。预计这些夏季作物将在5月底开始收获，自此将有额外的供给进入市场，同时需求保持季节性疲弱，从而增强了供给缓冲的舒适性。 缅甸，作为印度urad进口的主要来源，正经历出口价格的波动，常被当地描述为快速上涨和下跌的模式。这种波动使得印度面粉厂不愿意进行大量的前期采购；相反，他们仅按需购买以供立即加工。尽管采取了这种谨慎的采购策略，但来自缅甸的进口管道仍保持活跃，防止了任何紧张，增加了更广泛的扁豆和豆类空间中的整体平衡感和微弱疲软。 📊 基础面与政策背景 当前urad市场的一个关键结构特征是，印度现货批发价格低于每百公斤约83.79美元的最低支持价格。这意味着农民在公开市场销售中未能达到最低支持价格，这部分解释了为何中央政府仅积累了约80,000吨的适度缓冲库存。这种薄弱的储备在价格如果在今年后期急剧上涨时限制了国家主导市场干预的空间。 不过，目前，低于最低支持价格的价格、稳定的到货和持续的进口信号表明，短期内价格上行风险受到限制。在没有明显的需求触发因素的情况下——例如节日引发的采购或消费者偏好的突然转变——市场参与者预计urad及相关扁豆成分将维持横盘或略微疲软。因此，国际买家，包括欧洲豆类和即食餐制造商，可以在相对舒适的基础上获得覆盖。 📆 短期展望与天气 展望未来两到四周，urad及紧密关联的扁豆产品的主要驱动因素仍然是来自缅甸的进口成本和夏季作物进入印度市场的速度。由于面粉厂有意避免重仓库存，缅甸报价短期内的任何小幅上涨更可能减缓采购，而不是产生持续的价格上涨。随着夏季收获预计于5月底开始流入，国内供应可能进一步增加，维持中性至疲软的市场情绪。 印度主要urad种植区的天气已经进入季风前阶段，目前没有广泛的急性压力出现，这将立即威胁短期产出。urad和扁豆复合体的主要天气风险将来自稍后的季风开始和分布，但这超出了当前一个月的时间范围。现在，大多数市场参与者更关注的是物流和来自缅甸的进口平价，而非天气，伴随着国内需求的疲软。 🧭 交易展望与建议 对于欧洲买家： 利用当前供给充足的窗口，将黑小豆基成分的覆盖扩展至一至三个月，重点关注FAQ与SQ级别之间的质量差异。 对于进口商和交易商： 对来自缅甸的前期采购保持谨慎，确保与确认的需求紧密对接，鉴于来源价格的持续波动。 对于印度及海外的加工商： 继续在短期内按需采购，但如果夏季收货确认供应充足并使国内价格持续低于最低支持价格，则准备锁定额外的供给。 📍 3天区域价格指示（方向性，以欧元计） 产品 […]

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