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印度的小麦市场刚刚经历了一次急剧的、受情绪驱动的上涨，考虑到创纪录的产量、疲软的国家采购以及充足的全球供应，这种涨势似乎难以维持。 在印度经历了快速的两天涨势后，市场参与者面临的更多是经典的短期回补超涨，而不是真正的基本面变化。德里的工厂交付小麦价格从市场认为不可持续的29.55–29.61美元/夸脱水平回升至31.45–31.57美元，因为大型和小型库存商都急于重建头寸。与此同时，在马哈拉施特拉和北方邦的生产带，面粉、精制面粉和 semolina 的价格也普遍上涨，因为磨坊将原材料成本转嫁给消费者。然而，预计产量约为1.15亿吨，接近去年的记录，而政府采购进展缓慢，导致更多粮食掌握在私人手中，进一步巩固了过剩的内在叙述。 📈 价格与市场情绪 印度小麦价格近期在两次交易中的激增是最近记忆中最剧烈的。在德里，工厂交付价格大约上涨了1.95–2.01美元/夸脱，达到了约31.45–31.57美元，此前价格被压至接近29.60美元，广泛被认为“过于便宜”。生产地区也紧随其后：马哈拉施特拉价格从大约27.19–27.78美元上涨至28.37–28.96美元，而北方邦的主要市场价格从约27.78–28.07美元攀升至28.96–29.25美元/夸脱。 面粉磨坊迅速做出反应，将价格提高了大约0.89–1.77美元/夸脱，使小麦粉和精制面粉的工厂交付价格升至每50公斤袋17.17–17.29美元，semolina价格为17.64–17.76美元。交易商普遍将这些成品价格上涨视为相对于基本供需格局的激进反应。转化为欧元，目前印度现金报价大约在30.00–31.50美元/夸脱（约0.28–0.30欧元/公斤），将印度的现货水平与主流产地的最新出口报价大致持平或略低。 🌍 供应与需求：过剩故事仍在 印度的基本面背景仍然是丰盈而非短缺。当前小麦作物估计在约1.15亿吨，与去年的纪录水平大致相同。尽管最近的非季节性降雨略微降低了测试重量，影响了质量，但整体产量仍被视为大部分完整。重要的是，贸易来源广泛驳斥了主要生产缺口的谣言，认为其没有根据。 政府采购的速度比去年慢约70%，目前仅购入2.0–2.2百万吨，而去年同期为5.0百万吨。这意味着流入公共库存的粮食减少，更多粮食仍掌握在私人手中，给交易商和磨坊提供了充足的采购空间。随着主要生产州的收获工作正在进行，新增供应在当前投机性购买消退后将继续对价格施加压力。 📊 全球背景与价格基准（欧元） 印度的国内小麦交易并非独立。全球粮食价格因主要产地改善的作物前景评估而有所缓和，进一步强化了全球供应充足的认知，并限制了印度价格在进口经济或政策干预成为相关限制之前的上涨空间。在这种背景下，主要产地的出口导向报价表现平稳。 来源 / 类型 交付（条件） 最新价格（EUR/kg） 1周变化（EUR/kg） 美国小麦，蛋白≥11.5%（CBOT） 离岸华盛顿特区 €0.20 -€0.01 法国小麦，蛋白≥11.0% 离岸巴黎 €0.28 -€0.01 乌克兰小麦，蛋白≥11.0% […]